ETF周報 | 美國散户大買ETF！新能源汽車引爆稀土行情

1、本周美股ETF漲幅榜

本周，美股三大指數儘管在周四有回調，但仍然在周五收盤時續創歷史新高。標普500指數周五盤中最高上漲至4371.60點，創盤中歷史新高。截至周五收盤，標普500指數本周上漲0.89%，納指漲0.43%，道指本周上漲0.24%。

最新機構數據顯示，美國散户們在剛剛過去的6月大買ETF。6月美國散户淨買入約280億美元的股票和ETF，創下2014 年來的單月紀錄，甚至超過今年1 月搶購‘迷因股’時的狂熱。

從ETF漲幅榜來看，領漲的ETF集中在稀土原料、鋰電池及房地產等板塊。漲幅居首位的是稀土戰略原料ETF（REMX），當周收漲12.70%，一年以來的漲幅已接近150%（AGA、PEK等已退市）。近期有“工業維生素”之稱的稀土火了，新能源車持續火爆推動稀土材料需求高漲，稀土價格在6月觸底反彈后，連連走高。

除稀土材料外，鋰電池技術也是近期市場上的一大熱點。鋰電池技術ETF（LIT）一周上漲8.51%，近一年以來累漲120.40%。仍然與新能源汽車銷量大增和市場需求持續火爆有關，“漲價”和“缺貨”是近期鋰電池市場上的熱門詞匯。

行情來源：華盛證券

2、主要股指ETF表現

股指方面，本周做空美國小盤股ETF漲幅居前。3倍做空美國小盤股ETF（TZA）一周累漲3.31%，同樣3倍做空美國小盤股ETF（SRTY）周漲3.22%。

本周四美股全線大跌，上演高位回調。而早在周三，就已經有超42億美元的資金從追蹤S&P 500指數的ETF（SPY）和追蹤標普小盤股的ETF（IJS）中撤出。

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行情來源：華盛證券

不過美股三大指數已經迅速在周五收復了失地。對於后市，高盛此前給出了五大理由力挺美股將繼續“吃肉”。該行聲稱，強勁的上半年通常意味着一個好的下半年開端，由此試圖緩解一些緊張的客户，並指出現在美股正進入一年中股市表現最好的兩周。

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3、區域市場ETF表現

區域ETF中，本周受Delta病毒傳播等因素影響，新興市場表現不佳，做空新興市場類ETF領跑。漲幅居首位的是3倍做空富時中國50指數ETF（YANG），本周收漲8.12%；2倍做空巴西ETF（BZQ）漲7.70%；Direxion三倍做空新興市場ETF（EDZ）周漲6.43%。

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不過本周五A股收盤后，市場迎來中國央行超預期降低存款準備金率。此次降準預計將釋放長期資金約1萬億元，將降低金融機構資金成本每年約130億元。作為流動性寬松預期表徵的降準，預計將對下周市場有一定刺激。

4、商品ETF表現

本周，金價連續第三周錄得陽線，創下近七周最大單周漲幅，盤中創6月17日來新高至1818.38美元/盎司。多隻做多黃金類ETF大漲，2倍做多黃金ETF（DGP）收漲2.26%，同樣是2倍做多黃金的ETF（UGL）收漲2.24%。

人們越來越擔心Delta變種病毒的蔓延可能會阻礙全球經濟復甦，避險情緒再度升溫。CDC數據顯示，Delta變種成為美國主要流行新冠毒株。

道明證券商品策略主管Bart Melek表示：“我們在Delta變種上仍然存在問題。這很可能會減緩經濟進展，不僅是美國，當然還有全球。隨着投資者確信美聯儲確實以充分就業為目標，而且並不特別擔心通脹在一段時間內超過目標，我們可能會看到金價在年底前突破1850美元。”

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能源方面，做空類ETF領漲。2倍做空能源ETF（ERY）一周累計上漲6.48%，2倍做空石油與天然氣指數（DUG）漲6.11%，2倍做空每日標普油氣出口與生產股票基金（DRIP）漲5.97%。

