ETF周報 | 貴金屬大回調！做空黃金ETF大漲近25%

1、本周美股ETF漲幅榜

本周美股三大指數齊齊下跌，本周道瓊斯指數下跌1.58%，標普500指數下跌1.91%，納斯達克綜合指數下跌0.92%。

本周做空黃金行業ETF漲幅最大,2倍做空黃金礦業指數（DUST）和2倍做空金礦指數(JDST)一周漲幅分別達到24.59%和23.62%，本輪黃金的回調主要還是因為投資者對於周四的美聯儲6月利率決議有所擔憂，且上周五公佈的美國消費者信心指數升至86.4，數據公佈后美元走強，貴金屬承壓，以及比特幣重新抬頭恢復漲勢，對於金價有所傷害。本周因市場屏息美聯儲議息會議，1.5倍做多恐慌指數（UVXY）、做多恐慌指數（VXX）大漲。

2倍做空石油與天然氣指數（DUG）上漲10.87%。雖然6月以來，紐約油價累計上漲6.9%，倫敦布倫特油價累計上漲4.6%。原油價格上漲與全球需求上升但生產仍未恢復有關。北京時間6月15日，美國石油協會(API)公佈的數據顯示，截至6月10日當周，美國API原油庫存增加115.8萬桶至5.367億桶，路透調查的分析師預期減少226.8萬桶，與預期嚴重相左。原油庫存的大幅增加，在一定程度上利空原油。

行情來源：華盛證券

2、主要股指ETF表現

美股股指方面，小盤股被拋售。3倍做空美國小盤股（TZA）本周漲幅為13.43%，德意志銀行近期發現，20年前6個月，美國股市資金流出量達到1320億美元。野村證券量化團隊在最新報告中表示，多空對衝基金從觀望轉向了拋售周期股（主要是科技類股票）、買入防禦性股票。野村警告稱，相對温和的拋售可能在未來幾天加劇。追隨趨勢的CTA基金和風險平價基金現在開始加入拋售陣營，CTA基金已經開始做空羅素2000指數期貨。

除了小盤股之外，中盤股也在下跌，Proshares Ultrashort MidCap(MZZ)本周大漲10.38%，雙倍做空羅素2000指數基金（TWM）上漲8.88%，3倍做空道瓊斯指數（SDOW）漲幅達10.79%，今年該ETF累跌27.90%。

行情來源：華盛證券

3、區域市場ETF表現

區域ETF中，本周漲幅居前的有中國華夏A股ETF（PEK）一周漲近20.09%、Proshare UltraShort 富時歐元(EPV)一周漲7.06%。除歐洲外，日本、滬深300、新興市場被做空。美聯儲討論加息，帶動美債收益率上行，全球市場風險偏好下降，美債吸引全球資金，非美市場將面臨一定的資金流出壓力。

行情來源：華盛證券

4、商品ETF表現

美聯儲開始不斷釋放貨幣政策轉向討論臨近的信號，美元已經出現明顯的築底態勢，貨幣超發帶來的貴金屬抗通脹行情接近結束，貴金屬將迎來下跌行情。

2倍做空白銀ETF（ZSL）一周漲16.13%；2倍做多黃金ETF（GLL）一周漲12.82%。

行情來源：華盛證券

能源方面，國際油價持續上漲。

6月以來，美油累計上漲6.9%，倫敦布倫特油價累計上漲4.6%，全美汽油平均價格也連續8周上漲。在全球經濟復甦提振能源需求的情況下，石油輸出國組織（OPEC）和非石油輸出國組織產油國（OPEC+）堅持逐步增產協議，抵消了市場對於全球新冠疫苗推進失衡的擔憂，推動原油價格持續走高。此外，OPEC+在6月1日的會議上決定維持現有的逐步放松石油供應限制的步伐不變，產油國試圖平衡需求復甦預期和伊朗供應可能增加的前景。今年4月，由於全球需求增長的前景，OPEC決定在5月至7月期間將市場供應量減少210萬桶/天，2倍做空每日標普油氣出口與生產ETF（DRIP）一周漲13.66%。

石油、天然氣被做空。這部分由於全球市場熱捧新能源，基金經理們紛紛為風能、太陽能和其他可再生能源項目投資數萬億美元，而對石油項目的支出則大幅減少；化石燃料支出的下降正變得越來越嚴重，即使石油輸出國組織增產也難以滿足全球大幅增長的石油需求。

