狂攬30多家知名品牌，Forever 21母公司ABG估值百億申請上市

7月19日，美國品牌管理公司Authentic Brands Group LLC（簡稱「ABG」）向美國SEC遞交S-1A補充招股書，擬在納斯達克上市，股票代碼為「AUTH」，主承銷商為美國銀行、摩根大通和高盛。公司計劃募資1億美元，用於運營費用和品牌收購的支付。倘若成功上市，估值或達100億美元。

ABG由Jamie Salter創立於2010年，是一個品牌集合管理公司；總部在紐約，並在洛杉磯、多倫多、墨西哥城和上海設有分公司。近日，License Global發佈了一份全球授權行業年度報告與榜單，總結出2020年相關公司的授權商品銷售額情況，ABG以138億美元位居榜單第三，僅次於迪士尼和Meredith。

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連續兩年營收及淨利潤雙增長

Authentic Brands Group致力於與製造商、批發商和零售商合作，但不參與生產或管理，而是專注於做品牌加盟業務，為品牌塑造價值和打造市場。其中，品類涵蓋奢侈品、專賣店、百貨公司、電商，目前在全球擁有超過30個品牌及6000家門店。ABG可能不被人所熟知，但旗下知名品牌Barneys New york、Forever 21、Juicy Couture、Aeropostale、Brooks Brother等等在美國乃至全球都家喻户曉。

 圖片來源：官網

近年來，隨着人們逐漸改變消費習慣，線上競爭對手日益強勁，實體品牌銷售乏力頻頻申請破產。在短短的一年時間內，ABG便接連吞下老牌服飾Brooks Brothers、快時尚Forever 21、奢品百貨Barneys New York。在低價收購后，公司再將它們重新定位、再次包裝、推向市場。

在較強的業務能力下，ABG營收與利潤均成快速發展態勢。招股書顯示，公司2018-2020年，營收分別為3.31億美元、4.80億美元和4.89億美元，2019-2020年淨利潤達9653萬美元和2.25億美元。

但按收入結構來看，ABG品牌加盟費的收入在2018年-2020年為3.24億美元、4.69億美元和4.71億美元，均佔比總營收超95%。

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收入依賴品牌價值

值得注意的是，由於ABG是一家品牌管理公司，既不負責生產也不負責銷售，收入來源完全依賴品牌價值，通過商家提交的加盟費賺錢，即使在2020年疫情爆發，美國零售業遭到重創的情況下，依然實現營收和淨利潤的雙增長。

ABG旗下品牌分類較多，有服飾、首飾、美粧、運動產品等等，且定位從平價到奢侈跨度較大，因此面臨的競爭對手四面八方，在財務、市場、資源等等可能沒辦法像單一品牌那樣優渥。如果ABG無法將旗下品牌塑造成具有競爭力的選手，在市場上恐怕就會被其他品牌壓制，導致加盟數量減少，從而影響收入。

另外，ABG在收購業務上也並非一帆風順。年初在收購Topshop的競爭中，被英國快時尚電商ASOS以3.3億英鎊擊退，對手成功拿下Topshop母公司Acadia集團。而公司有意出資10億收購阿迪達斯旗下的鋭步（Reebok），由於過渡協議沒有達成一致，也在日前中途退出。接連失去兩個知名品牌，可見在收購過程中，ABG同樣存在難題。

伴隨電商越來越發達，實體商鋪備受打擊。儘管ABG已經開始拓展線上渠道，但與頭部電商平臺競爭起來，還是有着較大差距。

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結語

ABG獨特的商業模式使其營收及利潤連續實現雙增長，但由於卻過分依賴收取加盟費盈利，或將對公司經營業績造成不利影響，還需開展其他業務，或與網絡結合尋求突破口，來實現公司持續穩定發展。