小摩分析師：必須到3700點 標普500纔有泡沫之憂

新浪美股15日訊，美國股市正在節節攀升，摩根大通的分析顯示，市場距離泡沫區域還很遠。

摩根大通技術分析師傑森-漢特（Jason Hunter）和艾利克斯-弗洛曼（Alix Tepper Floman）在周一的一份報告中寫道，標普500指數下半年需要達到或超過3，700點，才能顯示出與以往市場泡沫相同的特徵。相對於當天的收盤點位，這意味着標普500指數繼續上漲約13%。

分析師寫道，市場泡沫通常始於兩到三年的12個月滾動上漲，然后是長達一年的加速上漲期。他們説，包括1920年代末的道瓊斯工業平均指數，1970年代末的黃金，1980年代末的日本日經225指數和1990年代末的納斯達克100指數，都普遍有這種模式。

「該指數在下半年必須達到或超過3，700點，」 兩位分析師寫道。「 2017-2019年標普500指數上漲速度可以説符合以往泡沫期之前的模式。但是，在我們將走勢歸類為泡沫之前，仍然需要最為重要的一年加速上漲期。」

然而，市場上幾乎沒有人預測標普500指數今年會達到3700點。截至上個月，對2020年底的最高目標點位是Oppenheimer & Co．分析師約翰-斯托爾夫斯（John Stoltzfus）給出的3500點。摩根大通的股票策略師Dubravko Lakos-Bujas預測點位是3，400點。BTIG LLC的Julian Emanuel説，如果資產管理行業的收費價格戰幫助引發公眾的投資熱潮，那麼標普指數今年有望達到3，950點，但他的基本預測是3，450點。

「漲勢必須要超出我們對2020年本已樂觀的預期，才能與過去的泡沫相提並論，」 這兩位摩根大通分析師表示：「雖然股市泡沫不是我們對2020年基本情景預期的一部分，但我們目前的跟蹤止損策略在某種程度上將其視為尾部風險。」