匯豐債券多頭向客户認錯 面對美債收益率的猛烈升勢不得不低頭

美國國債收益率劇烈飆升之際，匯豐控股知名債券多頭Steven Major的固定收益團隊不得不進行反思。

作為匯豐全球固定收益研究團隊負責人的Major獨樹一幟，認為超低利率將長期維持，多年來他的這一立場基本被證明是正確的。但是周五，他在一份致客户的報告中承認，美國財政刺激措施規模遠大於預期，加上有效的新冠疫苗問世，顛覆了他的觀點。

他的團隊已將2021年底美國10年期國債收益率預期上調25個基點，至1.0%。目前該收益率在1.48%左右交投。

「債券市場給我們帶來一條謙卑的教訓，我們現在為自己的錯誤道歉，」Major和美國利率策略主管Lawrence Dyer在此份報告中寫道。「此輪周期驅動的走勢沒有改變長期來看利率將在更長時間里走低的觀點。但是我們需要務實，因為左尾風險已經緩解，而出現最悲觀情景的可能性降低。」

一天前，美國10年期國債收益率突破1.6%，創出超過一年以來的最高水平，交易員迅速將美聯儲被迫收緊政策的預期時間提前。供應不暢、潛在的500億美元頭寸平倉，以及流動性的消失進一步擴大了走勢。

周四的事件之前，匯豐的債券多倉已經承受了壓力。全球收益率全線上揚，迫使其上周平掉了一個30年期美債的多頭倉位。

「我們的基本情景依然是，不會出現通脹率長期上漲的情況，」報告指出。「只有到充分就業恢復、薪資上漲時，我們才能開始擔心，會出現可能考驗美聯儲平均通脹目標的通脹水平。」