做空比例創新高！全球最大投資級企業債ETF年內回報已跌至負5％

本文來源「JT²資訊」。

政府債券的猛烈拋售正在使全球最大的企業債交易所交易基金（ETF）的前景更加黯淡。

根據IHS Markit的數據，450億美元的iShares iBoxx美元投資級公司債券ETF（LQD）的空頭佔已發行股票的百分比從年初的5.9%上升到18.7%，是該基金有記錄以來的最高水平。而就在上周，這一比例仍為15%左右。今年迄今LQD的回報已下跌約5%。

新冠疫苗的推出加上未來1.9萬億美元財政援助使得市場提高了通貨膨脹預期。實際上，LQD ETF已經在六周內損失了74億美元，為該基金有史以來最嚴重的資金流出。投資者們把資金更多的投入到通脹掛鉤債券ETF。與此同時，像LQD這樣久期較長的產品也受到了投資者質疑。

Vantagepoint Investment Advisers首席投資官Wayne Wicker説：「如果我們現在認為收益率有可能持平或上升，那我們會想降低利率敏感性。因此，你需要出售這種優質中期ETF，並將你的頭寸着重於相對短期的債券。做空將會是與利率上升對抗的另一種方式。」

在全球政府債券收益率飆升之際，企業債券的收益率開始失去關鍵吸引力。LQD本周下跌1.4%，創下自1月份以來的最差表現，使全球固收市場痛苦加劇。

此前數據顯示，今年迄今，追蹤全球70萬億美元固定收益的「媒體巴克萊環球多元債券指數」回報率已經跌至負1.87%。分析指出，如果這種情況持續下去，這將是該指數6年來同期最快速的表現回落。

更令人感到恐慌的時，當前政府債券拋售的步伐可能並不會很快停止。亞德尼研究公司（Yardeni Research）的埃德•亞德尼（Ed Yardeni）表示：「我們可能最終再次走上通貨再膨脹的道路。我看到越來越多的跡象表明，由於財政和貨幣政策制定者為應對疫情而推出的空前刺激措施，通脹壓力正在加大。」