真正的瘦身房地產投資信託基金請站起來

我曾一兩次被高收益的報價所迷惑，這些報價似乎確實是「真正的Slim Shady」。

我相信你也感受到了這種拉力。

規則1：不惜一切代價保護你的本金。

19年前，説唱歌手馬歇爾·馬瑟斯--更著名的名字是阿姆--發行了他的第三張專輯，

，與同名的熱門歌曲。

這首歌以異常朗朗上口的節拍和合唱為特色，連續幾個月在各地播放，這讓克里斯蒂娜·阿奎萊拉和男孩樂隊N '同步等名人感到懊惱，他毫不掩飾地用自己標誌性的天賦抹黑了這些人。

首唱結束時，這首歌在公告牌百強單曲榜上排名第四，贏得了兩項MTV獎，甚至為馬瑟斯先生贏得了格萊美獎，儘管他的歌詞中包含了對頒獎典禮的直接侮辱。

《The Real Slim Shady》從不迴避侮辱他認為應該受到侮辱的人和想法，在某種程度上，《The Real Slim Shady》是對他的名人同僚的一次巨大抨擊--再次，例如克里斯蒂娜·阿奎萊拉和N '同步--太千篇一律了。他承認，他們可能很有吸引力，但他們並沒有像他那樣提供任何東西。

繼續對阿姆發表您想發表的任何評論和評論。毫無疑問，他們是應得的。然而，你必須承認，他在那里提出的東西，如果不出意外的話，也是獨一無二的。

即使在今天，如果你聽到他的作品，他的聲音也會脫穎而出。他近年來發行的最后兩張專輯可能比他的原版有更成熟的基調。但他的演講仍然一如既往地引人注目且明確無誤。

如果找到合適的房地產投資信託基金總是那麼容易就好了……

我投資生涯中最艱難的教訓之一就是培養識別質量的能力。作為一名30多年的房地產投資者，我將是第一個承認這一點的人：我曾一兩次被高收益報價所迷惑，而這些報價似乎確實是「真正的Slim Shady」……

這種房地產投資信託（REIT）將在沒有巨大風險的情況下蓬勃發展。

我相信你也感受到了這種拉力。

幾乎每天，市場先生都會宣傳高收益率，各種股票代碼在我的電腦屏幕上跳躍。例如，就在我寫這篇文章的時候，華盛頓總理（WPG）正在尖叫「購買！購買！買！」其收益率為30%。另一個例子是利潤豐厚的全球淨租賃（GNL），目前股息收益率為11%。

當你可以分一杯羹時，誰會想要4%或5%的收益率呢？

讓你的投資組合中有價值的職位更加複雜的是，有時，那些高職位

屈服者

?他們實際上確實得到了回報。

有時

爲了將小麥與谷殼區分開來，iREIT開發了一種評分模型。我們使用它根據定量研究確定REIT的質量評級。

這里不涉及猜測。我們的評級體系植根於確鑿的事實，強調股息安全和盈利表現。

您可以將其視為信用評分系統。當一家公司得分更高時，我們的評級模型提供更高的權重，幫助我們構建優化的投資組合配置。我們稱之為RINO模型，它代表：

感興趣？你應該是。

正如Eminem能夠識別出真正的Slim Shady和他的模仿者一樣……我們的RINO模型為我們提供了指出質量較低的REIT的數據。通過仔細篩選質量，我們可以購買了解自己在做什麼的公司。

這很重要。毫無疑問。

但同樣值得的是，我們能夠避開那些讓我們徹夜難眠的選擇。RINO也這樣做。

我真的希望我在還是一名開發人員時就創建了它或類似的東西。這本可以為我節省數千美元的損失。

最大限度地降低風險和最大限度地提高回報是投資的關鍵。

永遠不要讓任何人試圖告訴你其他情況。通過在幾乎微觀的層面上分析每家公司，聰明的投資者可以建立相對於投機者的競爭優勢。

這就是為什麼今天，我決定使用RINO工具為您提供最差的資本分配者列表。雖然它們提供的股息收益率看起來很有吸引力，但我們認為這些房地產投資信託基金是低質量的名稱，應該避免。

正如阿姆所説：

換句話説，讓我們淘汰那些不屬於的人。

圖片來源

在最近的一篇文章中，我解釋瞭如何「每當我看到有人對高收益股票過於渴望時，我都會提醒他們放慢腳步並檢查歷史證據。」

我補充道，「儘管這可能很誘人，但我最好的建議是專注於質量（第一）和價值（第二）。從長遠來看，

其中包括基本分析、多元化和合理的推理技能。」

所以讓我向您指出六隻高收益房地產投資信託基金，它們都在尖叫着「出售！出售！賣出！」

資料來源：iREIT

正如您所看到的（上圖），高級住房（SNH）、酒店地產（HPT）、美國金融（AFIN）、全球淨租賃、CBL Properties（CBL）和Washington Prime的股息收益率都遠高於平均股權REIT的4%。

因此，有理由立即謹慎行事。下面這些REIT的盈利（或運營資金，也稱為FFO）增長曆史證實了這一擔憂。正如您所看到的，

他們的記錄從糟糕到悲慘

.

因此，市場對這些股票有些恐懼是有道理的。

來源：iREIT

果然，仔細研究后，我們可以看到這六隻REITs的股息歷史波動性極大：

來源：iREIT

例如，CBL已經暫停了兩個季度的股息，而且是在多次削減股息之后。Senior Housing在與Five Star Senior Living（FVE）進行重組后也大幅削減了股息。

然后是美國金融、全球淨租賃和華盛頓總理。鑑於這三隻房地產投資信託基金的派息率危險，我們相信削減股息的可能性也很大。

資料來源：iREIT

無論您相信股息削減是否已計入價格.當您持有危險股票時，損失的可能性就會增加。

我不知道有多少次我聽到有人説，「華盛頓總理已經在削減股息的價格。」但在我看來，這只是無稽之談。

因為

知道當這種打擊發生時市場先生會有何反應。

在都柏林大學學院發表的一項研究中，作者發現，「削減/省略股息的公司……生存率較低，並且隨后增加或恢復股息支付的可能性較小。」他們還解釋了「更大的股息削減和更負面的初始市場反應如何預測更大的后續違約風險。」

的確，在上一次經濟衰退期間，大多數房地產投資信託基金被迫削減股息。但我們認為，今天不增加股息的房地產投資信託基金同樣脆弱。

考慮一下大多數房地產投資信託基金的支付率是如何下降的。根據Nareit T-Tracker的數據，房地產投資信託基金第一季度和第二季度FFO僅上漲2.8%。

我的結論？是這個.

現在不是太可愛的時候。聰明的REIT投資者應該關注質量，避免不惜一切代價追逐收益率。通過關注

質量

（不是數量），投資者將能夠在「真正的Slim Shady」--以及所有虛假的Slim Shady--陷入困境之前避免痛苦的損失。

規則1：不惜一切代價保護你的本金。

來源：iREIT

由於這也適用於他的語法，請原諒您可能發現的任何拼寫錯誤。

我/我們沒有持有上述任何股票的頭寸，也沒有計劃在未來72小時內啟動任何頭寸。

這篇文章是我自己寫的，它表達了我自己的觀點。我沒有因此獲得補償（Seeking Alpha除外）。我與本文中提及其股票的任何公司都沒有業務關係。