美股入門01：與美股的初次邂逅

主編Oliver 審覈Austin 價值君出品

聽到與美股邂逅，大家一定很疑惑，為什麼要投資美股，是零食不好吃？還是遊戲不好玩了？

不要急，我會慢慢帶大家領略美股的好，第一堂課我會讓大家先簡單認識美股的有點，並且瞭解一下美國四大交易所，三個主要指數等。

美股的優點

優點一：歷史漲幅大

歷史漲幅巨大，全球牛市最長的國家。美國過去200余年的金融歷史證明，股票市場的總回報率明顯優於一般資產，股神沃倫巴菲特就是通過投資美國，使其個人財富傲視全球。以其投資的蘋果公司為例，從上市到2022年，42年間累計漲幅約超過450倍。而巴菲特自己的公司伯克希爾哈撒為，從1965年至2021年，公司每股市值的複合年增長率超過20%，大幅跑贏標普500指數10.5%的水平。換句話説，如果你在1965年把1美元交給巴菲特，現在就變成了28105美元，有好的土壤纔有好的苗子。

優點二：監管嚴

作為全球最成熟的金融市場之一，美股投資者權益能得到很好的保護。在美國證券市場，法律監管體系非常完善。以著名的安然財務造假事件為例，安然CEO被判入獄24年，罰款4500萬美元，安達信會計事務所因此倒閉，自此「五大」會計師事務所變成了我們現在的「四大」會計師事務所，安然投資者也獲得了賠償金，投資者權益得到了保護。中概股瑞幸造假事件大家也有目共睹，因此，在美國造假的代價非常高昂。

優點三：工具齊全

金融工具齊全、可投資產冠絕全球眾。做投資就像士兵上場殺敵，需要不同的武器，以應對不同的對手和環境，美股則是全球金融工具最齊全、最完善的市場。比如：股票/ETF-大宗商品-期權期貨-場外OTC等等，利用這些工具，我們不僅可以投資美國企業，還可以投資中國、印度、加拿大、臺灣等在美上市的企業。 想投資全球的優秀企業，併成為他們的股東，來投資美國市場吧。

三大交易所與場外交易系統

「梧桐樹」下成立的「老大哥」——紐交所

早在200多年前以前，美國就有了證券交易活動，1792年,24個證券經紀人在紐約一棵梧桐樹下籤訂協議，創造出屬於他們的合作規則，自此，紐約證券交易所誕生。紐約交易所相當於交易所里面的「老大哥」，資歷老，實力強。所以老大哥喜歡有實力的公司來這里上市，對上市公司的要求比納斯達克高。一些著名的企業像可口可樂、保潔、諾基亞、沃爾瑪等，都在紐交所上市。

「后起之秀」——納斯達克

1971年,美國全國證券交易商協會爲了規範混亂的場外交易，為小企業建立納斯達克，「家底薄，資歷淺」的納斯達克廣納人才，包容一些目前實力不足，但處於新興行業的科技公司。雖然沒有紐交所歷史悠久，門檻也低，但沒有想到的是，納斯達克吸引來了包含了，蘋果、谷歌、微軟等后來的行業巨頭，納斯達克就此逆襲！目前已是美股上市公司最多，股票交易量最大的證券市場。

美交所與美國場外櫃檯交易系統

除了主要的紐交所和納斯達克，還有美交所美交所上市股票的市值相對較小，與國內的創業板相似。美交所是唯一一家能同時進行股票、期權和衍生產品交易的交易所，也是唯一一家關注於易被人忽略的中小市值公司併爲其提供一系列服務來增加其關注度的交易所。

美國場外櫃檯交易系統——OTC交易

OTC即over-the-counter場外交易，場外交易是相對場內而言的，指在交易所之外進行的交易，美股OTC市場交易的證券數量約佔全美證券交易量的四分之三，是世界上最大的OTC股票證券交易市場。

美國公開交易場外證券市場：

OTCM：OTC Markets，由OTC Market Group經營，前身為粉單市場PINK，也是美國現在最大的場外交易市場，將掛牌公司按其信息披露程度區分為三個層次。

OTCQX：主要為已在境內外交易所上市或符合上市條件但不願履行SEC報告義務的公司服務，分為國際板與美國板。

OTCQB：向SEC註冊並履行持續信息披露要求的公司，該層次的公司基本就是曾經在或者正在OTCBB報價的公司。

Pink：即為最初的粉單市場（PinkSheets)，按照報價公司信息披露的程度再分為正常信息（CurrentInformation)、有限信息（LimitedInformation)、無信息（NoInformation)三個層次。

熱門場外交易ADR：

如騰訊、網易、小米等中概股，京東、寶尊電商、華住酒店等二次回港上市股票等，常見代碼：

OTC交易方式：

OTC Markets利用OTC Link平臺，採用做市商制度。其交易制度不同國內A股市場於撮合競價交易模式。在OTC Link平臺，提供證券報價與電子信息傳輸服務。由150個做市商負責對近1萬隻左右OTC證券進行報價，單個做市商之間相互交易，而非通過集中的交易所。

介紹完了各大交易所，我們就要了解美股的三個主要股票指數。

美股的三個主要指數

道瓊斯工業平均指數 (DowJones Industrial Average , 代碼DJIA)

道瓊斯指數的全名其實是道瓊斯工業股價平均指數。這個指數以30家著名的工業公司股票為成分股，通常成分股都是大藍籌，規模較大，聲譽卓著，具有行業代表性。它收錄了包括蘋果、微軟、可口可樂、耐克等企業。

納斯達克綜合指數(NASDAQ Composite Index，代碼IXIC)

納斯達克綜合指數，最「時髦」的指數。主要由先進技術、電信和生物公司組成，包括微軟、英特爾、Meta（曾經的臉書）、Alphabet（谷歌母公司）這些家喻户曉的高科技公司，大家常説的「中概股」基本也包含在納斯達克綜合指數里面。

標準普爾500指數 (S&P500，代碼GSPC)

最后我們要了解的是標普500指數，它是最具代表性的投資標杆。標普500的成分股由400種工業股票、20種運輸業股票、40種公用事業股票和40種金融業股票組成。標普500指數具有采樣面廣、代表性強、精確度高、連續性好等特點，通常基金經理都會拿這個指數來當作投資業績對比的標準。

好了，作為新手，大家都對美股有了初步的認識，認識了交易所、指數並且感受到了美股市場的優勢所在！聽完美股市場的好，很多同學都想一試身手了。但僅僅是初步的認識是不夠的，我們還要學習更多知識，才能讓我們的投資更順利，下期我們就來講講美股的基本交易規則。

最后強調一句，風險防範不能忘，理性投資記心中。

本門課程僅為知識普及，不構成任何投資建議。

學習更多港美股知識，請鎖定價值課堂。

我們下期再見！