ETF周報 | 油氣板塊掘金！做多油氣ETF今年累漲超168%

1、本周美股ETF漲幅榜

本周美股集體上漲，其中標普500指數上漲2.74%，納斯達克綜合指數上漲2.35%，皆創歷史新高。而上周暴跌的道瓊斯指數，本周暴漲3.44%。

從ETF漲幅榜來看，本周多隻油氣ETF備受市場青睞。其中2倍做多每日標普油氣出口與生產ETF（GUSH）一周大漲20.42%，今年以來漲幅超168.48%；2倍做多天然氣ETF（BOIL）一周漲近18.09%。本周油價繼續維持震盪上升的走勢，其中美國原油價格本周上漲2.5美元，漲幅3.5%，布倫特原油價格本周上漲2.09美元，漲幅2.85%。油價上漲，主要受到這幾個因素支撐，一個是全球油價供不應求的情況，另一個是美國原油庫存大幅度下降，還有就是伊朗強硬派上臺，核談判沒有太多進展。不過由於變異病毒的肆虐，這可能限制油價的漲幅。綜上因素來看，諸多分析師依然看好油價后市前景。

高盛全球大宗商品研究主管Jeff Currie在接受媒體採訪時表示，由於駕駛旺季需求激增和短期供應增長潛力有限，原油市場未來幾個月面臨重大上行風險。從現在到勞動節，市場真的很吃緊。Currie重申了高盛第三季80美元/桶平均油價的預測。

行情來源：華盛證券

2、主要股指ETF表現

美股股指方面，小盤股漲勢居前，ProShares UltraPro羅素2000ETF（URTY）和3倍做多羅素2000指數ETF（TNA）一周漲幅均超13%，而3倍做多道指ETF（UDOW）本周上漲10.7%。

摩根士丹利資產管理公司十分偏好價值股，該機構高級投資組合經理Andrew Slimmon表示，在經濟形勢更為強勁的時候，傾向於持有對通脹敏感的股票，而人們可能低估了這個周期的持續時間。Slimmon指出，相對於更廣泛的市場，價值型股票仍然很便宜，價值股表現超大盤的階段將持續下去。

行情來源：華盛證券

3、區域市場ETF表現

區域ETF中，本周漲幅居前的新興市場ETF有3倍做多富時中國50指數ETF（YINN）一周漲10.41%、3倍做多新興市場ETF（EDC）一周漲7.54%。

行情來源：華盛證券

傳奇投資人、波士頓投資公司GMO的聯合創始人傑里米·格蘭瑟姆(Jeremy Grantham)近日表示，如今資產配置尤其困難，所有主要資產類別的價格都過高。格蘭瑟姆建議在價值股和新興市場股票這兩個相對便宜的板塊的持有儘可能多的頭寸，預計每年會有10%-20%的回報，也許會更好。

富國銀行報告顯示：通脹對石油和新興市場股票有利，新興市場股票在2000年之后的通脹時期上漲了18%。

4、商品ETF表現

金價本周上漲17.28美元，漲幅0.98%，鈀金和鉑金勢創下3月中來最佳周度表現，一躍成為貴金屬新寵。中美乃至全球各國都聚焦於碳中和目標，而貴金屬到基本金屬領域，也出現投資與工業需求變化，鈀金從2019年第二季度開始就超越黃金，成為主要交易貴金屬價格最高。此外，分析師正密切關注美元、美國國債收益率和美國宏觀經濟數據，這些都是金價的主要驅動因素。

表現在ETF上，實體鈀ETF（PALL）一周漲6.31%；而鉑金ETF（PPLT）一周漲6.07%。

行情來源：華盛證券

隨着經濟活動開始活躍，投資者對大宗商品和工業金屬的興趣有所增加，這也增強了投資者的風險偏好，與其他貴金屬如黃金相比，鉑金仍然是被嚴重低估的，鉑金價格尚未充分反映出鉑金強勁的需求增長潛力和供應受限的問題。在中短期內，鉑金需求的增長是由以下因素推動的：汽油車催化劑中鉑鈀替換的強勁增長，但仍未得到充分披露，以及全球主要汽車市場為滿足日益嚴格的排放規定而增加的鉑金載量。

瑞銀分析師Giovanni Staunovo在一份報告中稱，一旦芯片短缺結束，汽車產量將增加，經濟恢復強勁增長，這可能在未來12個月推高鉑金價格。他預計12月底鉑價料為1,250美元。

