精挑細選還是關注大局 華爾街頂尖股票策略師就通脹影響針鋒相對

有關通脹問題的激烈辯論讓華爾街兩位廣受關注的股票策略師之間產生分歧。

美國銀行的Savita Subramanian和瑞信集團的Jonathan Golub周四就疫情后的股市投資策略針鋒相對。

雙方都認為通脹正在上升，並且基金經理們不能對此忽視。對於Subramanian來説，這是一個將贏家和輸家分辨出來的好環境，基於他們是否有能力在不損害銷售的情況下將更高的成本轉嫁給客户。

但Golub卻不怎麼認同。他説，企業已經廣泛證明了他們在捍衞利潤率方面的能力，從而讓任何基於定價能力來挑選股票的企圖無功而返。事實上，近90%的標普500指數成份企業第一季業績優於分析師預期。彭博行業研究顯示，原本預測的23%利潤增幅最終卻達到了54%。

Golub表示，「當你因為這種錯位而獲得如此巨大增幅時，正確工具是電鋸卻嘗試使用手術刀，就是一個錯誤。」

雖然Subramanian承認美國企業在應對價格壓力上升方面做得很好，但她對這種局面能否持續下去表示懷疑，特別是在工資成本可能上升的情況下。她建議投資者買入那些勢將受益於經濟增速反彈的公司，並避免投資於那些可能面臨利潤率擠壓的企業，例如工業品製造商和消費品製造商。

「別膽小。買能源，買金融，」她説，「追捧通貨再膨脹概念。我認為經濟會強於預期。」

對Golub而言，疫情后的通貨再膨脹升溫的影響仍然不確定且難以預測，投資者最好還是關注大局。

Golub説：「大局就是抓住大浪，好好坐穩這波，以后再考慮細緻入微。」