下一次衰退的封閉式基金（播客）

Alpha Gen Capital討論了他的封閉式基金配置策略以及他如何在下一次經濟衰退的情況下定位他的投資組合。

抵押貸款債券是目前該公司看好的領域，鑑於上次經濟衰退期間發生的情況，這是一種逆勢而上的觀點。

投資的成功在很大程度上取決於最大限度地減少錯誤並在錯誤發生的地方獲得回報。收入可以極大地增強成功。

作者：納撒尼爾·E貝克

Alpha Gen Capital加入Marketplace Roundtable播客，討論他投資封閉式基金的方法，正如他的Marketplace服務Yield Hunting所展示的那樣。

由於收入流和強勁的風險調整回報，Alpha Gen更喜歡封閉式基金。它通常着眼於「高質量的封閉式債券基金」，包括應税和免税產品，但不斷尋找如何定位其投資組合。

Alpha Gen表示：「債券市場子行業的定位比證券的實際選擇重要得多。」該公司希望進入未來提供最佳風險調整回報的市場領域。它每月調整投資組合的目標權重，以利用其認為最有優勢的地方。

今年年初，由於「罕見的非衰退熊市」，該公司大量投資市政債券和高收益產品。「有機會捕捉高收益利差的下降和封閉式基金折扣的收緊。穆尼斯「在去年下半年遭受了相當嚴重的打擊。"

最近，Alpha Gen一直在減少高收益風險並將其轉移到抵押貸款領域。「在下一次經濟衰退期間，我們希望主要關注抵押貸款和市政空間。「由於公司債券槓桿過高，它認為這個領域甚至比投資級更安全。

Alpha Gen的配置策略嚴重依賴數據，但它「絕對」會投資於交易價格高於淨資產價值的封閉式基金。「這就像説‘永遠不要擁有溢價債券’，或者‘永遠不要擁有交易價格高於正常化市盈率的股票’，Alpha Gen説，「這對我來説從來沒有意義。「如果一個投資組合更優秀，那麼有時即使其交易價格高於資產淨值，它也有理由進行投資。

最終，投資的成功在於最大限度地減少錯誤並「每年持續打出單打和雙打」，而不是「打出本壘打」。「因此，它專注於每年6%至8%的淨回報。封閉式基金可以提供收入，大大有助於長期回報。為此，Alpha Gen提供了以下圖表來説明他的觀點：

我/我們沒有持有上述任何股票的頭寸，也沒有計劃在未來72小時內啟動任何頭寸。

這篇文章是我自己寫的，它表達了我自己的觀點。我沒有因此獲得補償（Seeking Alpha除外）。我與本文中提及其股票的任何公司都沒有業務關係。

額外披露：

Alpha Gen Capital是長期ARDC、IITH、IHTA、OIA、RCM、RMM、SPL和MMD。本播客中的任何內容都不應被視為投資建議。