德意志銀行表示全球央行沒有空間來應對危機 將出現政策失靈

德意志銀行表示，全球中央銀行沒有行動空間來應對由冠狀病毒爆發引起的危機。

「將出現政策失靈，」 德意志銀行全球貨幣研究負責人George Saravelos在一份報告中寫道。 「我們不認同央行關於有應對危機的空間的聲明。」

周五，隨着對病毒傳播的擔憂日益加劇，全球股市動盪進一步加劇，股市暴跌，主權債券收益率創下歷史新低。在這一周之中，美聯儲宣佈了自金融危機以來的首次緊急降息，全球其他央行也都強調，他們擁有應對病毒影響的工具。

如果「收益率接近零，他們會在哪里找到空間？」Saravelos寫道。 「如果貨幣價格不能下跌，唯一可以做的事情就是印更多錢。市場正確地預期到了政策失靈，全球各地的收益率和通貨膨脹預期崩潰也證明了這一點。」

儘管降息-傳統的、也是最強大的貨幣政策工具-仍在議事日程上，但大多數央行沒有太多空間進一步降低利率。 歐洲央行和日本央行的基準利率均已低於零，英國央行基準利率為0.75%。如果他們要以本周美聯儲50個基點的幅度降息，這將使它們幾乎達到極限。

這促使決策者考慮有針對性的措施可能更適合於幫助中小企業。與此同時，一些官員已經談到了與政府進行協調應對的前景。儘管如此，Saravelos説財政政策也不未必一定能夠解決問題。

「黑天鵝是流動性危機，」他補充説，「在壓力時刻，問題永遠是哪里是金融體系的薄弱點。我們認為，這不是像2008年那樣的資金危機，而是我們應該擔心的流動性危機。」