別了！硅谷傳奇的風投教父，願您在天堂，找到新的賽道

作者：充滿敬意的阿馬

來源：財經早餐

40多年前，一位在自家車庫創業的年輕人正遭遇事業上的第一個瓶頸：融資。

這個年輕人大學沒上完就輟學了，連商業企劃書都不會寫，而且大概是由於不洗澡，所以渾身散發着一股怪味，還有他怪異的行為舉止和待人方式，當時，沒有一個風險投資人願意坐下來和他談。

其實這也能理解，畢竟這個創業者像個「怪人」，投資人投你錢圖什麼呢？難道是圖你不洗澡嗎？

投資「怪人」

一個投資人名叫老唐，他覺得這個不洗澡的家伙實在太怪了，就隨口在侃大山時把「不洗澡」介紹給了自己的朋友老馬，老馬是前英特爾的工程師，實現了財務自由以后就想着做點能助推科技進步的事兒，老馬覺得這個年輕人的想法還行，雖然不修邊幅，隨便投了點錢進去后，居然還小有成效。

哦對了，這個不洗澡的年輕人叫喬布斯，投資人老馬就是后來成為蘋果的首任CEO馬庫斯。

而把把投資人老馬帶到喬布斯面前的老唐，就是本文的主人公，世界風投教父——唐·瓦倫丁。

10月26日，紅杉資本宣佈其創始人唐·瓦倫丁（Don Valentine）於美國加州伍德賽德的家中去世，享年87歲。

唐·瓦倫丁

紅杉資本中國基金的創始人沈南鵬在朋友圈悼念唐·瓦倫丁。他説：「唐·瓦倫丁協助創立了一個行業，併成為硅谷的傳奇人物。」

説到硅谷，當年老唐可是出了名的善於挖掘硅谷「怪人」。

老唐為當年的喬布斯和沃茲尼亞克這兩個既不懂開拓市場，對未來商業化也沒有明確概念的創始人補上了創業的短板，並最終投資了蘋果。

上天蒼又再次把「怪人」送到了老唐的面前，這次不是一個，是一對。

有一對斯坦福特立獨行的教師夫婦，在80年代中期創辦了思科（Cisco）的公司。

夫婦二人設計了叫做「多協議路由器」的聯網設備，用於斯坦福校園網絡（SUNet），將校園內不兼容的計算機局域網整合在一起，形成一個統一的網絡。這個聯網設備被認為是聯網時代真正到來的標誌。

但在找融資的路上，卻連續遭到75個投資者的拒絕。第76位投資人，就是老唐。

老唐則提出了極為苛刻條約：要求創始人放棄對公司的管理權，由老唐控制並管理公司。

被逼到絕境的思科夫婦只能答應老唐的條件，而老唐請來職業經理人管理思科，在不善管理又脾氣暴躁的創始人夫婦不斷製造各種矛盾時，一步步削弱創始人控制權。

經過一番爭鬥，創始人夫婦被趕出了公司。

如果放到現在，可能這件事早就被渲染成「惡意奪權」，但事實是，老唐其實早已看到了思科的問題所在。思科創始人夫婦不善管理又脾氣暴躁，如果靠創始人夫婦，思科絕對不可能發展成市值一度超微軟的規模。

專注賽道

紅杉資本在整個投資圈有一個經典的理論：「下注於賽道，而非下注於賽手。」

這是老唐提出來的，老唐的原話是，「投資於一家有着巨大市場需求的公司，要好過投資於需要創造市場需求的公司。」

為什麼老唐有這樣的感悟呢？看看老唐的履歷，在創立紅杉資本之前，老唐主要有三段職業經歷：

1959年，唐·瓦倫丁在美國器械公司雷神任銷售工程師；雷神公司是美國大型國防合約商，美國國防部五大武器供應商之一。

1960年至1967年，唐·瓦倫丁在舊金山半島加入仙童半導體公司，負責半導體芯片銷售，在仙童半導體工作的7年間，他建立了行業頗具競爭力的銷售團隊。

科普一下仙童公司的市場地位：仙童被視為「硅谷的黃埔軍校」，喬布斯説：「仙童半導體公司就像成熟了的蒲公英，你一吹它，這種創業精神的種子就隨風四處飄揚了。」當年在硅谷的地位那可不是一般的高。

