Magal Security Systems Ltd.(MAGS)首席执行官Dror Sharon谈2019年第二季度业绩-收益电话会议记录

Magal Security Systems Ltd.(NASDAQ:MAGS)Q2 2019 Earnings Conference Call August 15，2019 10:00 AM ET

Company Participants

Kenny Green-GK Investor Relations

Dror Sharon-Chief Executive Officer

Kobi Vinokur-Chief Financial Officer

Conference Call Participants

Sam Rebotsky-SER Asset Management

Dan Weston-Westcap Management

David Dansby-Janney Montgomery Scott

Ken Liddy-Oppenheimer

Operator

Ladies and gentlemen，thank you for standing by.欢迎参加MAGAL 2019年第二季度业绩电话会议。所有参与者目前都处于只听模式。在管理层的正式陈述之后，将给出问答环节的说明。作为提醒，本次会议正在录制。

您现在应该已经收到了公司的新闻稿。如果您尚未收到，请联系Magal在GK Investor and Public Relations的投资者关系团队，电话：1-646-688-3559，或在公司网站www.magalsecurity.com的新闻部分查看。

现在我想把电话转给GK投资者关系部的Kenny Green先生。格林先生你想开始吗？

肯尼·格林

是。谢谢接线员。欢迎参加Magal 2019年第二季度电话会议。我想欢迎你们所有人参加这次电话会议，并感谢Magal的管理层主持这次电话会议。

今天与我们在线的是Magal首席执行官Dror Sharon先生和CFO Kobi Vinokur先生。Dror将总结一些关键亮点，随后Kobi将回顾Magal本季度的财务表现。然后我们将打开问答环节的电话会议。

在开始之前，我想指出，这次电话会议可能包含有关未来事件或公司未来业绩的预测或其他前瞻性陈述。这些声明只是预测，Magal不能保证它们实际上会发生。Magal不承担更新该信息的任何义务。

实际事件或结果可能与预测的大不相同，包括由于市场趋势的变化、需求减少、安全系统行业的竞争性质，以及公司提交给证券交易委员会的文件中确定的其他风险。

此外，在电话会议期间，我们将讨论某些非GAAP财务指标，这些财务指标应作为可比较的GAAP财务指标的补充而不是替代。

请注意，在我们的新闻稿中，我们根据REG的要求将我们的非GAAP财务措施调整为最直接可比较的GAAP措施。您也可以访问我们的网站www.magalsecurity.com，了解最直接的可比较财务措施和相关调节。

就这样，我现在想把发言权交给Dror。Dror请继续

Dror Sharon

谢谢你，肯尼。我想欢迎大家参加我们的电话会议，并感谢你们今天参加我们的会议。如你所知，我们的业绩有两个方面，产品收入和项目收入。这一观点与我们通过两个部门运作的新组织结构是一致的。

首先关注我们的项目收入，根据项目执行情况，不同季度的收入可能会有很大差异。虽然我们第二季度的业绩没有去年那么强劲，但这主要是由于我们在去年第二季度执行了一些大型项目，特别是在拉丁美洲和加拿大。

今年第二季度，我们在这些地区启动新的安全项目时遇到了普遍的延迟。这主要是由于选举延迟和与我们在这些地区的核心垂直领域相关的新预算批准而引起的停顿。

说到这里，我们的项目以及项目管道在地理上和垂直上都比过去在不同的地区和不同的垂直方向上更加多样化。我想指出的是，我们在以色列、非洲和西班牙等其他地区的项目业务本季度表现良好，甚至超出了我们的一些计划。

在产品收入方面，从长期趋势来看，上半年增长了8%，连续第二年保持增长趋势。我们较高的产品销售毛利率持续了较长期的增长趋势。这是由于我们的视频软件销售收入占产品总收入的比例有所增加。

在费用方面，一如既往，我们的重点是严格控制它们。我们继续寻求提高效率，我们正在与我们的欧洲业务进行一些整合和增加协同效应。我们的运营费用在820万美元的水平上，这是一个我们很满意的水平，比去年第二季度的总体水平低了8%。

在底线上，我们公布了又一个季度的盈利能力，EBITDA为716，000美元。就我们的资产负债表而言，我们在本季度末仍处于非常强劲的地位，净现金为5220万美元，没有债务。

如你所知，我们的目标是利用这一强大的现金头寸进行增值收购。我们积极寻求技术产品或更新的市场，利用我们现有的业务平台带来更多的销售，开拓新的-向上的-并开辟新的销售渠道。

