國際清算銀行：大型銀行和對衝基金助長了回購潮

新浪美股12月9日訊，國際清算銀行（Bank for International Settlements）的一項新分析顯示，美國9月份回購市場的混亂表明，金融這個重要領域存在結構性問題，而這一事件並不只是暫時的。

該機構周日發佈報告稱，這個嚴重依賴美國四大銀行融資的市場之所以被顛覆，部分原因是這些公司現在將更多的流動資產投資於美國國債，而不是存放在美聯儲。這意味着「它們在回購市場上迅速提供融資的能力被削弱了。」

研究人員補充稱，對衝基金正通過回購為更多投資提供融資，這「似乎加劇了壓力」。

這讓國際清算銀行陷入了一場爭論：為何回購市場變得如此糟糕、如此迅速？這場爭論已困擾觀察人士近3個月。

9月17日，普通抵押品回購利率從2%左右短暫飆升至10%。包括美聯儲在內的許多人在事后立即得出結論，認為兩個暫時性事件發生了衝突：投資者利用回購為購買大量新標售的美國國債提供資金，與此同時，季度企業所得税的支付抽乾了市場的流動性。

但國際清算銀行懷疑，這種短暫的供需失衡是原因所在。費爾南多•阿瓦洛斯（Fernando Avalos）、托爾斯滕•埃勒斯（Torsten Ehlers）和埃格曼•埃倫（Egemen Eren）在國際清算銀行最新季度評估報告中寫道：「這些臨時性因素都不能完全解釋回購利率的異常躍升。」