連京東阿里也入選了 「木頭姐」推出了一隻假的太空ETF？

　　「木頭姐」Cathie Wood最新推出的太空探索ETF——ARK Space Exploration & Innovation ETF (NYSE:ARKX)在周二正式登場，成交量將近3億美元，規模達到ETF史上第八高，足以證明這位「牛市女皇」的號召力，雖然她的旗艦基金ARK Innovation ETF (NYSE:ARKK)今年以來開局不利。

　　方舟投資管理（ARK Investment Management）的分析師薩姆·科魯斯（Sam Korus）表示：「太空已經成為我們經濟的隱形支柱。我們認為，隨着更多衞星的發射，這個趨勢只會越來越強。」

　　不過，投資者驚訝地發現，這隻ETF納入了不少傳統意義上與航天工業無關的個股，比如電商公司京東、阿里，還有農業企業迪爾股份。相反，最近宣佈與太空公司合併的七個SPAC都沒有出現在ARKX的持倉列表中。

　　這引發了外界的普遍懷疑。到底怎麼回事？

　　ARKX，來源：英為財情Investing.com

ARKX，重新定義「太空概念股」？

　　根據官網的介紹，ARKX將至少80%的資產投入到「太空探索與創新」這一交易主題相關的本土及國外股票。而ARK將「太空探索」定義為引領、推動或者受益於太空技術所支持的產品和/或服務。ARK把「太空探索」概念分為四類：

　　軌道航空航天公司，即在軌道空間中發射、製造、服務或運行平臺（包括衞星和運載火箭）的公司；

　　亞軌道航空航天公司，即在亞軌道空間內發射、製造、服務於或操作平臺的公司，但沒有達到維持在行星軌道上所需的速度；

　　技術推動公司，即幫助太空探索公司開展增值航空業務的技術研發公司。這些業務包括人工智能、機器人技術、3D打印、材料和能源存儲；

　　航空航天受益公司，即那些能夠從航空航天活動中受益的公司，包括農業、互聯網接入、GPS、建築、成像、無人機、空中的士和電動航空交通工具。

　　從持倉比例來看，航空航天受益公司的佔比最重，達到了39.7%；軌道航空航天公司次之，權重為28.6%；技術推動公司佔比24.9%。

　　很明顯，像是京東 (NASDAQ:JD)、阿里巴巴 (NYSE:BABA)、亞馬遜 (NASDAQ:AMZN)這樣的電商巨頭，屬於航空航天受益公司。據ARK客户投資組合經理雷恩·萊吉（Ren Leggi），這些公司之所以被納入，是因為隨着無人機市場的成熟和規模化，它們可以節省交付成本，從中獲得收入。

　　而將奈飛 (NASDAQ:NFLX)納入到投資組合中，則是因為隨着衞星寬帶將更多人連接到互聯網，奈飛將獲得數百萬新用户。「現在還有30億人無法訪問互聯網，而衞星寬帶能夠打開市場，」萊吉稱。

　　還比如，該ETF持有谷歌母公司Alphabet (NASDAQ:GOOG)是因為它是人工智能的領導者；納入英偉達 (NASDAQ:NVDA)是因為它生產的計算機芯片可使火箭高效運行；該ETF的第二大頭寸是一家3D打印公司The 3D Printing ETF (NYSE:PRNT)，因為很多火箭零件都是3D打印，其原因涉及成本、重量和耐用性。

與太空公司合併的SPAC全部「落榜」

　　這些解釋有的合理，有的牽強，也難怪推特上已經出現了各種各樣的調侃。ARK的分析師科魯斯稱，已經注意到市場人士對ARKX的資產組合持懷疑態度，但「這讓反而我們感到非常放心，因為某種程度上證明了我們所做研究的獨特性。」

　　事實上，外界原本以為這隻ETF會更直接地提供太空公司的敞口。在1月13日ARK申報太空基金的時候，曾引發多隻太空股的反彈，維珍銀河 (NYSE:SPCE)和航天通信公司Maxar Technologies Inc (NYSE:MAXR)均上漲近20%。Maxar Technologies最終並未出現在持股名單中，維珍銀河的佔比也只有不到2%。

　　最近宣佈與太空公司合併的七個SPAC也沒有出現在持倉列表中，包括Vector Acquisition Corp (NASDAQ:VACQ)（合併對象是火箭發射公司Rocket Lab）、NavSight Holdings Inc (NYSE:NSH)（合併對象是衞星運營商Spire）、Osprey Technology Acquisition Corp (NYSE:SFTW)（合併對象是衞星運營圖像提供商Black Sky）、Holicity Inc (NASDAQ:HOL)（合併對象是火箭發射初創公司Astra）、Stable Road Acquisition Corp (NASDAQ:SRAC)（合併對象是太空運輸公司Momentus）、New Providence Acquisition Corp (NASDAQ:NPA)（合併對象是通信衞星網絡公司AST&Science）、Genesis Park Acquisition Corp (NYSE:GNPK)（合併對象是航天初創公司Redwire）。

　　不過，考慮到這些SPAC都pre-IPO的階段，風險較大，不難理解為什麼ARKX棄而不取。科魯斯稱：「我們想確保挑選的都是長期贏家，尤其是在航空航天領域，因為許多公司的確會破產，或者業務進程延迟。」

　　相比之下，ARKX的競爭對手Procure ETF則聲稱它的Procure Space ETF (NYSE:UFO)是更為「純粹」的太空概念。UFO於2019年4月亮相，其在2020年下跌了2%，而標普500指數則回升了18.4%。年初至今，該ETF已上漲11.1%，跑贏標普5個百分點。

　　不過，值得一提的是，兩隻太空基金的第一大重倉股都是天寶導航公司 (NASDAQ:TRMB)。這是一家衛星定位系統軟件及設備研發商。其在ARK基金中的持倉比重為8.5%，在Procure基金的權重為5.2%。