北美住房需求強勁，木材股是掘金者的新大陸？

北美住房需求強力復甦，但木材供應鏈保持緊張。木材委員會預計2022年木材產能纔會跟上，在這期間我們會繼續看到木材價格上行。我們也選出了行業內幾家表現優秀、預期大增的公司，為您借鑑。

供需失衡是商品市場波動的首要原因，木材市場也不例外。儘管如此，鑑於自 2008-2009 年經濟衰退以來，木製品價格一直呈長期上漲趨勢，投研機構Zacks認為，該細分市場可能具有長期投資價值。

衆所周知的是，推動木材市場的是建築市場。儘管很大一部分需求（大約 2/5）來自維修/改造，但建築仍然佔需求得較大部分。而在建築方面，商業方面比住宅方面相對穩定。

住宅建築市場主要受人口變化驅動，包括人口規模、人口增長、人口年齡和移民率。根據 2020 年人口普查，美國人口在過去十年中增長了 6.3%，這個增長率從 2015 年開始穩步放緩。

低增長應該導致庫存過剩。但這並沒有發生，因為上次經濟衰退的長期影響使建築商和土地開發商的貸款量在 2008 年初至 2019 年底之間下降了 61%。這反過來又迫使許多建築商和土地開發商退出市場。

隨之而來的，該行業也失去了很大比例的熟練勞動力（到 2019 年底仍有 30 萬個空缺職位）。之后市場上的土地開發商較少，可供建設的地塊也隨之變少。

NAHB 的數據顯示，需求疲軟的一大原因在入門級單户住宅：單户住宅開工從 1960 年代的 930 萬套（每百萬人口 47,977 套）到 2010 年代的 680 萬套（每百萬人口 21,288 套）。

當然，住房市場的這些變化也對木材市場產生了重大影響。因此，木材價格在經濟衰退期間大幅下跌，但木材減產使價格此后穩定復甦。但是，除非供應量顯着增加，現在的建築業是不可能滿足所有 X 世代和 Z 世代被壓抑的巨大需求的。

聯邦儲備委員會表示，北美軟木鋸木廠的產能現已達到自經濟衰退以來的最高水平，去年增加了 14 億板英尺（11 億板英尺在木材供應充足的美國南部生產）。許多木材公司正在擴大現有產能，這些項目可以在 12-24 個月內完成。

但美國木材委員會表示，新設備的交貨時間持續延長，有時機器甚至會延期至 24 個月。因此他們預計該產能將在 2022 年的某個時候實現。一旦產能可滿足強勁的建築需求，木材公司的收入和利潤就會實現更穩定的增長。

今天的木材價格保持堅挺，因為公司正在調整利用率以適應建築和維修改造的趨勢。雖然美國的產能利用率僅從 2019 年的 85% 略微提高到 2020 年的 86%，但加拿大的產能利用率從 79% 下降到 77%。在 2021 年的最初幾個月，加拿大的利用率強勁回升，但最近不列顛哥倫比亞省的火災可能會導致供應進一步疲軟。

勞動力仍然是鋸木廠和運輸公司的一個限制因素，這些公司需要司機將原木運送到鋸木廠，並將成品運送到建築或家居裝修中心，勞動力短缺可能會對價格產生短期影響。

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鑑於上述所有情況，不言而喻，木材行業現在是投資的好地方。Zacks挑選出一些值得考慮的股票，並給予“強力買入”評級：

Boise Cascade, L.L.C. (BCC)

Boise Cascade Company 製造木製品並分銷建築材料。該公司生產工程木製品、膠合板、木材和刨花板，並分銷木製品，如裝飾板、EWP、木材、面板、刨花板和 MDF 產品。它在美國和加拿大開展業務。

在過去 90 天內，該股的2021 年和 2022 年盈利預期分別上漲了 163.4% 和 68.4%。

Floor & Decor Holdings, Inc. (FND)

Floor & Decor Holdings 是硬質表面地板及相關配件的多渠道專業零售商，提供種類繁多的瓷磚、木材、複合地板和天然石材地板。

Zacks評級強力買入的公司，在過去 90 天內，公司2021 年的盈利預期上漲了 22.2%。 2022 年的估計增長了 14.5%。

Potlatch Corporation (PCH)

Potlatch Corporation 是一家房地產投資信託基金 (REIT)，在阿拉巴馬州、阿肯色州、愛達荷州、明尼蘇達州和密西西比州擁有林地。因此，它的收入來自對其森林資源的長期管理。該公司還開展土地銷售和開發業務，並通過其應税 REIT 子公司經營木製品製造設施。

在過去 90 天內，2021 年的盈利預期幾乎翻了一番，從 3.77 美元增至 7.93 美元。 2022 年的盈利預期從 1.48 美元增加到 4.03 美元，幾乎翻了三倍。

Weyerhaeuser Company (WY)

Weyerhaeuser Company 是領先的林產品公司之一，業務主要集中在南加州、內華達州、華盛頓州、德克薩斯州、馬里蘭州和弗吉尼亞州。該公司在全球範圍內種植和採伐樹木、建造房屋和製造林產品，主要用作木材、紙漿和紙張以及其他木材和建築產品。它提供原木、硬木木材、木材、電線杆和膠合板，以及礦物、石油、天然氣、種子和幼苗。其產品銷往美國、加拿大、日本、歐洲等地區。

Zacks 評級強力買入，在過去 90 天內，2021盈利預期上漲了 87.8%。 2022 年的盈利預期躍升 71.2%。

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Louisiana-Pacific Corporation(LPX)

Louisiana-Pacific Corp. 是一家領先的可持續優質工程木建築材料、結構框架產品和用於住宅、工業和輕型商業建築的外牆板製造商。目前，該公司在美國和加拿大經營着 20 處戰略性現代化設施，其中兩處位於智利，一處位於巴西。它還通過合資企業經營設施。該公司的產品銷往新房建設、維修/改造和户外結構市場。

Zacks 對該公司 2021 年的收益預期在過去 90 天內增長了 114.5%。 2022 年的估計增長 25.6%。

Masonite International Corporation (DOOR)

Masonite International 是室內外門的設計商和製造商。它提供住宅模壓門、齊平門、豎框門和欄杆門、百葉窗門和特別訂購的商業和建築門以及住宅外牆鋼、玻璃纖維、木門和入口系統。其客户包括批發或零售層面的改造承包商、建築商、房主、零售經銷商、伐木場、商業和總承包商以及建築師。

在過去 90 天內，Zacks 對2021 年的收益預期增長了 6.0%，2022 年的收益預期增長了 9.7%。

Trex Company, Inc. (TREX)

Trex 是木材替代甲板和欄杆的製造商。

Zacks 對公司2021 年的收益預期在過去 90 天內增長了 11.4%。 2022 年收益估計增長 10.1%。