7年后，老唐追隨自己在仙童的上司跳槽到美國國家半導體公司，擔任銷售和市場副總裁。

長期在科技公司的銷售崗位上工作，使唐·瓦倫丁非常注重技術與市場的結合。

翻譯一下也就是注重哪些技術能帶來市場，哪些市場中缺乏技術。這不就是「尋找賽道」的一個真諦嗎？

另外，老唐下注於賽道的另一個理由是，他認為天才創業者實際非常罕見。

老唐的接班人莫瑞茨迴應「賽手與賽道」的關係這一問題時，開玩笑説：「從生存機率上判斷，你願意賭天才跳下懸崖，還是賭普通人從二層跳下去呢？」

老唐曾表示，自己一生只見過兩個天才創業者：英特爾的羅伯特·諾伊斯和蘋果的史蒂夫·喬布斯。（結果他一開始還看不上喬布斯）

而「傲嬌」的喬布斯也曾在回憶錄中這樣寫：

「那個時候的風投，他們就像你的導師一樣，對創業公司的幫助非常多。因為早期的風投者，像唐·瓦倫丁，都曾是高科技企業的創始人或高管。這種背景，讓投資者在投入金錢之外，也會像導師一樣分享他們的才能和經驗。」

唐·瓦倫丁的賽道説投資理念在紅杉中國也有所延續，「賭賽道」被視為紅杉中國投資的經典章法。

十幾年前，因為抓住了電子商務蓬勃發展所帶來的機遇，紅杉中國成為這場資本遊戲中的佼佼者——阿里巴巴。另外，伴隨移動互聯網的升溫，紅杉中國又開始押注本地生活類項目，大眾點評、美團、餓了麼，都成為O2O賽道上的重量級玩家。

紅杉的速度，可以很快，也可以很慢

紅杉資本除了「賽道論」被后來的風投界奉為圭臬外，之所以備受創業者追捧，還有在於他們願意爲了那些最有前途的公司而迅速行動。

舉個例子，周一上午向紅杉資本合夥人作推介，如果一切順利的話，下午就能得到投資的口頭協議。如果想看投資條款清單，要點就列在一張紙上，而不是律師撰寫的長篇備忘錄。

紅杉資本的工作效率得到了很多人的推崇，其中包括特斯拉汽車CEO馬斯克。

馬斯克回憶說，當他在1999年創建PayPal時，儘管律師們還沒有完成所有的文書工作，但紅杉資本已經給他匯了500萬美元作為啟動資金。

但有時候，紅杉面對一些不確定問題時，速度又很慢。

據一位知乎答友説，9年前，老唐在斯坦福商學院演講的視頻中提到：

2006-2007年的時候，納米非常的火，很多人來找老唐投資，但是老唐不看好，磨磨唧唧沒有投。

果然，過了十幾年，納米還是不温不火，被很多后來的新科技追上了。

那老唐看好什麼行業呢？

答案是移動應用。

而九年前，iPhone 4才面市，大部分人還沒有用上智能手機，而確實正如他所預料，自2010年開始，移動應用行業簡直大爆發式的增長。

其實老唐的「前瞻性」，從四十多年前就有。

投資蘋果后，紅杉發現存儲與軟件將要崛起，於是坦登和甲骨文成為幸運兒；

小範圍連接電腦的局域網是趨勢，於是他們找上了3Com公司（當年最大的網絡設備提供商）；

局域網技術成熟了，更大範圍的連接還遠麼，於是思科被看中了；

后記

走進紅杉資本位於「硅谷中心的中心」——沙丘路的簡朴辦公室，那里掛着98家公司融資文件的鑲框影印本。

其中的大牌公司從1980年上市的蘋果（Apple）開始，包括了甲骨文（Oracle）、思科（Cisco）、雅虎（Yahoo）、谷歌（Google）和LinkedIn等巨頭，它們都是紅杉資本的孩子。

紅杉資助過的科技大腕有：雅虎楊致遠、YouTube查德·赫利、WhatsApp揚庫姆、LinkedIn里德·霍夫曼、思科錢伯斯、Airbnb布萊恩·切基思、Tesla艾倫……

自從1972年創立以來，紅杉資本投資了很多創業公司，甚至佔到了納斯達克總市值的20%。

老唐用了加州最大、最長壽的紅杉樹作為自己的投資機構命名——紅杉資本，也就是希望紅杉可以在風投的道路上成長為長壽的參天大樹，四十年來，他也做到了這一點。

關於這位「風投教父」傳奇一生的最后結局是，老唐的家人要求捐給斯坦福大學的唐·瓦倫丁紀念基金來銘記他，用以代替鮮花。