美銀美林：上調微盟(02013)目標價至13.2港元，維持「買入」評級

美銀美林目前將微盟(02013)目標價由11港元上調至13.2港元，評級維持「買入」。

美銀美林發表研究報告表示，受益於中國商户向雲計算和數字經濟轉型，微盟上半年業績表現強勁，儘管上半年經濟了宕機事件，但SaaS 業務依然同比增長39%，大客拓展進展順利，SaaS業務的智慧零售增速15%，同時拉動ARPU持續增長。精準營銷毛收入同比增長157％，因此維持「買入」評級，目標價由11港元上調至13.2港元。

由於精準營銷的強勁業績表現，美銀美林預計2020和2021財年的收入將分別提升11%和20%。基於SOTP對公司估值，將目標價上調至13.2港元，包括：（1）16.5倍的FY21 SaaS收入（2）20倍的 FY21精準營銷EBIT，以上指標主要是因為行業目前正在數字化和流量私域化的起步階段，而微盟已經充分做好了入局的準備。

另外，微盟集團上半年經營活動所用現金淨額大幅改善，從2019年同期的負4.13億元減少至負1.43億元，主要是由於平臺的支付條件有所改善。