美國12月CPI不及預期，美聯儲加息門檻更高

周二（1月14日）紐約時段盤中，北京時間21：30，美國方面公佈了市場關注的12月未季調CPI數據，結果該數據表現略不及預期。數據公佈之后，現貨金價短線小幅上漲3美元。目前，美聯儲對於未來政策處在觀望狀態，不及預期的通脹數據和美聯儲官員言論顯示，美聯儲加息的門檻可能變得更高。

具體數據顯示，美國12月未季調CPI年率實際公佈2.3%，預期2.4%，前值2.1%；美國12月未季調核心CPI年率實際公佈2.3%，預期2.3%，前值2.3%。美國12月未季調CPI指數實際公佈256.97，預期257.17，前值257.21。

此外，美國12月季調后CPI月率實際公佈0.2%，預期0.3%，前值0.3%。

機構評美國12月CPI數據指出，美國12月CPI數據小幅上漲，月度潛在通脹壓力有所回落。此外，美國12月未季調CPI年率錄得2.3%，創下2018年10月以來的最高水平。這或能使美聯儲至少在今年年底前保持基準利率在當前水平不變。

美國的通脹數據至關重要，因為其是美聯儲政策的重要參考指標之一。最大化就業與通脹穩定，本來就是美聯儲的兩大給定政策任務。眼下，在失業率低於4%，「充分就業」已無懸念的背景下，通脹就成了美聯儲僅剩的政策調控目標。

近來有跡象顯示，美聯儲可能能夠容忍更高的通脹，未來加息門檻更高，這是美聯儲轉鴿的表現。

最近的紐約聯儲消費者預期調查預示，短期通脹可能攀升，未來一年的通脹預期為2.53%。美國亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克指出，直至通脹走高前，推動加息存在一個非常高的門檻。

波士頓聯儲主席羅森格倫表示，通脹和金融穩定風險甚於貿易之憂。他指出，美國勞動力市場表現強勁，正對薪資構成上行壓力。

紐約聯邦儲備銀行總裁威廉姆斯表示，美聯儲保持並達成2%通脹目標至關重要，即使全球低利率可能會持續。威廉姆斯的話稱，「對低中性利率有一個艱難的適應過程，這些因素基本上是我們在接下來五到十年所要解決的問題。如果通脹持續像這樣低於我們的目標水準，那麼通脹預期的下行趨勢就可能持續，通脹預期將遠低於目標水準。」

有分析認為，美聯儲為政策緊縮設定了很高的要求，美國的通貨膨脹需要實質性大幅上升，才能讓美聯儲朝相反方向開始加息。

分析指出，美聯儲明確表示，他們將容忍較高的通貨膨脹，這意味着他們已經設定了很高的通脹門檻，分析認為2020年美聯儲可能會進一步提高對於通脹走高的容忍，因為美聯儲內部出現了更多的鴿派轉向。

分析指出，考慮到2019年美聯儲三次降息，即使美聯儲維持當前的貨幣政策水平，也將有可能導致更高的通貨膨脹。考慮到通脹壓力將對消費者支出構成擠壓，而黃金作為最好的對抗通脹的工具將在2020年收到追捧。分析預計到2020年底金價將遠高於1600美元，比當前價格上漲10%。

北京時間21：40，匯通易匯通軟件報價，現貨金價報1544.31美元/盎司。