更多財報來襲，美股波動性飆升？一隻ETF和一隻ETN保平安

現在，美股正處於歷史上一個較長區間的牛市中，這可能會持續到未來幾個月，但是，財報季可能會讓華爾街的積極情緒在短期內出現「熄火」。

本周公佈財報的公司包括特斯拉 (NASDAQ:TSLA)、蘋果 (NASDAQ:APPL)、微軟 (NASDAQ:MSFT)、3M公司 (NYSE:MMM)、美國超微公司AMD (NASDAQ:AMD)、谷歌A (NASDAQ:GOOGL)、UPS快遞 (NYSE:UPS)、Facebook (NASDAQ:FB)和麥當勞公司 (NYSE:MCD)等。其中高通公司 (NASDAQ:QCOM)、波音將於周三公佈財報，亞馬遜 (NASDAQ:AMZN)將於周四公佈。而如果這些大型公司的財報令人失望，那麼美股很容易被拖累。

很多投資者擔心，美國主要的股市波動基準——VIX恐慌指數也可能會出現峰值，尤其是在短期內。大多數投資者對於波動性都有所瞭解，這是一種衡量特定時期內股價迅速漲跌的指標。投資者會把這個指標視為和價格變化相關的風險水平。

波動率指數的走勢通常和標普500指數走勢相反，標普500指數在7月23日創下了紀錄高位。因此，如果華爾街寵兒的表現低於預期，那麼這些股票很容易拖累三大股指。

今天，我們將來討論一隻ETF和一隻ETN，它們可能會吸引那些希望在未來幾周抑制股市波動的投資者。

1、Invesco S&P SmallCap Low Volatility ETF

Invesco S&P SmallCap Low Volatility ETF (NYSE:XSLV)投資的是過去一年中波動性都較低的個股。該基金於2013年2月開始交易，淨資產為11.2億美元。目前持有122只個股，追蹤的是標普600小盤股低波動指數（S&P SmallCap 600 Low Volatility Index）。

從行業分佈來看，工業股佔到20.8%，其次是信息技術(19.59%)、房地產(14.05%)和金融(10.48%)。排名前十的公司約佔淨資產的11%，包括公用事業公司美洲國家水務公司 (NYSE:AWR)和California Water Service Group (NYSE:CWT)，美國政府機構房產管理基金Easterly Government Properties Inc (NYSE:DEA)，最大的獨立可口可樂瓶裝公司——可口可樂裝瓶 (NASDAQ:COKE)等。

根據英為財情Investing.com的行情信息顯示，該基金在過去一年的回報率為35.2%，今年迄今為止的回報率達到14%左右。該ETF在6月初創下了歷史新高，我們認為，專注於低波動性小盤股的基金可能是許多長期投資組合的有力補充。

2、Barclays iPath Series B S&P 500 VIX Mid-Term Futures

我們接下來要來關注的是一隻ETN，這是一種債務投資工具，它是由金融機構，通常是銀行發行的無擔保債務證券，投資者暴露於發行機構的信用風險之中。

iPath® Series B S&P 500® VIX Mid-Term Futures™ ETN (NYSE:VXZ)跟蹤的是市場對於VIX的中期方向預期，它由巴克萊銀行發行，於2018年1月上市。

VXZ允許投資者在VIX的4、5、6、7月期貨合約中滾動做多，因此，它可以讓看跌的投資者對未來幾個月可能出現的市場下跌進行對衝。

換句話説，VXZ和iPath® Series B S&P 500® VIX Short-Term Futures™ ETN (NYSE:VXX)是有一點區別的，后者提供的是對於VIX短期合約價值的投資敞口。

不過，VXX也好，VXZ也好，都不是很適合長期投資組合，它們都屬於是使用衍生工具波動性產品，在設計之初考慮更多的就是每日收益，因此，它們更適合在短期交易中來使用。如果投資者對其持有期限增加， 可能會因為期貨價格的變動而賠錢。

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