5、一周市場觀點

英特爾CEO稱芯片短缺問題將在下半年達到最嚴重狀態

英特爾公司首席執行官Pat Gelsinger預計，廣泛影響汽車、消費電子等諸多行業的半導體短缺問題將在今年下半年達到最嚴重狀態，然后開始好轉。“我預計芯片行業在2023年之前不會恢復健康的供需狀況，”他在接受採訪時説。“對於很多行業來説，我認為在好轉之前仍可能會變得更加糟糕。”Gelsinger預計，芯片行業長期來看處於增長期。他説，在接下來的十年中，芯片用途的增加——包括5G電話系統、電動汽車和廣泛的人工智能——將推動強勁的需求。

圖片來源：網絡公開

美國財長耶倫：美國可能在8月達到債務違約點

美國財長珍妮特·耶倫表示，她懇請國會在當前的債務上限暫停於7月31日告終之前提高或暫停美國的債務上限，否則美國最早可能在8月發生債務違約。耶倫周三在參議院撥款委員會的聽證會上表示，如果不採取行動，將帶來“災難性”的經濟后果。

霸菱：高收益率新興市場債務在疫后具有良好價值

霸菱認為，隨着疫苗接種進展和增長趨勢恢復，新興市場高收益率債券仍然為投資者提供有吸引力的估值和機會。霸菱新興市場公司債集團負責人Omotunde Lawal在該公司的網絡研討會上表示，新興市場整體增長受到支持，因為美國和歐洲的改善有助於推動對新興市場商品和服務的需求。新興市場公司債券與評級相似的發達市場債券的利差溢價有吸引力。一些新興市場公司在更發達的國家市場運營，這可以提供機會。在企業債中，高收益率板塊最具吸引力，尤其是那些因其所在國風險上升而受到不公平懲罰的公司，例如祕魯、土耳其和烏克蘭的一些公司。

貝萊德：青睞市值較小的優質中國科技股

內地在港上市和在美國上市的科技公司已經調整了一段時間，貝萊德全球新興市場股票投資組合經理Lucy Liu 在年中亞洲投資展望活動中表示，大科技公司現在還不是最理想的買入時間點，更青睞那些市值更小一些的中等體量的互聯網公司，特別是短視頻和流媒體直播等領域運營的中國公司，它們面臨的監管風險較小，且用户增長潛力巨大。在此之前，中國的大科技公司已經經歷了數年的高速發展。該投資組合經理還指出，中國的大科技公司的盈利不僅受到監管的影響，還受到競爭的影響，電子商務的新趨勢促使企業加大對基礎設施的投資，而基礎設施的初始投資回報率變低了。Lucy Liu 進一步解釋稱，哪些佔據壟斷地位的平臺，市場表現可能在未來一段時間里不會太好。

美國前財長姆努欽稱美聯儲需要進入政策正常化時期，指市場低估風險

美國前財政部部長史蒂文·姆努欽表示，通脹將迫使美聯儲在未來數月和數年內收緊貨幣政策，而這種情況可能是投資者還沒有做好準備的。“毫無疑問美聯儲需要進入利率正常化和債券持倉組合正常化時期”， 姆努欽周一在接受採訪時表示。姆努欽稱其擔心近期通脹率的飆升會持續，他暗示，美聯儲之所以行事謹慎，部分原因在於其依賴的經濟模型難以納入刺激着價格走勢的大規模財政和貨幣政策措施。

6、下周關注

美國方面，下周的重頭戲無疑是6月非農數據，在連續兩個月非農數據低於預期之后，6月就業報告將成為市場焦點。市場分析師對6月新增非農就業的初步預測是80萬，預計隨着勞動力參與率的提高，失業率將保持在5.8%。富國銀行預計6月份的招聘情況會明顯好轉，僱主將增加75萬個新工作崗位，隨着更多的工人重返勞動力市場，失業率可能只會小幅下降到5.7%。該行在月中發佈的報告中表示，由於強勁的經濟增長與有限的勞動力供應相沖突，未來幾個月勞動力市場狀況將繼續吃緊。儘管失業率比疫情大流行前的低水平高出70%以上，但勞動力短缺的矛盾充分說明了需求旺盛加劇了勞動力市場的混亂。

經濟數據方面，美國將在周一公佈6月達拉斯聯儲製造業活動指數，周二公佈美國6月諮商會消費者信心指數和美國4月S&P/CS20座大城市房價指數年率，周三將公佈美國截至3月19日當周API原油庫存變動，周四公佈美國截至6月26日當周初請失業金人數，周五將公佈美國6月季調后非農就業人口和美國6月失業率。

新股方面，下周重點關注奈雪的茶、滴滴、叮咚買菜、亞朵集團等。

財報方面，下周可重點關注美光科技、通用磨坊、味好美、中國燃氣、輝盛研究系統、健倍苗苗等。

更多詳情請見：一周財經日曆 | 重磅非農數據來襲！滴滴、奈雪的茶下周上市

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