專訪納斯達克：美股或將迎來新一波的拋售

新浪財經訊 美國東部時間4月10日，新浪財經對話納斯達克市場情報部高級經理麥克-索科爾（Michael J． Sokoll）。麥克認為：「歷史上四月份市場的發展比較樂觀；受疫情重創的航空業可能需要更長的恢復期；國債收益率走低表明的是短期的經濟疲軟；美股將迎來新一波的拋售；但是投資者可能需要兩到三個季度的時間，纔可以緩慢地從經濟低迷中走出來。「  

以下是對話實錄：   

新浪財經：股市在本周結束了有史以來最差的第一季度表現。道瓊斯指數和標準普爾500指數在這一季度紛紛下降了約20%。您認為四月份股市表現會出現回暖嗎？

Mike ：當我們回顧一、二、三月份的時候，我們會發現市場的表現都十分低迷。回顧過往的60年，連續三個月市場走低的情形只出現了5次。而只有1973年和1974年這兩次是一、二、三月份市場連續走低后，四月份也跟着走低。所以，四月份市場的發展還比較樂觀。但是，如果我們回顧那5次的連續走低，有4次到那些年份的年末，市場都比年初的價位更低，上一次是2008年。總體而言，通過概率我們可以對四月份市場保持一定的樂觀，但是從長遠來看，我們還需要觀察市場走勢。

新浪財經：航空業正在尋求500億美元的政府補助。這次的疫情對航空業有什麼長遠的影響嗎？

Mike ：有些人認為，一旦疫情過去，人們的生活會恢復到正常，那麼之前因為隔離被抑制許久的出行需求就會被釋放。然而有些人認為，人們需要更多的時間纔會放心搭乘飛機或者羣聚活動。所以非必要的商務飛行可能需要更長的時間才能恢復到正常。然而商務飛行也受到疫情的影響。因為有些公司已經適應了視頻會議和其他選擇。雖然我認為從長期來看，受疫情重創的航空業可能需要更長的恢復期。而這可能需要長達一年的時間，直到我們對疫情的擔憂過去。

新浪財經：在上周四，美國申請失業金人數超過660萬；而與此同時，美國國債收益率走低。您認為這兩個重要的數據說明了怎麼樣的經濟和股市前景呢？

Mike ：國債收益率通常是衡量投資者對未來收益增長預期的指標。而過去幾周，國債收益率下降則可能表示投資者更多地尋求避險資產，它也預示着強勢美元以及美聯儲可能進一步降息和更低迷的經濟活動，同時也與失業人數創下660萬人也有息息相關的聯繫。同時，再加上目前的低利率水平，人們無法正常上班、企業無法營業，種種的一切都說明了，在短到中期內，我們不可避免地都將處於經濟疲軟中。當然我們也希望人們可以早日恢復正常生活。但是就目前而言，國債收益率走低表明的是短期的經濟疲軟。

新浪財經：根據FactSet的預測，標準普爾500指數公司在第一季度的營收增長將下降5.2%。您認為長期來講，疫情對這些公司的營收將會有何影響？

Mike ：我個人認為5.2%這個預測還是定高了。這是因為並不是所有的分析師都調整了他們的預測值。當越來越多的分析師根據目前的現況，調整了他們的預測值后，我們會在四月份FactSet公佈的預測值上看到一個更大幅度的企業營收跌幅。我甚至認為10%到20%的跌幅並不是不可能的。如果收益預期下降超過10%，你可能會看到市場正在測試低點，如果市盈率維持在15倍，市場還會進一步走低。但如果情況更糟，你可能會看到股市進一步下跌。就此我們也可以預測股市將迎來新一波的拋售。

新浪財經：許多人都在討論目前美國經濟是否需要第四輪的財政政策補助，您是否也是這麼認為的呢？而這些補助又該怎麼落實到受到疫情打擊較大的產業和羣體呢？

Mike ：我認為政府最終將會採取更多的財政刺激政策，有可能是延長之前出臺的財政政策的時間。現在政府正在緊密關注事態發展和人們的態度。但是可以肯定的是，現在工廠、企業停工，許多人之前做的非常好，但是由於擔心安全問題而停止工作，人們確實是需要額外的一些補助來維持生活。我認為目前白宮清楚的知道，讓人們儘快返回工作崗位、企業恢復運營纔可以避免對經濟和借貸市場造成更大損失。所以我認為政府還會出台更多的、覆蓋面更廣的財政刺激政策，而且會針對那些並非因自身過錯而失業的人，如服務業的員工提供相應政策。

新浪財經：接下來的幾個季度，美國可能會以什麼樣的增長軌跡復甦呢？

Mike ：人們一直希望我們能以「V」型發展模式復甦。因為在短期內，人們很難恢復正常工作、生活，而目前我們也尚未清楚何時生活可以恢復正常。我個人認為美國經濟不太可能以「V」發展模式復甦，但是希望不是「L」型發展模式。因為「L」型發展模式意味着，經濟將斷崖式下行后，這樣的經濟低迷期將持續很長的一段時間。我認為這不太可能發生。但是，我們可能需要兩到三個季度的時間，纔可以緩慢地從經濟低迷中走出來。如果是「W」型發展趨勢，就是股市漲跌互現，這個可能性也不太大。希望是一個「對號型」的發展趨勢，股市下跌之后以45度角度回到更高水平。（新浪財經北美站特約記者 陳文婕 發自紐約）