展望未來-全球和新興市場股票

我歷來沒有在全球或新興市場股票上投資過多。

兩者在受保護的本金退休策略組合中都佔有一席之地。

在這篇文章中，我提出了我對全球和新興市場股票的展望，並評估了一些可能符合要求的CEF。

作為一個退休的人，我們收入的很大一部分依賴於股息/分配，我儘量堅持我所知道的行業。全球和/或新興市場股票接近我的舒適名單的底部;然而，我意識到任何全面的投資組合都應該包括其中的一些。就受保護的本金退休投資組合（PPRP）而言，我對這些行業的目標配置約為15%（全球股票和/或收入10%，新興市場5%）。

目前，我在全球持有的所有股票都包含在少數封閉式基金（CEF）中，並且我沒有持有新興市場股票。我對市場的近期前景沒有改變--我仍在尋找相當不錯的調整。由於我目前不想在投資組合中添加任何內容，因此現在是我瞭解外國市場並分享我對未來發展前景的理想時機。

正如我在過去的文章中提到的那樣，除了趨勢線之外，我不太相信技術分析。通常（並不總是），當長期趨勢線被嚴重違反時，先前的趨勢就會逆轉。考慮到這一點，讓我討論一下過去三到五年全球和新興市場指數的表現和趨勢。

富時環球指數

英國《金融時報》證券交易所環球指數是全球股票的綜合指數。它涵蓋了47個國家的3，100多隻股票，可以追溯到1986年。符號為AW 01-FSI。截至10月7日，該指數約為340。該指數於2018年2月觸及365點的高點，並於2018年12月修正至295點的低點。除了這些極端情況外，它的走勢一直在320-350點左右。長期上升趨勢始於2016年2月左右的235水平，並一直持續存在。較短期的下跌趨勢始於2018年2月的365水平，自今年初夏以來，已有兩次嘗試打破這一趨勢。

我希望在向全球股市投入資金之前看到這條短期下降趨勢線突破至上行。

msci新興市場指數

摩根士丹利資本國際新興市場指數。自1988年成立以來，該指數已擴展到26個新興市場國家，合計佔全球市值的13%。符號是MMEZ19.NYB。該指數目前為995，與2014年底的水平相當。2016年初，該指數跌至688點，並於2018年初達到近期峰值，達到1268點。2014年之前開始的長期上升趨勢仍然存在，而2018年峰值開始的短期下降趨勢則遏制了MSCI平均指數。這些趨同的趨勢線很快就會朝着一個方向或另一個方向消失。

雖然富時指數仍輕松高於長期趨勢線，但MSCI指數已危險地接近崩潰。

正如我在之前的文章中所説，我預計未來幾個月國內、全球和新興市場都會出現調整。我不知道，也不會猜測，如果調整將蔓延到一個全面的熊市，我們將經歷多深的調整。我已經為這種可能性做好了準備，在過去的幾個月里籌集了現金，達到了25%的水平。

我還感到很舒服，因為我在等待期間有必要的時間來了解全球和新興市場研究。

在接下來的段落中，我將概述我在PPRP中添加全球和新興市場頭寸的策略以及我計劃如何實施該策略。

目前，PPRP對全球和新興市場頭寸的配置為15%。我將在2020年初重新分配，因此這些百分比可能會略有變化。該分配的三分之二將專門用於全球市場（股票和/或收益）頭寸，其余三分之一專門用於新興市場（股票和/或收益）頭寸。

爲了完成這些分配，我選擇使用封閉式基金。主要原因是，在我所做的所有其他研究中，我無法想象自己會花費更多時間來深入研究許多不同國家的股票分析。此外，我對CEF非常熟悉，並制定了自己的評估標準。

雖然在我的研究過程中，我通常會跳過不同的來源，但我會盡量將本文提供的信息保留在CEF自己的網站或CEFConnect上。

我首先對所有全球股票和收益基金進行了CEFConnect篩選。結果是17只基金。由於我努力實現7%到9%的收益率，因此我能夠立即消除一些。我現在將其納入CEFConnect屏幕中的一個新標準是，我刪除所有自成立以來，其資產淨值和市場價格回報率均低於約5%的CEF。這進一步將名單減少到10只基金。我發現一些「全球」基金超過50%投資於美國股票。由於我的目標是在真正的全球基礎上實現PPRP多元化，因此我還選擇剔除那些嚴重投資美股的基金。經過這些初步篩選，我找到了六隻基金進行進一步分析：JH對衝股票和收益基金（HEQ）; MFS特許收益（MCR）; MFS多市場收益（MBE）; Aberdeen Global Income（FCO）; First Trust Aberdeen Global（FAM）;和Aberdeen亞太收入（VX）。

下一步是應用我在之前的SA文章（此處）中解釋的標準，以便進一步將列表減少到一些現實的候選人。請理解這些是我的標準--我希望您可能有一些自己的標準需要添加。

使用CEF評估標準，我可以對上述六名候選人得出以下結論：

根據我用於此分析的標準，我相信MCR、MBE和AX是進一步研究的候選對象。

使用與全球基金篩選類似的CEFConnect屏幕，我最終獲得了總共11只新興市場基金。其中只有三家符合自成立以來在資產淨值和市場價格上產生超過5%的回報率的標準：西部資產新興市場債務（MED）、貝萊德2022年全球收益（BGIO）和摩根士丹利新興市場債務（MSG）。需要指出的是，BGIO雖然是CEF，但也是信託型基金。

採用與全球基金相同的評估標準，得出以下結論：

在我看來，MED和MSD都需要在未來幾周（或幾個月）內進行進一步檢查。

在我看來，我要重申的是，目前市場狀況並不保證購買PPRP的全球或新興市場頭寸。世界市場太不穩定了，我相信我們沒有調整的時間越長，情況可能就越嚴重。

此外，我想看看富時指數和MSCI指數如何解決當前趨勢。

在此期間，我打算繼續研究全球和新興市場，希望可能發現更多的潛在頭寸。歡迎您的建議！

我/我們沒有持有上述任何股票的頭寸，也沒有計劃在未來72小時內啟動任何頭寸。

這篇文章是我自己寫的，它表達了我自己的觀點。我沒有因此獲得補償（Seeking Alpha除外）。我與本文中提及其股票的任何公司都沒有業務關係。