ETF周報 | 半導體股強勢「奪魁」！港股喜迎光伏ETF

1、本周美股ETF漲幅榜

本周美股三大指數表現強勁，尤其是納指，繼上周奪回“領頭羊”地位后，本周繼續保持領先。具體漲幅上，截至周五收盤，當周道指累計上漲0.94%，標普500指數上漲1.16%，納指上漲2.06%。

從ETF漲幅榜來看，本周新興市場表現突出，而美股各板塊中，半導體股漲幅領先。其中3倍做多半導體股ETF（SOXL）一周大漲13.59%，位列美股ETF漲幅榜首位（AGA/PEK已退市），一舉挽回近3個月以來的跌幅。近日，羅技CEO布拉肯·達雷爾在接受採訪時表示，半導體芯片的全球短缺可能會持續3到6個月，一些行業面臨長達一年的短缺。

中國市場本周做多情緒高漲，上證指數時隔3個月又重新穩上3600點，2倍做多滬深300指數ETF（CHAU）一周大漲11.48%。而外資的持續買入是A股大漲的誘因之一，根據數據，北上資金本周共計淨買入A股468.13億元，刷新周度淨買入歷史新高。

行情來源：華盛證券

2、主要股指ETF表現

美股股指方面，小盤股漲勢居前，3倍做多羅素2000指數ETF（URTY）本周漲近8%，而代表大型科技股的3倍做多納指ETF（TQQQ）本周上漲6.37%。

此外值得注意的是，根據IHS Markit數據，規模最大的標普500指數ETF SPY的空頭數量於本周躍升至今年來最高水平。數據顯示，目前SPY約4.8%的份額被借出，而今年年初為1.7%。

行情來源：華盛證券

本周五（5月28日），白宮發佈了拜登總統任內第一份正式預算提案，向國會申請在今年10月開啟的2022財年中支出6萬億美元，將通過增税來擴大開支。

展望美股后市，多位專家發出警告，儘管美聯儲目前維持聯邦基金利率不變，但通貨膨脹已在醖釀當中，利率提升只是時間問題，要小心市場估值回調的風險。

3、區域市場ETF表現

區域ETF中，除了漲幅居首的2倍做多滬深300指數ETF，多個新興市場表現也不容小覷。

3倍做多新興市場ETF（EDC）本周上漲10.63%，2倍做多巴西的UBR上漲10.5%，安碩菲律賓ETF（EPHE）漲超8%，3倍做多拉丁美洲的LBJ漲近8%。

行情來源：華盛證券

本月，高盛曾公開表述下半年的機會就在新興市場。分析師Caesar Maasry和Ron Gray表示，拉美和CEEMEA（中東歐、中東和非洲）國家的增長潛力很大。預計未來12個月，除北亞以外的新興市場（墨西哥、南非、俄羅斯、印度和巴西）股市表現將比發達經濟體股市高出15%。

4、商品ETF表現

本周，黑色、有色系期貨大漲，貴金屬錄得輕微上漲。按照最活躍合約計算，黃金期貨價格上漲1.5%，重返1900美元上方；白銀期貨價格本周上漲1.9%。表現在ETF上，彭博鎳分類指數ETF本周大漲8.39%，銅指數ETF（CPER）漲近4%。

周五公佈的經濟數據顯示美國5月個人消費開支通脹指數同比上漲3.6%，創2008年以來最大漲幅，超出美聯儲的2%目標。通脹迴歸與比特幣劇烈震盪帶來的資本流入，推動了商品價格的上漲。

行情來源：華盛證券

就鎳而言，目前鎳鐵產量增速仍然不及預期，鎳鐵短期內供應偏緊。而對黃金來説，Wolfpack Capital首席投資官Jeff Wright表示，影響力最大、最令市場擔心的就是利率，其次是美聯儲會不會/何時開始縮減資產購買規模，再就是通脹與就業數據。

能源方面，本周能源類ETF同樣表現強勢，美國WTI原油周五盤中創出2018年以來的最高價，本周上漲4.3%，而2倍做多原油的UCO本周大漲7.25%，2倍做多標普油氣出口與生產股的GUSH上漲5.51%。

