油價暴跌20%打破預測 分析師的研究模型有重大缺陷？

油價暴跌20%打破所有預測，分析師的研究模型有重大缺陷？

　　來源：金十數據

　　關於最新疫情對油價的影響，很多分析都是基於2003年SARS時期的油價表現，但這可能並不靠譜．．．．．．

　　當前市場上，似乎具備了原油價格上漲的所有必備因素：原本日產120萬桶的利比亞宣佈國內產量可能在幾天內完全停止、沙特能源大臣竭力安撫市場並表示必要時將出手干預市場、歐佩克討論深化減產並將減產計劃延迟到2020年底、去年下半年美國鑽井活動大幅放緩可能令頁岩油產量降速．．．．．．

　　然而，這一切抵不過正在不斷蔓延的新型冠狀病毒感染肺炎疫情。美國WTI原油從3周前的63美元/桶上方不斷下挫，截止本周一，已經不足53美元/桶，較兩周前的高點暴跌逾20%。還有不少分析師在警告：后市依然不妙。

　　關於最新疫情對油價的影響，很多分析都是基於2003年SARS時期的油價表現。例如，高盛在報告中稱，新型冠狀病毒可能導致2020年全球需求下降26萬桶/日，從而拖累油價下跌大約3美元/桶。這個預期是基於將SARS需求的預估影響類比到2020年的預期數據中。摩根大通預計，如果這場危機演變成一場SARS式的疫情，油價衝擊將高達5美元/桶。

　　但其實，這種類比對於當下的指導意義甚小。

　　美國那邊已經不一樣了，油價下跌對於它沒多少好處，至少從收支平衡角度來看是如此。2003年美國的原油進口超過1300萬桶/日，而如今，美國已經是石油產量的淨出口國。

　　2003年3、4月份SARS爆發高峰期的時候，美軍宣佈進入伊拉克。這種中東事件在當時能給油價提供較大的支撐。

　　綜上所述，當今的原油市場背景和2003年截然不同，即便不去預演眼下肆虐的肺炎疫情將如何發展，其對於油市的影響也要比當年的SARS大得多。許多分析師的最初預測已經被證明錯誤。

　　例如，全球最大的場外石油經紀商PVM Oil Associates的高級分析師Tamas Varga周一表示，他所在的機構最初預測油價（布倫特原油）會在60美元/桶附近「觸底」，但疫情打破了所有人的預測，現在他們預期油價還會進一步下跌，除非疫情得到控制。

　　MBMG集團共同創始人Paul Gambles周一也在CNBC的「Squawk Box Europe」節目上評論説：

　　「即便OPEC聯盟如此努力去管理供應，即便去年至今油價累積了一定程度的地緣風險溢價，但油價（布倫特原油）現已經跌破60美元/桶了。所以，考慮到所有這一切，實際上是在説需求非常疲軟。這對於油價是十分負面的。」

　　分析師提醒，接下來，美國WTI原油要尤其關注50美元上方的巨大支撐區間，該區間曾在去年6月份幫助油價反彈了三次。如果油價能守住該區間，則有望反彈，否則，可能打開更多下行空間。（文章略有刪減）