关于林产品股票的加拿大皇家银行资本市场

美国东部夏令时下午12：34,2021年8月11日(MT Newswres)--RBC Capital指出，北美软木木材产量5月份同比增长11.5%。这两个国家的产量都出现了强劲的同比增长，加拿大的产量同比增长13.3%，美国的产量同比增长10.4%。因此，美国的产量下降了8.6%，其中美国南部的产量下降了9.1%，美国西部的产量下降了7.9%。在加拿大，由于不列颠哥伦比亚省(-6.9%m/m)和落基山脉以东(-2.8%m/m)的产量下降，产量下降了4.5%。

根据西部木制品协会(WWPA)的数据，美国的开工率上升了1个百分点，达到90%，而加拿大的开工率上升了4个百分点，达到87%。在美国南部，运营率持平于93%，而在西部，运营率增加了1个百分点，达到86%。BC的开工率从4月份的82%上升到84%。在落基山脉以东，开工率从4月份的84%上升到90%。WWPA修订后的行业产能下降了约9.4%m/m，修正后的y/y下降了约3.0%。虽然整体产能让木材行业看起来远远低于理论产能，但加拿大皇家银行认为，2021年5月有点像是一个实验，看看生产商在有利的天气条件和冠状病毒病例下降的情况下，在较长的一段时间内可以有效地生产多少产品。

北美软木木材消费量5月份同比增长18.4%。这是边境两侧强劲的一个月，美国软木木材消费量同比增长18.1%(-4.1%m/m)，加拿大软木木材消费量同比增长20.4%(-28%m/m)。木材消费量的月度下降可能是由于R&R活动放缓，5月份减少了一个工作日。根据终端市场，加拿大皇家银行认为，新的住宅建设继续显示出强劲的同比增长，这被维修和改造市场的放缓所抵消。随着价格正常化，买家希望在冬季之前完成项目，工业需求和维修改造需求可能会复苏。

美国软木木材进口量增长5.7%，加拿大木材进口量增长6.9%，达到1.33BBF。在欧洲进口减少(-6mfbm/m)的推动下，非加拿大进口下降了0.8%，降至222 mmfbm。

美国原木出口增加了21.7m/m。根据WWPA的数据，美国软木原木出口增加了21.7m/m，达到132mmfbm，其中对日本的出口增加了36.9%，部分被对中国的出口下降了12.7%所抵消。软木原木出口同比增长9.2%，因为中国出货量的下降被对日本、加拿大和其他国家出货量的增加所抵消。

由于野火，几家生产商也在削减不列颠哥伦比亚省的木材产量。Interfor(IFP.TO)宣布，由于野火对原木供应的持续影响，预计其BC内部锯木厂第三季度的生产将中断。尽管情况仍然不稳定，Interfor预计第三季度将至少削减50mmfbm的产量(或至少占加拿大皇家银行估计的BC木材产量的24%)。其他宣布的第三季度停机时间包括Canfor(CFP.TPO，115 mmfbm；野火)、Resolute(RFP.TO，25 mmfbm；资本项目和优化夏季生产)和West Fraser(WFG.TO，未量化；野火)。

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