我们的目标是利用我们现有的平台来满足更大的整体市场。我们目前正在与潜在目标进行不同阶段的讨论，我确实希望在2020年初完成收购。

就代表未来收入的前景而言，它比上一季度略有领先。这表明我们正在赢得新的业务，我们预计今年晚些时候和以后都会从中受益。

正如我提到的，我们正在重新调整Magal的两个部门，即项目和产品部门。此外，我们已经开始报告这两个部门的收入突破，因此您可以更好地了解我们的运营。每个部门都更加关注自己的技术和销售给客户的On-payload-to-market战略。这种新的结构使我们能够在全球运营中更好地分享我们的专业知识和技术，同时增加我们客户的关注-我们的客户。

同时，我们已经确定了增长垂直方向，我们正在对这些垂直方向进行投资，用于研发和业务发展。这意味着，带来合适的人，并根据客户的需求量身定制我们的解决方案。我们的目标垂直市场是石油和天然气市场，以及物流和运输市场，我们已经开始看到一些牵引力，甚至一些POS。

我们的渠道仍然很广泛，拥有充分的潜在机会，包括这些垂直领域的一些机会。我们希望-能够覆盖-将一些管道转化为订单，并最终在未来几个季度实现收入。仔细看-更仔细地看我们的产品，我们的视频管理软件VMS Senstar和Symphony，我们继续升级和推进该产品，同时根据我们销售的某些垂直和应用程序对其进行定制，以提高其对客户和潜在客户的有效性。

上个季度，我们宣布发布新的访问控制产品，该产品以模块化方式并入到我们的Symphony VMS产品中。在短短几个月内，我们的解决方案获得了坚实的兴趣，我们正在与潜在客户进行讨论。访问控制功能进一步扩大了我们的潜在市场，并与我们已经提供给客户的解决方案高度协同。在美国南部边境项目方面，美国当局正在继续沿着美国南部边境测试我们的产品。不幸的是，我不能对它做太多的阐述，因为我们与美国政府签订了保密协议。

更密切地关注我们的产品业务。我们的管道继续变得越来越多样化，我们正在许多地区竞标许多机会。6月份，我们宣布了价值550万美元的订单，用于我们的周边入侵检测技术和解决方案，这些技术和解决方案将用于防止跨越国际边界的渗透。在一些地方，边界将由传感器和其他混凝土墙保护。在此之前，我们在4月份宣布了价值670万美元的合同，用于维护覆盖200多公里的国际边境围栏上的周边入侵传感器。

这个订单是一个例子，说明了几十年的经验和提供系统的能力，这些系统在现场得到了更多的证明。很明显，我们的系统已经-继续成功地保护了国际边界和在Magal解决方案系统中不稳定的边界，这些是非常重要的组成部分，在这个领域得到了全世界的信任。就像美国一样，世界各地的国家越来越优先保护他们的边界和有形基础设施，因为他们意识到，如果没有技术，他们的有形结构本身就不足以解决问题。

我们的经验使我们处于一个很好的位置，可以为全球任何边界提供传感器。我们相信全球边界将标志着Magal未来的增长引擎。我们还从一个大型战略全球客户那里收到了我们的第一个订单，在石油和天然气垂直领域获得了100万美元的新订单。我们认为这是我们新的战略垂直领域的一个重要突破，有可能成为Magal的长期增长引擎。

总而言之，总体趋势对我们来说是正确的方向，我们继续看到Magal的积极前景。我们的财务状况以及积压的情况仍然很好，我们的管道很广，有很多潜在的机会。现在我想把财务成果交给Kobi总结一下。科比，说吧。

Kobi Vinokur

谢谢，Dror。大家好。2019年第二季度的收入为1970万美元，比去年第二季度下降了22%。本季度的地理收入细分非常不同，以色列23%，北美23%，拉丁美洲9%，欧洲19%，非洲16%，亚洲和世界其他地区10%。项目收入和产品收入(也包括视频)之间的突破是38%的产品和62%的项目。

产品收入为750万美元，而项目收入为1220万美元，总收入总计为1970万美元。本季度产品收入同比下降4%，项目收入同比下降31%。然而，在今年迄今的基础上，产品收入增加了8%，而项目收入由于Dror之前解释的原因而下降了10%。

