2019年里程碑事件暗示原油市場步入供應充足的時代

全球原油市場今年取得了一系列里程碑式的進展，與過去10年的情況遙相呼應：世界已從供應緊張的時代轉向供應充足的時代。

2019年的發展之所以與衆不同，不僅在於其規模之大，還在於其影響力之小。從全球有史以來規模最大的首次公開發行（IPO），到有史以來最嚴重的供應中斷、對出口商的一連串制裁，再到OPEC的兩次干預，從未有這麼多重大事件讓投資者如此無動於衷。

這種漠不關心的核心是在過去10年改變世界能源平衡的力量：美國頁岩油和天然氣革命。這種力量正在緩衝全球市場的衝擊，而這些衝擊原本會導致油價大漲。這在2019年也取得了里程碑式的成就，使美國成為原油和成品油的淨出口國。

此外，還有一個轉折點表明，未來幾年可能也會出現供應充足的情況。全球領先的能源機構首次預測，原油需求將在未來10年之交停滯不前。而原油需求曾被認為將幾乎無限期地持續增長。

紐約外交關係委員會高級能源與環境研究員Amy Myers Jaffe表示，今年可能是她有記憶以來油價與地緣政治風險脱鈎最遠的一年。

2019年最大的頭條新聞來自世界最大的原油出口國沙特阿拉伯。經過三年艱苦的努力，沙特阿拉伯國家原油公司終於實現部分上市，其估值達到2萬億美元，成為全球最大的公司。然而，出售1.5%的股份只是最初計劃的一部分，而且主要針對的是本地買家，而不是外國投資者，因為基金經理不願接受這麼高的要價。

今年9月，沙特阿拉伯石油設施遇襲，日產量驟減570萬桶，這正是原油行業數十年來一直擔心的危機，如果是在過去幾年，油價可能會出現長時間的上漲。然而遇襲之后，油價一開始史無前例地大漲19%，但漲幅在兩周內就消失了。

沙特提振油價的努力也收效甚微。今年，沙特阿拉伯領導的OPEC及其同盟進行兩次聯合減產，這是該組織不同尋常的減產行動，其減產規模也遠遠超出最初的計劃。

美國的制裁使OPEC成員國伊朗和委內瑞拉的原油出口量降至幾十年來的最低水平。但油價仍比今年的高點低12%左右。

美國頁岩油行業仍是OPEC苦苦掙扎的主要來源，該行業已使美國成為全球最大的原油生產國，並推動美國今年的頁岩油日產量創下近1300萬桶的新紀錄。

儘管頁岩熱潮顯示出一些放緩的跡象，但在巴西和挪威等低油價時代一度被認為是不可行的離岸礦藏，如今正迅速恢復生產。

國際能源署執行董事Fatih Birol表示：儘管全球地緣政治局勢緊張，但原油市場仍出奇地平靜。這主要是因為頁岩油革命的結果，大量原油供應從美國和其他非OPEC產油國流入市場。

不過，這種轉變並不侷限於市場的供應面。

國際能源署多年來一直預測，在可預見的未來，原油需求將會增長。但該機構上月預測，隨着旨在避免災難性氣候變化的努力促使人們使用更節能的汽車引擎和電動汽車，原油消費將在未來10年前后趨於平穩。

國際能源署認為，到本世紀30年代，全球原油需求的增長將從目前的每天100萬桶降至每天10萬桶左右。據彭博報道，搭載內燃機的乘用車銷量可能已經在下降。

這種變化越來越多地吸引着金融投資者，他們正將其投資組合從化石燃料轉向更具可持續性的能源。

來源：圖表家

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