古根海姆增強股票收益基金：混合創紀錄且高風險

古根海姆增強股票收益基金利用備付看漲策略中的槓桿作用產生11.9%的分配收益率。GPM在總回報率方面相對於標準普爾500指數的表現不佳，並且與其基準買入-賣出指數相比，風險調整回報率較低。2.64%的費用率在該類別基金中尤其高，目前相對於資產淨值的溢價為2%，處於歷史高位。11.9%的分配收益率很誘人，但投資者應該注意潛在的高波動性。古根海姆增強股票收益基金（NYSE：GPM）是一隻股票封閉式基金，管理資產總額為5.63億美元，成立日期為2005年5月。GPM尋求高水平的當前收入，次要目標是長期資本增值。所採用的策略是指數買入-賣出的一種變體，因為它持有同等權重的標準普爾500股票的被動敞口，並持有廣泛市場指數交易所交易基金的大量頭寸，同時出售看漲期權以產生穩定的收入。這里的價值在於，古根海姆能夠實施「基於規則的動態方法論」來出售看漲期權，同時不斷重新平衡投資組合。利用當前31%的槓桿頭寸，該基金能夠產生11.9%的分配收益率。本文着眼於GPM的構成和表現。