美聯儲考慮年底減碼QE，策略師：市場早已做好了準備

周三，美聯儲一直在努力與市場溝通，為其開始收緊貨幣政策而做準備。剛剛公佈的7月會議紀要顯示，縮減購債行動很可能在未來幾個月開始，幾乎可以肯定是在今年年底之前。這意味着美聯儲將開始減少其購買的債券數量，該央行目前每月至少購買1200億美元債券，以推動長期利率下降並刺激經濟增長。

去年以來，美聯儲寬松的貨幣政策成爲了美國股市反彈的支柱之一，而市場早已開始為貨幣政策轉向佈局。Leuthold Group的首席投資策略師Jim Paulsen表示：「我們(的投資策略)已經進入了縮減的階段，已經有幾個月了，這在市場上非常明顯，對我來説，縮表從今年3月就已經開始了。」

Paulsen指出，有多種指標顯示市場對預期的縮減購債做出了反應。他指出，基於市場的通脹措施有所回落。他還注意到商品價格的 「橫向」運動和收益率曲線的平坦化。在股票方面，小盤股、周期性股票、國際和新興市場股票都有所回落。Paulsen還表示，市場已經提前做好了準備，一旦美聯儲正式開始縮減，市場甚至可能沒有反應。

近日市場上另一個引人注目的舉動是Palantir(PLTR.US)購買了價值超過5000萬美元的金條，此舉被認為是這家數據分析軟件公司對經濟前景不確定性的一種保護措施。

美聯儲在之前試圖退出超寬松貨幣政策時的記錄不盡如人意，自2013年的「縮減恐慌」以來，市場曾數次出現大幅波動。那次事件始於時任主席伯南克在一次公開演講中討論縮減政策，令市場感到驚訝，而他的繼任者在管理政策舉措方面也有各自的缺陷。

MO Wealth Management首席投資策略師Yung-Yu Ma表示：「當你如此大規模地改變任何事情時，會有一些不確定性，市場可能會有一個暫停，看看這個結果如何。」

Ma表示，讓市場相信決策者將繼續觀察數據並相應調整政策將是關鍵。「美聯儲應該保持靈活性，這是最重要的事情，如果他們説將隨着形勢的發展進行評估，我認為市場會對此感到很欣慰，市場可能會對那些看起來不太靈活的東西大吃一驚。」

波士頓聯儲主席羅森格倫周一時指出，認為美聯儲最快可能在9月的會議上宣佈，最迟在年底前進行實際縮減。Swissquote高級分析師Ipek Ozkardeskaya表示：「縮減購債代表着美國股市反彈的主要支柱之一的變化，但不能説這是主要支柱，當然，美聯儲撤掉支持給人的感覺就像是把他們腳下的地毯抽走，這自然是會帶來壓力的。」

不過，Ozkardeskaya指出，對於美聯儲的緊縮政策，「這次肯定會有所不同」，因為此舉是有跡可循的，而且利率可能會在2023年保持在零附近。