英央行經濟反彈預測掀起長債跌勢 波及美債曲線達2015年來最陡

美國國債收益率曲線上備受關注的一段在周四進一步趨陡，突破了又一道歷史關位，達到2015年10月以來最陡。

在英國債市帶動的這波最新走勢中，5年期和30年期美國國債收益率差達到147.7個基點。英國央行宣佈政策決定，稱英國經濟在大刀闊斧的疫苗接種計劃中邁向迅速反彈，隨后較長期英國國債下跌。

美國國債收益率曲線自去年7月以來一直呈趨陡勢頭，推動因素包括新一輪紓困措施可能出臺並改善經濟前景，以及消費者價格上升的預期升溫，這反映在盈虧平衡通脹率上升中。油價升至一年高位也加劇了較長期國債的跌勢，后者更易受通脹加速上升的影響。

「再通脹題材交易在逐漸上演，」Brandywine Global Investment Management LLC投資組合經理Tracy Chen表示。「增長前景正獲得前進動力。看看疫苗接種逐步推進的情況，到9月也許就能實現羣體免疫。同時我們還將迎來刺激政策，因此會有很多好消息。」

美國10年期國債收益率一度上漲2個基點至1.16%左右，接近去年3月以來高位。英國10年期國債收益率上升約7個基點至0.44%。衡量預期通脹率的市場指標--美國10年期盈虧平衡通脹率達到2.19%，為2018年5月以來最高水平。

Chen預測長期收益率將繼續上升，美國30年期收益率今年將「輕輕松松」從當前的1.94%升至2%。Chen基於經濟和通脹加速增長預期押注美元貶值。

「收益率上漲很大程度上是因為通脹預期上升，」Bleakley Advisory Group首席投資官Peter Boockvar稱。「市場看到油價達到了每桶56美元，這表明通脹正在加劇，而且政府將增加支出。有了疫苗，經濟也朝着正確的方向發展。」