本周受OPEC+在產量政策上陷入僵局影響，原油市場連續數日動盪，原油開啟暴漲暴跌模式，油價出現自5月以來的首次單周下跌。不過，近期有諸多支撐油價的利好傳來。夏季駕車高峰期即將到來，同時美國上周原油和汽油庫存大幅下降，有跡象顯示來自中國和印度的亞洲需求強勁。

加拿大皇家銀行資本市場的分析師Michael Tran稱，“我們現在正處於一個極其強勁的夏季中期，美國庫存大幅下跌，我們預計這將繼續支撐市場” 。

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最新數據顯示，資金正以十年來最快的速度流入美國石油和天然氣類ETF：2021年美國能源類ETF迄今已有近180億美元資金流入，達2020年同期三倍，創十年間同期新高，其中60%以上的資金流向持有化石燃料公司股票的ETF。這表明投資者重燃對頁岩油及能源行業的關注.

5、一周市場觀點

富國銀行：科技股即將迎來兩位數的回調，周期性股票首選銀行股

富國銀行股票策略主管Chris Harvey近期表示，對大型科技公司“清算的日子”即將到來，投資者應該在看到利率上升帶來風險的情況下儘快獲利了結。Harvey認為，“投資者（為科技股）所支付的溢價仍然非常高，”“我們認為，溢價必須被壓縮。其次，我們認為，10年期（美國國債收益率）未來25個基點的變動將是……上升而不是下降。”

摩根士丹利：超級大盤科技股成“美國國債代替品”

在美股形勢一片大好之際，摩根士丹利卻提示稱，美股中的超級大盤科技股如今已成為“美國國債代替品”（bond proxies），使得市場脆弱性上升，且投資者分散投資更困難。利率和長期美債收益率之后如若出現任何回升，都將是對科技股的“強大的逆風因素”，還會增加美股整體上對利率回升的脆弱性”。

（圖片來源於網絡）

大摩：主力加倉四大板塊

摩根士丹利預測，下半年美聯儲會更快地收緊貨幣政策，美股或將回調15%。大摩仍然擔心，在經歷了有史以來最樂觀的季度收益修正后，考慮到通脹風險和加税的不利因素，該行認為市場對企業利潤率預估過高，應該開始通過降低估值來考慮這些因素。

大摩建議在投資組合中配置醫療保健、原料股、金融股以及必需品行業。

小摩：重點關注能源轉型和數字化轉型

小摩認為經濟復甦將出現大規模復甦，業務歐元區和美國製造業及服務業的繁榮時期，而消費者支出將繼續得到支撐。4月中旬以來的股市橫向整理可能已經到頭，增長政策權衡的益處下半年將再次得到證實。能源轉型和數字化轉型是重點關注領域，預計將分別獲得至少37%和20%的總資金配置。

興業證券：美股不是熊市，但脆弱性波動性加大，成長有望跑贏

研報指出，下半年美國經濟或步入“類滯脹”，經濟走弱、通脹高位震盪。美股下半年熊市概率小，通過震盪來延續行情的概率大。歐美流動性環境依然寬松，經濟增速放緩但仍有韌性，Taper和加税的影響仍在預期階段。

6、下周關注

美國方面，下周多名美聯儲官員將發表公開講話。當地時間周一（7月12日），美國紐約聯儲主席威廉姆斯就“通貨膨脹:動態、預期和目標”發表主旨演講。周四（7月15日），美聯儲主席鮑威爾在眾議院金融服務委員會和參議院銀行委員會就半年度貨幣政策報告做證詞陳述。

經濟數據方面，下周市場將迎來諸多重磅的經濟數據，包括美國6月未季調CPI年率及美國6月季調后CPI月率、中國第二季度GDP年率及6月貿易帳等。美國5月CPI錄得同比上漲5%，創13年來最大同比增幅，超出市場預期。分析認為，6月CPI可能繼續處在高位。

摩根士丹利投資管理全球宏觀策略主管表示，通脹數據是否會下跌並非關鍵，問題在於它是否以足夠快的速度下跌，從而讓美聯儲保持耐心，如果仍處在高位，那不會是一個積極的信號。

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