ETF周報 | 恐慌指數早已預警美股大跌！UVXY一度暴漲52%

作者：Cynthia

1. 上周美股ETF漲幅榜

上周全球市場避險情緒陡增，美股ETF漲幅榜基本上是反向ETF的天下。做多恐慌指數、做空原油和油氣股、做空美股和港股股指的ETF漲幅排名靠前。

其中1.5倍做多恐慌指數的UVXY連續兩周上漲，上周收漲近20%，摘取漲幅榜亞軍之位（AGA退市），但若按周五盤中最高價計算，上周漲幅則高達52%。

在2倍做多恐慌指數的TVIX退市以后，UVXY是目前美股中槓桿最高的做多恐慌指數標的，因此其動向也非常值得關注。

行情來源：華盛證券

2.  美國股指ETF表現

前一周，我們在ETF周報里提到，市場發出一個較為罕見的信號，即恐慌指數與標普500指數同步上漲，是一種市場修正的信號，預示着美股波動率或將大幅上升。

果不其然，上周美股大幅調整，納指一周跌去3.2%，標普500指數跌2.3%，道指跌1.8%，創3月美股閃崩以來最大單周跌幅。

行情來源：華盛證券

在美國股指ETF的漲幅榜中，我們可以看到，做多恐慌指數的ETF受益最大，其次纔是做空美股各類股指的槓桿ETF。

其中，槓桿最高的UVXY一周收漲近20%，但需要注意的是，這種高槓杆、波動劇烈的ETF，只適用於日內交易，不宜長期持有。

3. 區域市場ETF表現

從區域ETF漲幅榜可以看到，上周全球市場中老大哥美股表現最慘，而其他市場里，受美股影響大的港股自然逃不過下跌的命運。

3倍做空富時中國50指數的YANG一周漲幅達到9.42%，富時中國50指數的成分股基本是在香港上市的大型中國企業。

行情來源：華盛證券

4.  商品ETF表現

上周公佈的超預期非農數據推動了美元的回升，從而令金價承壓。黃金期貨價格上周下跌2.1%，白銀下跌3.3%，推動做空白銀黃金的ETF紛紛上漲。

根據美國勞工部的報告，美國8月非農就業數據增加137萬，失業率令人驚訝的從7月份的10.2%下降至8.4%，連續第四個月下降。

GoldMining Inc公司執行副總裁Jeff Wright表示，美國非農就業數據“對經濟的作用是積極的”，雖然失業率仍然高達8.4%，但“其發展方向趨勢是正確的”。　　

行情來源：華盛證券

原油方面，上周美國基準WTI原油期貨自7月初以來首次跌破每桶40美元，一周跌幅達到7.5%，倫敦布倫特原油也下跌約6.9%，直接引爆了做空原油ETF的狂歡，2倍做空原油的SCO大漲近15%。

行情來源：華盛證券，能源行業ETF表現

ClipperData商品期貨研究主管Matt Smith認為，原油受到了美元走強（美元指數上周漲約0.4%）的打壓，同時也“受到了避險情緒提高、市場廣泛拋售等的衝擊”。

5. 一周大行觀點

阿克曼：美股暴跌不是“終結的開始” 但市場存巨大不確定性
億萬富翁對衝基金巨頭比爾-阿克曼周四接受採訪時表示，美股上周的大跌當然不是終結的開始，但我們正處於美國曆史上最不確定的時期之一，而市場不喜歡不確定性。阿克曼解釋説，即將舉行的美國總統大選及其在美國各地造成的分裂只會在未來幾周和幾個月內造成更多不確定性。阿克曼還稱，雖然整體上市場下跌的幅度無疑是陡峭的，但考慮到自3月份市場暴跌以來“多麼強勁”的反彈就不足為奇了。

阿克曼；圖片來源：公開網絡

美國銀行：新冠疫苗問世可能標誌着股市上漲行情的“大頂”
美國銀行認為，Covid-19疫苗的問世可能標誌着股票和信貸市場上漲行情的“大頂”。Michael Hartnett牽頭的策略師表示，風險資產的上漲最近已將標普500指數推升至歷史新高，需要以疫苗研發確認取得突破性進展和就業市場呈現巨大復甦來給上漲行情封頂。他們指出，儘管市場共識看漲，但交叉資產倉位仍然保持中性，而不是“過度”樂觀。

策略師們在報告中還警告説，隨着美國大選臨近，市場調整和波動加劇的風險越來越大，建議投資者通過高收益債券和新興市場債券以及諸如公用事業、房地產投資信託和股息ETF等收入型股票來對衝風險敞口。策略師預測標普500指數在美國大選之前將達到3，630點，較周四收盤高約5%。

Acadian Asset：美元的大選上漲行情可能構成金價利空
Acadian Asset Management投資組合經理Michael Ponikiewicz表示，研究美國選情投資策略的黃金投資者需要觀察美元的反應以及通脹預期和最終實際利率的變化。他稱，無論誰贏得大選，如果市場認為對美國比國外更加有利，美元可能從近期的疲軟中復甦，這對黃金不利。

6. 本周關注

本周需要繼續關注美國新一輪財政刺激談判，參議院共和黨人本周或將提出一份價值約5000億美元的瘦身版刺激法案，並進行投票。

其次，加拿大央行和歐洲央行將先后舉行貨幣政策會議。分析師認為，加拿大央行跟隨美聯儲的腳步宣佈改變通脹目標的可能性越來越大，歐洲央行的關注點在於其對通脹和是否推出更多刺激措施方面的表態。

此外，經濟數據是本周的重中之重，尤其是中國數據。除了今日公佈的中國進出口數據、外匯儲備數據，周三將公佈的8月CPI和PPI、周四的社融、新增信貸、M2數據都非常重要。美國的8月PPI、消費者信心、EIA能源展望報告也值得關注。

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