第二季度混合毛利率占总收入的43%，而去年同期为44%。与去年第二季度的60%相比，产品毛利率提高到68%，项目毛利率为27%，而去年同期为36%。

我们的营业费用为820万美元，比去年第二季度的900万美元低10%。2018年第二季度的营业收入为20万美元，而2018年第二季度的营业收入为210万美元。我们认为EBITDA是衡量我们业务业绩和盈利能力的最具代表性的指标，它继续保持着积极的势头。

本季度的EBITDA为70万美元，而去年第二季度的EBITDA为260万美元。本季度的财务支出为40万美元，而2018年第二季度的财务收入为50万美元。

这主要是由于美元对新的以色列谢克尔和加拿大元大幅贬值，以及第二季度该公司以美元计价的货币资产价值下降，从而导致非现金财务支出水平上升。

这导致Magal股东在本季度的净亏损为20万美元，即每股0.01美元，而去年第二季度的利润为170万美元，即每股0.08美元。截至2019年6月30日，现金、短期存款和限制性存款为5220万美元，或每股2.26美元。截至2018年12月31日，我们的净现金为5500万美元，即每股2.38美元。

到此结束我的评论。我们现在很乐意回答你的问题。操作员？

问答会话

操作员

谢谢。女士们，先生们，此时我们将开始问答环节。[操作员说明]第一个问题来自SER资产管理公司的Sam Rebotsky。请先吃吧。

Sam Rebotsky

下午好，早上好，Dror和Kobi。至于加拿大和拉丁美洲的业务，你能量化一下吗？他们批准了吗？我们本季度开始做这个生意了吗？积压是否仍然是原来的情况，我们会按计划进行吗？谢谢。

Dror Sharon

谢谢你，山姆。我知道你指的是加拿大和拉丁美洲的项目业务。我说的对吗？

Sam Rebotsky

是的，是的。

Dror Sharon

如前所述，主要原因是由于选举政府问题导致项目延迟，将预算推迟到2020年。

Sam Rebotsky

到2020年。你能量化一下-我的意思是我们有这个生意吗？你能量化这个业务的规模吗？

Dror Sharon

它有数百万美元，但不是我们的。我们在投标，但他们把投标推到了2020年。

Sam Rebotsky

我明白了，我明白了。但这是本季度销售额下降的原因吗？

Dror Sharon

是。没错，这是主要原因，特别是在这两个地区。其他地区做得很好，甚至超过了-有些甚至超过了我们给他们的目标。但是这两个我们没有预料到选举问题会对我们的项目业务造成如此巨大的影响。

Sam Rebotsky

你能量化一下那个企业的规模吗？是一千万，还是两千万？或者，我的意思是，你说几百万？它是不是很小-换句话说，你能不能-如果你有这样的生意，你就期待着它-但这是你销售额与前一年相比下降的唯一原因吗？

Dror Sharon

基本上，是的。它应该比那1000万美元多得多。

Sam Rebotsky

好的，好的。那么，我们今后还有其他类似的问题吗？你预计在接下来的几个季度没有这些问题的情况下会有销售和利润吗？并且他们是否至少能够满足或超过您的业务，以便您可以盈利？

Dror Sharon

同样，由于我们处理的是项目、安全项目，因此每个季度都会有所不同。我们正在-采取一些措施，一方面是为了降低成本。另一方面，寻找其他方式来缩小这两个地区出现的差距。

Sam Rebotsky

那么您试图购买的业务，是不是规模更均衡，可以获得更可预测的销售额和盈利能力？换句话说，你是在谈判收购一些企业。你试图收购的企业是否会更具可预测性，使你的收入和利润更可预测，还是与你现在拥有的业务类型相同？

Dror Sharon

今天约有40%的企业更具可预测性，因为它是基于产品的。而且产品部门的预测比项目的预测要准确得多。不同季度的项目有所不同。我们正在寻找和关注的新收购更多地与技术主导的项目相关。所以希望，一旦我们关闭它，我们将能够以更好的方式预测。我希望山姆，这能回答你的问题。

Sam Rebotsky

好的。这能帮上忙。在这一点上，基于积压，我们期望它未来是盈利的吗？

Kobi Vinokur

是。因此，就盈利能力而言，Sam EBITDA在我们看来是以最好的方式反映盈利能力的指标，我想说的是，我们的目标肯定是盈利的EBITDA年度。然而，在净收入水平上，预测会有一点困难，因为运营，特别是我们的现金余额对外汇的敞口很大，我们还不知道到目前为止美元对主要货币的影响或方向是什么。

