沒有人談論的關於改變醫療保健（CHNG）的關鍵事情

綠光資本基金最近發佈了2020年第一季度投資者信，您可以在下面下載該信的副本。該基金本季度回報率為-21.5%，表現低於其基準標準普爾500指數，后者同期回報率為-19.60%。您應該查看Greenlight Capital目前最值得投資者購買的5只股票，這可能是股市崩盤的最大贏家。沒有多少基金能夠在不做空市場或使用激進的看跌期權的情況下實現此類回報。

在上述信中，Greenlight Capital重點介紹了一些股票和Change Healthcare Inc.（納斯達克股票代碼：CHNG）就是其中之一。Change Healthcare是一家醫療保健技術公司。今年迄今，CHNG股價下跌28.5%，5月15日收盤價為10.64美元。其市值為14.7億美元。綠光資本是這麼説的：

「我們在Change Healthcare（CHNG）發起了大量多頭頭寸。CHNG是一家醫療保健技術公司，擁有最大的醫療索賠清算所網絡和多個領先的軟件平臺。多年來，我們一直在做空Athenahealth，該公司將自己宣傳為「醫療互聯網的支柱」。這個標籤更適合用於CHNG。

雖然類似的醫療保健資產的自由現金流交易價格超過20倍，但我們能夠以11.40美元的價格收購CHNG的股份，即我們估計的自由現金流的9倍。直到最近，麥基森保留了該公司的大量所有權，這使得該股票的流動性較低，可用流通股不到10億美元，不到所有流通股的四分之一。我們認為這限制了投資者對新公司的興趣。今年2月，McKesson宣佈了一項交換要約，將CHNG的公開持股量增加了3倍以上，使該公司可投資於更廣泛的潛在股東。

該公司最近並未表現出有意義的收入增長。我們認為，該公司核心業務的增長已被幾個一次性因素所混淆，包括計劃中的合同取消、新成像平臺的推出以及向ASC 606會計準則的轉變。隨着公司這些事件現已結束，我們預計隨着擇期手術的恢復，未來幾年公司將實現穩健增長。CHNG股價本季度收盤報9.99美元。"

2019年第四季度，看漲CHNG股票的對衝基金頭寸數量較上季度增加約14%（見此處圖表），因此其他一些對衝基金經理似乎同意CHNG的增長潛力。

披露：無。本文最初發表在Insider Monkey上。