鋁價因供需基本面下滑，美元走強

隨着價格接近每公噸1，700美元的心理重要水平，一些人會想知道：我們能否預期阻力和底部，或者價格是否會繼續下跌？

在一場完美風暴中，中國最大鋁生產商的需求前景疲軟。中國和鄰國日本的工業活動正在萎縮--迄今為止該地區最大的兩個鋁消費國。

路透社還報道稱，10月至12月運往日本的鋁實物交割溢價為每噸97美元，比上一季度下降10%。

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自今年年初以來，鋁消費者看到原鋁錠價格逐漸走低。當然，由於價格受到貿易消息、工廠停產或匯率變動的衝擊，也有高峰和低谷。

然而，從廣義上來説，我們的橫向市場一直是逐步下降的市場。隨着價格接近每公噸1，700美元的心理重要水平，一些人會想知道：我們能否預期阻力和底部，或者價格是否會繼續下跌？

我希望我們有一個水晶球，但如果我有，你不會感到驚訝，我不會分享結果。在缺乏這種情況下，我們可以關注趨勢和基本面，試圖辨別今年剩余時間可能會帶來什麼。

通常情況下，目前中國的環境問題--尤其是發電、供暖和工業活動造成的霧霾--將導致工廠被迫關閉，從而支撐價格。

然而，路透社的一篇文章援引中國銀行分析師肖付的話説，中國冬季產量限制可能比去年更加温和，對價格的支撐也較小。

在一場完美風暴中，中國最大鋁生產商的需求前景疲軟。中國和鄰國日本的工業活動正在萎縮--迄今為止該地區最大的兩個鋁消費國。

路透社還報道稱，10月至12月運往日本的鋁實物交割溢價為每噸97美元，比上一季度下降10%。此次下跌是在亞洲供應充足以及電子和汽車行業需求疲軟之際發生的。據說這一數字低於生產商最初提出的105 - 115美元的報價，也低於7月至9月季度支付的每噸108美元，這是三個季度以來的首次季度下降。

除了供應充足和需求疲軟之外，還有什麼影響價格？嗯，美元並沒有幫助。美元總體處於2017年以來的最高水平;衆所周知，強勢美元會壓低大宗商品價格。

成本方面也缺乏支持。據路透社報道，氧化鋁價格自去年的峰值以來已下跌一半。氧化鋁價格為每公噸294美元，處於2017年6月以來的最低水平，消除了冶煉廠因利潤率壓力而削減產量的紀律根源。

與此同時，雖然產量略有下降，但市場正確地認為這是由於特定的產量中斷造成的;據英國皇家銀行稱，今年的0.5%萎縮預計將轉為明年的5%增長。

供應可能會繼續超過低迷的需求;因此，每噸1，700美元的支撐水平看起來越來越脆弱。

編者注：

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