Sam Rebotsky

好的。希望你能实现目标，并使其在EBITDA和净收入方面更有利可图。祝好运。

Dror Sharon

谢谢。

Kobi Vinokur

谢谢，Sam。

操作员

下一个问题来自Thurman Willis[ph]。请先吃吧。

不明分析师

谢谢您回答我的问题。对上一位先生的问题的跟进，我们会买下稀释的企业吗？或者我们会购买增值业务？

Kobi Vinokur

嗨，瑟曼。当然，我们-我想说并购的最佳点是增值业务。正如Dror提到的，技术驱动，高可预测性，希望有高经常性收入。我的意思是，这些都在我们的清单上，从盈利能力的角度来看肯定是增值的。但这只是一个愿望清单。所以我们-显然在试图优化这一点的同时，有时你会妥协一些东西，然后设法增长业务和盈利能力。实际上回想一下Aimetis的收购，当我们被收购时，它是一家亏损的公司，现在我们看到视频业务正在很好地增长，并且增加了我们的底线。所以，肯定有你想要的东西，也有你最终能得到的东西。

身份不明的分析师

在这5500万美元中，我们有现金储备，你认为我们会把其中的哪一部分花在收购企业上？我是说，我们会花掉全部5500万美元吗？会不会是其中的一部分？或者你能给它加点颜色吗？

Kobi Vinokur

我想说我们确实需要保留一部分作为营运资金。我们在全球范围内开展业务，并在多个地点开展业务，因此我们有运营现金流需求。然而，我们资产负债表上的大部分现金可以而且应该用于收购-通过收购实现增长。

不明分析师

您最后一次发表的声明是什么？我不明白。

Kobi Vinokur

我说过，大多数-我们确实需要现金流来支持我们在不同地点的营运资金。然而，我们拥有的5千多万美元现金中的大部分应该也可以为我们的收购服务。

不明分析师

你能不能谈谈变化-你能稍微说一下吗，这是你的第一份油气合同吗？你能给你在那里做的事情加点颜色吗？这难道不会为油气行业提供巨大的潜力吗？

Dror Sharon

是的。关于客户，我们不能说得太详细。它-它不允许我们透露它的名字。无论如何，这是我们与他们合作的第一个项目，一个基本的项目，可以让我们获得更高的数千万美元，希望在下一个-在接下来的-在今年-不仅是今年，而且至少是在下一个项目的开始。同时，我们正在推动或推广我们的解决方案，与石油和天然气行业的其他几个主要知名公司一起，一方面通过Magal的项目部为他们提供全面的安全解决方案。而且，我们也在对Senstar产品部门做同样的事情，将我们的传感器推向不同的系统集成商，这些系统集成商正在石油和天然气市场上工作。所以-

不明分析师

但是你能给我们这些类型的石油和天然气工作的合同大小的范围吗？你能给我们一个你期望的收入范围吗？

Dror Sharon

看是这样的-它在数百万到数千万之间变化。所以，他们之间的任何数字都是正确的，但我们的目标是-因为这是一个非常密切的社区，一旦你在那里并获得认证，你就可以-它可以成为公司的一个非常好的增长引擎。这就是我们投资它的原因。作为努力的一部分，我们进行并购是为了寻找合作伙伴，一方面他们拥有适合这个市场的技术，而不仅仅是我们拥有的。另一方面，因为他们已经在这个市场上销售，所以我们不仅会获得技术，我们还会获得市场份额。

不明分析师

这个项目的规模是多少？

Dror Sharon

哪个？我们正在竞标的那个？

不明分析师

是。不，那个你-是的那个你-你出价的那个-你的第一个，是的。

Dror Sharon

第一个大约是几百万。

不明分析师

好的。最后一个问题。再次感谢你回答我的问题。我知道你说过，你已经与南部边境签署了一项关于围栏的保密协议，但是你能不能给我们在那里是否做得好一点颜色，我们正在被强烈地考虑吗？或者，除了说你正在与他们合作之外，你还能放更多的颜色吗？

Dror Sharon

首先，我们在几个月前已经通过了一项测试，这才是最重要的。有-有不同的技术在这个解决方案上竞争，我说的是作为一个产品提供商而不是一个项目提供商。目前，我们正在推动我们的光纤技术进入这些-进入那些要求。有几个竞争者也在这个阶段不太多。我认为两到三个不同的运营商在这个光纤解决方案上竞争。我认为我们的状态很好。

