大摩：內地醫藥股對政策壓力相對免疫 推薦信達生物

大摩發佈報告稱，內地醫藥股今年將繼續面對藥品集採等政策壓力，推薦信達生物製藥（01801）、恆瑞醫藥等有創新產品管線的公司，因為它們對政策壓力相對免疫。

該行稱，隨着內地經濟放緩，內地醫保預算將繼續吃緊，對醫保報銷的控制會進一步加強，限制藥品銷售的增長，今年醫藥行業估值擴張空間有限，尤其是仿製藥公司。對仿製藥在盈利中佔比較高的公司持謹慎態度，比如

（02607），但對

（01093）和

（01177）的看法更積極。

該行認為，研發服務公司相對較少受到影響，且受益於內地研發支出增加，予

（02269）和泰格醫藥「增持」評級。另外，今年有穩定增長的中藥股將是避風港，比如雲南白藥和

（00570）。