通脹升溫之下 美國市場投資者正轉向周期性股票和海外市場

今年到目前為止，市場投資者的感覺一直不錯，似乎只有通脹的「幽靈」才能嚇到他們。

美股主要股指在2月份再創新高，這意味着許多基金類別將繼續上漲。根據Refinitiv Lipper的數據，2月份多元化美國股票基金的平均總回報率為4.9%，將今年迄今為止的漲幅推高至5.3%。

不過，美聯儲激進的貨幣政策等支撐市場的因素，也令市場投資者擔心，隨着經濟從疫情封鎖中復甦，通脹能否得到控制。

紐約人壽投資公司子公司IndexIQ的首席投資官Bruno表示：「低利率下的良好收益對市場有利。」不過，真正的情況是市場各板塊之間的輪轉——他稱之為「新冠病毒輪轉（Covid rotation）。」

「這讓成長型股票失去了一點動力，轉而進入一些更具周期性的股票，比如在周期性復甦中表現稍好一些的工業股。」

Bruno表示：「大量資金流入了小型股，因為它們更適合增長和復甦。」小型價值型基金是2月份表現最好的類別之一，漲幅為10.9%，將今年迄今的漲幅推高至15.3%。

有趣的是，儘管存在通貨膨脹的擔憂，但黃金價格並沒有上漲——儘管這兩者之間有着傳統的關係。一些分析人士推測，在一些人看來，比特幣正在取代黃金，作為一種通脹對衝工具。面向黃金的基金2月份下跌了7.8%，今年迄今已累計下跌12.5%。

國際股票型基金2月份上漲2.4%，今年迄今為止上漲1.5%。

這些國際基金正在經歷反彈。總部位於波士頓的Jennison Associates董事總經理兼全球股票投資組合經理Davis説，去年，美股表現很好，而歐市和亞市表現不那麼強勁。他説：「因此，有些人認為，無論正確與否，這些海外市場比美國市場有更大的運行空間。因此，有些人希望進入這些市場，以前減少在美國的風險敞口。」

2月份，與中期到期的投資級債券（最常見的固定收益基金類型）掛鉤的基金下跌了1.4%，今年迄今為止下跌了1.9%。

Davis表示：「我認為我們將面臨一個相當波動的市場，在這一年中有起有伏，有鑑於此，企業的基本面因素將繼續發揮作用。」