但另一方面，有竞争对手，也有-然后还有竞争技术。因此，您可以使用不同的技术获得相同的解决方案。如果纤维将是选择的技术之一，那么我们将与其他两个-两个其他竞争对手竞争，我认为我们处于良好的状态。我们有好的算法和好的产品，但并不多-许多参数将在我们可以之前由美国政府在未来几个月进行评估-在我们知道我们是否在那里之前。

另一个问题是，我们对美国政府在技术上分配给这个项目的预算还不熟悉。我认为他们已经在投资一些基础设施了，可能是栅栏或者水泥墙，我们还不知道，但他们还没有在技术上投入太多资金。

不明分析师

好的。最后，如果可以的话，让我再问一个问题。继续我们的积压，我是否理解您说您的积压足以满足第三季度和第四季度的需求，使我们能够回到每季度2500万美元的运行率水平？

Kobi Vinokur

由于我们项目的业务波动性，很难从季度收益运行率的角度来表达。我们可能会比较一年比一年，因为那里也有一些季节性。所以，我理解这个问题，当然，这是一个非常合理的问题，如果我们今年-我们的营收将超过去年9300万美元的非常高的营收。

所以我要说去年肯定是非常强劲的一年。如果你还记得我们记录的同比增长44%，这是从一个指引是一个很大的跳跃。而实际上只是在项目业务上，同比增长了60%，实际上超过了60%。

所以我们现在是半年-2019年。还有半年的时间。产品业务我们看到了一个非常不错的同比增长项目。我们之前提到过，一方面管道的多样性和很好的积压，但也有特定领域的挑战。

因此，从收入的角度来看，我们确实认为2019年将再次成为强劲的一年。我们绝对不是处于2016年和2017年多年来这家公司的收入超过6000万美元的领域，但是-即使我们今年不会具体达到同样的水平-从长期来看，2018年的收入水平也是非常高的趋势是一个增长趋势。考虑到我们的管道多样性和积压，以及我们在战略和关键垂直领域的投资，我们确实看到了这家公司的长期增长。

操作员

[操作员说明]下一个问题来自Westcap Management的Dan Weston。请先吃吧。

Dan Weston

是的。嗨。非常感谢。Kobi大部分问题都已经回答了，但是你能给我们这个季度的经常性收入百分比吗？

Kobi Vinokur

是的。我们在20%左右，五分之一。

Dan Weston

好的。太棒了。您认为经常性收入部分的毛利率是多少？

Kobi Vinokur

通常经常性收入毛利率高于平时。我们在项目、视频和产品方面都有经常性收入。所以他们每个人的毛利率都是不同的，对吗？所以我会说，这完全取决于它是什么类型的经常性收入，但通常它将是它所属的细分市场或收入流类型的高端。

Dan Weston

好的。太棒了。这就是我的全部。非常感谢，科比。

Kobi Vinokur

谢谢。

操作员

下一个问题来自Janney Montgomery Scott的David Dansby。请先吃吧。

David Dansby

感谢您回答我的问题。我不想过多地探究最近三次收购的细节，但基于今年的股价和成交量，可以公平地说，市场一直非常低迷。所以股东们很长一段时间都没有得到奖励，所以在之前的电话中，你们都被问到了关于回购的问题。我们听说过收购，这很好，但这两件事并不一定是相互排斥的。我的问题很简单。为什么公司没有使用10%到20%的现金回购股票？

Kobi Vinokur

你好David我们在连续的基础上评估我们的现金需求。当我们考虑几种类型的需求和方向时，当然，我们需要现金-以支持我们的运营，项目业务需要现金作为营运资金，这取决于项目的规模。

我们还-然后大部分现金都需要用于收购。回购是一种选择。有些公司正在做这件事。目前，基于我们对项目和收购目标的预测和管道，我们的目标是在未来一两年内花费我们拥有的资本。

关于收购，我们讨论的是不止一个目标，我们的想法是不进行回购，然后开始寻找资本，如果是外部融资等，有时也会很昂贵。所以现在一旦我们感觉到我们确实有一些过剩，实际上我们不需要所有这些现金来支持我们的运营，有机增长和收购回购绝对是一个可以考虑的有效选择。

