古根海姆：10年期美債收益率一年后或跌至-0.5%

美國資產管理巨頭古根海姆（Guggenheim）的首席投資官斯科特·米納德（Scott Minerd）認為，由於金融市場現金氾濫，美國10年期國債收益率長期來看處於走低趨勢，即使短期內可能從目前水平上升，但一年后也有可能曲曲折折地下降到-0.5%。

米納德在周二發佈的一份研報中表示，對自上世紀80年代以來的10年期國債收益率的正弦函數迴歸分析顯示，預計到2022年初，收益率可能會在-0.5%的水平觸底，以1.0%和低-2.0%的兩個標準偏差範圍為界。其驅動力量是美國廣義貨幣供應量（M2）的激增。

米納德寫道：「隨着刺激支出和退税的發放，以及更多資金有望發揮作用，投資者將延長債券投資組合的期限，以達到‘追逐收益’的目的。」

米納德引用了諾貝爾經濟學獎得主尤金·法瑪（Eugene Fama）的隨機漫步理論，在該理論中，證券價格可以像「雪中醉人」一樣左右磕磕絆絆，但仍能保持大方向，對於美債收益率來説是下跌。

美國10年期國債收益率收於1.3982%，上周曾達到1.614%的年內最高水平。去年3月，隨着新冠病毒大流行開始影響全球經濟，美國10年期國債收益率曾觸及降至0.318%的低位。