行情來源：華盛證券

5、一周市場觀點

美聯儲卡什卡利：希望至少在2023年底前維持利率不變 支持取消點陣圖

美國明尼阿波利斯聯儲主席尼爾-卡什卡利 （Neel Kashkari） 周五表示，他希望至少在2023年底之前都將美聯儲的基準短期利率保持在近零水平，以使勞動力市場恢復到疫情前水平，並支持取消利率預期點陣圖。卡什卡利表示，勞動力市場仍深陷困境，需要“一段時間”才能讓人們重新回到工作崗位。“只要通脹預期保持穩定……讓我們保持耐心，讓我們真正實現就業最大化。”對於通脹，卡什卡利稱，“我確實相信這些較高的通脹讀數將是暫時的”。

美國前財政部長：美聯儲提高通脹預期併發出可能提前加息信號是正確的

美國前財長勞倫斯·薩默斯説，美聯儲本周承認通脹爆發的威脅比之前想象的要大。“美聯儲發出信號，它認識到我們所處的位置與預期不同，”薩默斯接受採訪時説。“考慮到通貨膨脹的現實，這是一個恰達的轉變。”他認為此次會議標誌着“美聯儲開始認識到過熱是其未來必須處理的問題。”

股市的冷靜反應和10年期國債收益率的下降可能反映了投資者的新信心，相信美聯儲不太可能犯政策錯誤，允許經濟過熱而后不得不迅速收緊政策立場。“樂觀的看法是，因為他們表示他們正在處理此案，這讓所有人相信人們擔心的事故不太可能發生，”薩默斯説。“對這些發展的樂觀看法實際上是，通過改變預期和改變他們的信號，這就是貨幣領域的政策，他們因此得到了回報。”

圖片來源：網絡公開

大摩：全球最低公司税率可能使大公司税負增加一倍

策略師Todd Castagno領導的研究人員在周二發佈的報告中稱，大約400家目前税率中值在8%左右的公司可能面臨七國集團領導人本月稍早同意的15%最低税率。報告稱，互聯網和直銷、技術硬件、娛樂、酒店、金融和公用事業公司都可能受到影響。“理論上，不考慮其它基本變量、豁免等因素，15%的最低税率將使這些公司總體上税負增加近一倍。”摩根士丹利分析師寫道。

大摩CEO：AMC和GME等系列meme股票大幅上漲或會“帶來災難”

大摩CEO James Gorman稱，meme股票帶來了一些好處，因為這一趨勢吸引了更年輕的投資者進入市場，但警告稱，AMC和Gamestop等股票的戲劇性上漲可能是“災難的原因”。Gorman認為，一些meme股票在短時間內獲得的巨大回報並不是健康的，表示這些收益“在某種程度上是災難的根源”。

高盛將美聯儲加息預期提前至2023年Q3 

高盛首席經濟學家JanHatzius周四在一份研究報告中表示，他們已將美聯儲首次加息預期從此前預測的2024年第一季度修正至2023年第三季度，理由是該央行加息的通脹門檻降低。不過高盛也指出，美聯儲在2023年年底前加息的可能性僅略高於50%，因為低於預期的通脹率，以及隨着財政支持減弱，經濟增長快速放緩很容易讓加息脱軌。

6、下周關注

美國方面，下周將有多位美聯儲官員講話、多項重磅經濟數據出爐，市場關注度都比較高。

經濟數據方面，周二，美國將公佈5月成屋銷售年化總數；周三歐美國家將發佈6月的PMI數據，美國將會發布截止6月18日的EIA原油庫存；周四英國央行將公佈6月基準利率、美國公佈5月耐用品訂單月率初值，以及當周初請失業金人數、第一季度實際GDP年化季率終值；周五將公佈美聯儲重點監控的PCE物價指數，和6月密歇根大學消費者信心指數。

新股方面，下周重點關注滿幫、奈雪的茶、Soul等。

財報方面，下周可重點關注耐克、黑莓、聯邦快遞、六福集團、旺旺、波司登、醫渡科技等。

更多詳情請見：一周財經日曆 | 重頭戲！美聯儲利率會議來襲，時代天使、優然牧業下周上市

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