David Dansby

好的。谢谢。

操作员

下一个问题来自Oppenheimer的Ken Liddy。请先吃吧。

Ken Liddy

你好，下午好。你能告诉我们世界上哪个地区，石油和天然气的招标和业务是什么吗？

Dror Sharon

再一次，Ken，我不能告诉你确切的国家是什么，因为我和那些客户联系在一起。但它-目前主要是东欧，非洲通过欧洲，通过欧洲合作伙伴，还有美国。我们在美国有一个合作伙伴。我们在欧洲有一个合作伙伴，我们在东欧也有合作伙伴。

Ken Liddy

和另一个问题。关于南部边境，在你上次提到的电话中，你可能正在南部边境测试不止一种技术。这还是有可能的吗，很有可能？您是否正在寻找活跃在南方边境的其他产品或技术？

Dror Sharon

可能，但目前我们专注于我们可以提供的最好的解决方案或技术，这些解决方案或技术适合您，他们的要求基于我们的光纤技术。所以这就是我们所关注的。我们越来越多地使用光纤来改进我们的算法和能力，这就是-我们在那里投入了我们的小努力。

Ken Liddy

您在南部边境测试多久了？你认为测试可能会持续多久？

Dror Sharon

他们几个月前已经测试过了。这不是一个连续的测试。他们正在做一周或几周的测试，然后他们将回家，他们正在做自己的评估。所以我们做了一个，我们非常接近-我们将在几周内开始一个新的。

Ken Liddy

在新闻稿发布之前，您是否可以向投资者发布关于其中任何测试的任何内容？

Dror Sharon

关于前一个测试？

Ken Liddy

不关于在南部边境进行测试。关于这些机会或任何东西的任何类型的颜色？

Dror Sharon

不超过我已经详细阐述的内容。抱歉的。

Ken Liddy

是否有类似潜在创收测试本身？

Dror Sharon

否。测试本身没有收入。测试是在我们自己的帐户上进行的，没有从中得到任何东西。如果他们开始，希望他们开始在边境本身进行一些试点，那么我假设这将是收入附加率。但目前一切都是我们自己的投资。

Ken Liddy

并且退后一步关于同样在以色列的北美人。业务整体情况如何？活动，积压，管道？

Dror Sharon

北美再次强大并不断增长。以色列正在增长。正如我们所说，积压非常稳定，甚至比我们上一季度的积压还要高。我认为-我不知道它是否回答了你的问题，但这可能-需要更多的[ph]细节。

Ken Liddy

了解。我还看到，在过去的几个月里，Senstar的一位高管回到了公司。这是真的吗？

Dror Sharon

什么-又是来自Senstar的什么？

Ken Liddy

一位资深产品人员。我看到一些关于某人回到公司的事情。

Dror Sharon

在北美，我们正在努力发展业务。一位高级经理在那之后回到了公司-他离开了我们，我想大概是一年前的事了。但除此之外，它非常稳定，仅此而已。

Ken Liddy

了解。你能谈谈你的大麻生意吗？这是在增长吗？这还会继续增长吗？您是否看到管道在安全方面正在增长？

Dror Sharon

大麻。大麻业务不是-我们认为，这将是我们面临的一个主要问题，但在全球范围内，他们大幅降低了需求，许多夫妻店和集成商正在做这些项目。我们仍然有一些在加拿大，大部分在美国。

我们在欧洲有一些，但它不是-它看起来像是未来的主要垂直方向。再一次，他们降低了要求，他们不需要真正的高端技术，我们提供的技术也是如此。所以你可以在沃尔玛买几个相机，简单的软件，你可以为你的大麻农场安装一个安全系统。不幸的是，这是-这是目前的方向。

Ken Liddy

了解。好吧。谢谢你回答我的问题。

Dror Sharon

不客气。谢谢。

操作员

下一个问题来自Nakhum Moschiz[ph]。请先吃吧。

不明分析师

你好。非常感谢你接我的电话。实际上，上一个人，他问了我所有的问题，并回答了我。无论如何，请继续做好这份工作。非常感谢。祝您今天愉快。

Dror Sharon

谢谢Nakhum

操作员

此时没有其他问题。在我请沙龙先生继续他的闭幕词之前，我想提醒与会者，这次电话会议的重播将在Magal的网站www.magalsecurity.com上进行。沙龙先生，您想做总结发言吗？

Dror Sharon

是。非常感谢。再次代表Magal的管理层，感谢您对我们业务的持续关注和长期支持。我期待着在下一个季度更新你。祝你有一个愉快的一天和一个美好的周末。

操作员

谢谢。Magal Security Systems 2019年第二季度业绩电话会议到此为止。谢谢您的参与。您可以继续并断开连接。