油氣股TRCH一夜飆漲60%，背后是何玄機？

周一美股收盤，油氣公司Torchlight Energy Resources(TRCH)漲近60%，該股盤后續漲超7%，報價10.65美元，創下歷史新高，最新成交額為38.13億美元。自5月初以來該股股價已翻3倍，年初至今的漲幅達1317%，近一年累計漲幅更是達到2483%。

(行情來源：華盛證券)

TRCH是Stocktwits上討論最多的股票之一。Stocktwits通常被視為衡量散户投資者興趣的一個平臺。值得注意的是，周一下午，Stocktwits上與該股相關的消息量上漲了26%，其中近98%反映出投資者對這家石油和天然氣勘探公司股票的樂觀情緒。

另外，Fidelity的數據顯示，TRCH是其平臺上周五交易量第二高的股票，買盤與賣盤之比為1.6:1。分析公司Ortex的數據顯示，該公司有24.7%的流通股遭到做空。

跟以往的劇本不一樣，公司的高位增發計劃並沒有阻止其股價“火箭式”飆升的步伐。TRCH最新透露，該公司將發行規模從1億美元上調至2.5億美元，以在股價翻倍的強勁反彈中獲利。

一周前，TRCH宣佈為其與Metamaterial的合併交易派發優先股特別股息。但該公司上月報告稱，其第一季度石油和天然氣收入同比下降97%，僅為2471美元，持續虧損讓人對其經營能力產生了“重大懷疑”。

（圖片來源：公司官網）

一、質疑聲不斷

早在2月份，就有分析師對TRCH的發展前景提出質疑。首先，由於股票發行和債務轉換，TRCH的股票數量大幅增加。

2020年11月，公司擁有9,930萬流通股。其各種債務轉換(包括MPC對Winkler項目權益的考慮)增加了2060萬股。隨后的股票發行又增加了2300萬股流通股，同時(截至2020年第三季度末)公司還擁有1100萬股可行使的認股權證和期權。

（圖片來源：Seeking Alpha）

其次，分析人士提到，如果與Metammaterial的商業合併沒有通過，假設Hazel項目的出售能夠通過，TRCH將擁有大約5000萬美元的現金(包括Metammaterial的貸款價值)，這還包括價值1000萬美元的可行使的認股權證和期權。

TRCH的主要剩余資產將是Orogrande盆地項目，但這充其量只是一個投機項目。Ororgrande項目每英畝土地的價值超過了5300美元，這超過了霍華德縣(Howard County)的土地平均價格。但即使油價有所回升，Orogrande項目的價值仍然相當有限。2018年7月，當WTI油價達到70美元時，TRCH的市值約為1億美元。

二、對衝基金早已悄悄押注?

令人意外的是，在第一季度末，Insider Monkey追蹤的4家對衝基金都看好這隻股票。以下是過去23個季度對衝基金對TRCH的態度變化：

（圖片來源：Insider Monkey）

在Insider Monkey追蹤的基金中，由Thomas E. Claugus管理的GMT Capital持有TRCH的最大頭寸。GMT Capital持有該股200萬美元，佔其投資組合的0.1%。第二樂觀的基金是Citadel Investment Group，持有80萬美元的頭寸。就每個頭寸的投資組合權重而言，GMT Capital將最大的權重分配給了TRCH，約佔其投資組合的0.15%。

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