摩根士丹利：美股將迎來長牛，建議買入小型股票和這些ETF

來源|騰訊美股

摩根士丹利首席美股策略師威爾森表示，未來若干個月內，美股牛市還將持續前行，原因如下：1、經濟將V形復甦。2、企業盈利將有很大概率超越預期。3、拜政府刺激政策所賜，可任意支配收入增長速度在第二季度達到了新高，增幅驚人。

」

想當初，靠着美聯儲的支持政策、科技股的巨大需求，以及經濟復甦和疫苗研發成功的希望，美股市場成功躍出了3月的低谷，連續上漲至今，但是伴隨漲勢取得越來越大的進展，華爾街上質疑其是否能夠延續下去的聲音也越來越響亮了。

比如，著名基金經理人胡斯曼（John Hussman）最近就預言説美股可能發生66%的超級崩盤，而且未來整整十年的表現都將乏善可陳。法國興業銀行的策略師們則認為，哪怕真的有新冠疫苗研發成功，市場也未必能夠得到多大的推動，因為現在的價位其實已經提前將這種可能性消化得七七八八了。

然而，在另外一個陣營當中，摩根士丹利首席美股策略師威爾森（Mike Wilson）卻是牛氣沖天。

雖然威爾森也説投資者對潛在的通貨膨脹問題估計不足，以及美股很可能會遭遇10%的盤整，但是着眼於宏觀，他要強調的是，未來若干個月內，牛市還將持續前行，而且幅度還將不斷拓寬。

做出此種判斷的第一個原因就在於，威爾森現在依然堅信V形復甦的預期。

出於這樣的原因，他預計企業盈利將有很大概率超越預期。他還補充道，一些對經濟周期較為敏感的企業今年都已經調降了預期，以及削減了運營成本，預計將來最大的驚喜就將出現在那里。

看好后市的第三個理由是，拜政府刺激政策所賜，可任意支配收入增長速度在第二季度達到了新高，增幅驚人。

「這與經濟真實表現之間差異明顯，而且差別量級也實在可觀。」威爾森指出，「看上去，這些計劃充分達成了目標，其有效性大幅超過了預期。」

最后一個根據是，威爾森認為十年期國債收益率現在已經成爲了「被壓緊的彈簧」，他估計這一重要債市指標將在未來三到六個月時間內大幅上揚，而后者正是投資者對經濟充滿信心的表現。

如果美股真的像威爾森所預計的那樣，將上演持續的牛市，投資者該如何把握機會呢？他推薦了一些相應的策略。

首先，他建議雙管齊下，既投資於那些將從疫情當中獲益的股票，也投資於那些與復甦關聯密切的股票，后者主要是景氣周期型股票。

「雖然整體來説，標普500指數未來一年預計將不斷帶來盈利方面的驚喜，但是具體看來，驚喜將主要是來自於與經濟復甦關聯最為密切的領域。」在8月10日發佈的研究報告當中，威爾森寫道，「雖然我們認為市場已經走在了正確的方向上，但還是必須強調，最佳的機會理當是屬於那些運營與經濟活躍度聯繫最密切，預期又相對較低的股票。」

投資者如果想要投資於這種股票，也就是所謂景氣周期型股票，可以考慮Vanguard Consumer Discretionary ETF（VCR）和iShares US Consumer Services ETF（IYC）。

威爾森還建議買入小型股票，因為在整個市場上，這些股票的盈利預期是下滑最厲害的，而近期已經在紛紛回調，他目前給予小型股票的整體評級是增持。

「在大多數板塊當中，小型股票的盈利前景都要好過大型股票。」威爾森指出，「歸根結底，我們認為小型股票盈利方面的相對強勢將落實為股價方面的相對強勢。」

投資於小型股票，最常見的工具包括iShares Russell 2000 Growth ETF（IWO）和Vanguard Russell 2000 Growth ETF（VTWG）等。