兩大因素推動日股跑贏美股，機構認為日股還能漲？

原標題：兩大因素推動日股跑贏美股，機構認為日股還能漲？

去年11月6日，日本企業開始發佈臨牀試驗數據，引發市場預期其新冠疫苗可能很快就會獲得批准。全球股市大漲，但以本幣計算，摩根士丹利資本國際日本指數（MSCI Japan index）自那以來的漲幅為15%，而同期漲幅略低於10%。

疫苗的消息改變了遊戲規則。目前已有幾個項目獲得批准，允許經濟開始重新開放。消費者需求強勁，部分原因是人們逐漸恢復出行娛樂，還有部分原因是政府已經花費了數萬億美元來限制疫情造成的經濟損失。

凱投宏觀（Capital Economics）的市場經濟學家甘巴里尼（Simona Gambarini）表示：「我們認為，隨着世界緩慢迴歸正常，摩根士丹利資本國際（MSCI）日本指數近期相對於摩根士丹利資本國際（MSCI）美國指數的出色表現將繼續下去。」

到目前為止，日本股市的優異表現並不令人意外。日本的股票指數嚴重偏向於那些從全球經濟復甦中獲益頗多的公司。許多企業都屬於經濟敏感領域，鑑於日本對出口的依賴，它們從全球各地帶來了收入。

日本指數成分股公司約70%的收入來自海外，而美國指數成分股公司約40%的收入來自海外。因此，日本將從全球經濟復甦中獲得更多好處。

據摩根士丹利資本國際表示，

摩根士丹利資本國際日本指數中約55%的市值由周期性板塊構成，非必需消費品和製造業佔很大比重。相比之下，摩根士丹利資本國際美國指數（MSCI U.S． Index）只有約三分之一的市值來自周期性板塊。

外匯匯率也對日本有利。由於美國經濟前景改善，日元兑美元已貶值約5%。一些人預計美元將繼續走強。

日元貶值使佔日本國內生產總值（GDP）相對較大比例的出口更具吸引力。這對日本公司的銷售是一個加分項。

重要的是，投資日本股票並不僅僅意味着購買iShares MSCI日本交易所交易基金。

日經225指數看起來更有希望。自去年11月6日以來，該指數已累計上漲19%，而且受到全球經濟復甦的影響很大。FactSet的數據顯示，該指數成分股公司的營收中，只有略超過一半來自海外。日經225指數還需要再漲26%才能達到1989年的高點。

關鍵是，只要經濟順風能夠推動股市，日本就可能成為投資者的絕佳目的地。