行情來源：華盛證券

對於后市，IHS Markit能源市場分析師Marshall Steeves表示：“交易商對美國經濟動力增強將推動原油需求增長的前景持樂觀預期。美國經濟增長對油價的推動作用，將超過印度及東南亞經濟疲軟對油價的拖累。”

5、一周市場觀點

古根海姆：美股將出現10%的修正，比特幣尚未觸底
古根海姆（Guggenheim）首席投資官Scott Minerd上周二預計，未來美國股市將出現10%的修正，但表示標普500指數能在較長時間內復甦。Minerd表示，他依然看好黃金和白銀，因投資者正在尋找資產以抵禦通脹。關於近期引發市場動盪的加密貨幣，Minerd目前預計，比特幣價格尚未觸底，將出現進一步的下跌，可能將回落至20000至30000美元。

旅遊產業準備迎來疫情后的爆發？華爾街最看好這些股票
根據Deoitte周二發佈的一份研究報告，即使有揮之不去的限制和對Covid-19的擔憂，夏季休閒旅遊也將恢復到疫情前的水平。該研究發現，在那些打算度假的人中，22%的人表示，他們計劃在旅行中的花費明顯高於2019年。一些分析人士認為，華爾街最受歡迎的經濟復甦股票還有很大的上升空間，包括以下10支股票： 

圖片來源：FactSet

高盛：美股的高估值將面臨阻力
高盛上周表示，儘管宏觀經濟預測為高於平均的美國股市估值給出了合理理由，但這種支持未來可能會開始減弱。Dominic Wilson等策略師在研報中預計，債券收益率將穩步上升，就業市場的增長步伐會在2022及以后放慢。假設近期就業增長放緩的持續性超出預期，或市場不願將近期的通脹上升視為暫時現象，那麼估值遭遇的阻力可能會更早出現而且也更為強勁。

敢於捋虎须的小投行：投資者是時候賣出蘋果了
Newstreet Research的一份報告稱，蘋果旗艦iPhone的銷量可能會大幅下滑，投資者應該在股價大跌之前撤離。Newstreet分析師Pierre Ferragu將該股評級從中性下調至賣出，並在周五給客户的一份報告中表示，iPhone12的強勁銷量似乎不可持續。根據TipRanks的數據，Newstreet是第二家對蘋果給出賣出評級的機構。

諾貝爾獎得主席勒：美國房價將會下跌
上周，諾貝爾獎得主、經濟學家羅伯特•席勒（Robert Shiller）預計，美國房價最終會下跌。他將當前的房地產市場描述為“存在泡沫的一些方面”。他將其與大衰退前幾年房價的快速上漲進行了比較，大衰退導致美國家庭財富蒸發了數萬億美元。

6、下周關注

重磅ETF方面，南方東英華泰柏瑞中證光伏產業ETF將於6月1日登陸聯交所主板，證券代碼03134.HK，每手100股；由南方東英投資總監王志華親自掛帥，近30年投研經驗助力主題型ETF，深刻理解清潔能源領域。 

南方東英華泰柏瑞中證光伏產業ETF追蹤中證光伏產業指數，指數囊括光伏全產業鏈龍頭，核心成分包括隆基股份、通威股份、陽光電源、先導智能、中環股份、特變電工等。

美國市場宏觀方面，周一美股將因陣亡將士紀念日休市一天，而美聯儲也將有多位官員發表演説。其中美聯儲理事佈雷納德將於周三（6月2日）在紐約經濟俱樂部發表講話，芝加哥聯儲主席埃文斯將於周四（6月3日）就經濟現狀和貨幣政策發表講話，美聯儲主席鮑威爾則將於周五（6月4日）參加虛擬的國際清算銀行“綠天鵝會議-協調氣候融資”小組討論。

經濟數據方面，下周重點關注中國5月官方製造業PMI、美國5月Markit製造業PMI終值、5月ISM製造業PMI數據、美國5月ADP就業人數、5月失業率及季調后非農就業人口。

財報方面，下周可重點關注嘉楠科技、Zoom視頻通訊、趣頭條、霧芯科技等。

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