你應該避免BBX資本公司（BBX）嗎？

2月底，我們宣佈美國自2009年以來首次經濟衰退到來，並預測市場將至少下跌20%（看看為什麼地獄即將到來）。在這些動盪的市場中，我們仔細審查對衝基金的文件，以瞭解每隻股票可能走向的方向。在本文中，我們將仔細研究對衝基金在第一季度末對BBX Capital Corporation（紐約證券交易所代碼：BBX）的情緒，並確定聰明人是否真的對這隻股票很聰明。

BBX資本公司（NYSE：BBX）股東最近目睹了對衝基金興趣的下降。我們的計算還顯示，BBX並不是對衝基金中最受歡迎的30只股票之一（點擊查看第一季度排名，查看視頻快速查看前5只股票）。視頻：觀看我們的視頻，瞭解前5名最受歡迎的對衝基金股票。

對衝基金作為精明投資者的聲譽在過去十年中受到損害，因為它們的對衝回報無法跟上市場指數的未對衝回報。我們的研究表明，1999年至2016年間，對衝基金精選的小盤股每年以兩位數的優勢擊敗市場，但近年來表現優異的幅度一直在下降。儘管如此，我們仍然能夠提前確定一組精選對衝基金，自2017年3月以來，這些對衝基金的表現優於標準普爾500 ETF 58個百分點（詳情請參閱此處）。我們還能夠提前識別出一組精選的對衝基金，這些對衝基金在2006年至2017年間每年表現落后市場10個百分點。有趣的是，近年來這些股票的表現不佳幅度一直在增加。2015年至2017年間，做空這些股票的投資者的年回報率將超過27%。自2017年2月以來，我們一直在季度時事通訊中跟蹤和分享這些股票的列表。

[標題id=「attachment_845793」ign =「center」寬度=「400」] Arrowstreet Capital的Peter Rathjens [/標題]

在Insider Monkey，我們搜尋多個來源來發現下一個偉大的投資想法。市場波動很大，這不時帶來驚人的投資機會。例如，這位交易員聲稱每周一筆交易就能帶來豐厚的回報，因此我們正在檢查他的最高信念想法。第二位交易員聲稱通過利用「周末交易策略」獲得豐厚的利潤，因此我們調查他的策略選擇。我們閲讀對衝基金投資者的來信，並在對衝基金會議上聽取股票推介。我們最近推薦了幾隻股票，部分靈感來自傳奇人物比爾·米勒的投資者信。我們在2020年最好的判斷是在大多數投資者意識到冠狀病毒大流行的重要性后，在2月份標普500指數交易於3150點時做空市場。考慮到這一點，我們將分析對衝基金有關BBX資本公司（NYSE：BBX）的關鍵行動。

BBX資本公司（NYSE：BBX）的對衝基金活動

截至第一季度末，Insider Monkey追蹤的對衝基金中共有11只多頭該股，較2019年第四季度變化-27%。下圖顯示了過去18個季度在BBX看漲頭寸的對衝基金數量。因此，讓我們看看哪些對衝基金是該股的主要持有者，以及哪些對衝基金正在採取大動作。

更具體地説，Renaissance Technologies是BBX Capital Corporation（紐約證券交易所代碼：BBX）的最大股東，截至9月底，其持股價值340萬美元。緊隨其后的復興科技公司是Angelo Gordon & Co，該公司持有價值340萬美元的股份。Arrowstreet Capital、GLG Partners和Citadel Investment Group也非常喜歡該股票，成為該公司最大的對衝基金持有者之一。就每個頭寸的投資組合權重而言，Angelo Gordon & Co為BBX Capital Corporation（紐約證券交易所代碼：BBX）分配的權重最大，約佔其13 F投資組合的0.25%。Tudor Investment Corpis也相對非常看好該股，將其13 F股票組合的0.01%指定給BBX。

從BBX Capital Corporation（紐約證券交易所代碼：BBX）經歷了我們跟蹤的整個對衝基金的熊市情緒這一事實來看，我們可以看到有一部分對衝基金決定在第一季度末之前出售其全部股份。有趣的是，布拉德利·路易斯·拉多夫（Bradley Louis Radoff）的Fonspel Management拋售了所有對衝基金中最大的頭寸，其次是Insider Monkey，股票總額接近140萬美元。傑里米·卡爾頓（Jeremy Carton）和吉爾伯特·李（Gilbert Li）的基金Alta Fundamental Advisers也拋售了價值約20萬美元的股票。至少可以説，這些舉措很有趣，因為截至第一季度末，對衝基金的總興趣下降了4只基金。

讓我們來看看類似於BBX Capital Corporation（紐約證券交易所代碼：BBX）的其他股票中的對衝基金活動。我們將關注NextDecade Corporation（納斯達克股票代碼：NEXT）、Delek Logistics Partners LP（紐約證券交易所股票代碼：DKL）、Franchise Group，Inc.（納斯達克股票代碼：FRG）和SeaSpine Holdings Corp（納斯達克股票代碼：SPNE）。這組股票的市值與BBX的市值相似。

[表]報價，有位置的HF數量，高頻位置的總價值（x1000），高頻位置的變化Next，5，166105，-2 DKL，1，687，-1 FRG，7，33719，2 SPNE，19，31741，9平均，8，58063，2 [/表]

如果您遇到格式問題，請查看此處的表格。

正如你所看到的，這些股票平均有8只對衝基金持有看漲頭寸，平均投資額為5800萬美元。這一數字在BBX的案例中為1000萬美元。SeaSpine Holdings Corp（納斯達克股票代碼：SPNE）是本表中最受歡迎的股票。另一方面，Delek Logistics Partners LP（紐約證券交易所代碼：DKL）是最不受歡迎的一家，只有1個看漲對衝基金頭寸。BBX資本公司（紐約證券交易所代碼：BBX）不是這類股票中最受歡迎的，但對衝基金的興趣仍高於平均水平。這是一個稍微積極的信號，但我們寧願花時間研究對衝基金正在增持的股票。我們的計算顯示，2019年對衝基金最受歡迎的10只股票回報率為41.4%，跑贏標準普爾500 ETF（SPY）10.1個百分點。截至6月30日，這些股票在2020年上漲了12.3%，但跑贏大盤15.5個百分點。不幸的是，BBX遠沒有這10只股票那麼受歡迎，押注BBX的對衝基金感到失望，因為該股同期回報率為10%，表現落后於市場。如果您有興趣投資具有巨大上漲潛力的大盤股，您應該看看對衝基金中最受歡迎的10只股票，因為其中許多股票今年迄今為止的表現已經好於市場。

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披露：無。本文最初發表在Insider Monkey上。

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