積極的戰略行動和行業復甦讓恩斯科·羅文成為收購對象

由於行業極端疲軟，Ensco Rowan多次損害其鑽井平臺的價值，但自2015年以來，損害已大幅減少。所有設備類型的油價、日費率和利用率均有所改善，這表明今天的損害分析可能會導致更高的估計價值。雖然Ensco是一家總部位於英國的公司，但他們以美國公認會計原則報告財務狀況。根據美國GAAP，損害是永久性的;不允許在減損后進行重新估值。股價遠低於基於對已經低迷的賬面估值的進一步折扣的估計價值，表明顯着上漲。最近的戰略行動改善了流動性，使公司能夠「彌合差距」並生存下來，看到盈利能力的復甦。由於自Ensco Rowan於2014年提出重大減損費用以來，行業健康狀況有所改善，2015年，我認為其機隊的賬面價值是保守的，可能低於正在進行的企業的價值。撰寫本文時0.66倍的市淨率為今天的耐心投資者創造了巨大的上漲空間。Ensco Rowan（紐約證券交易所代碼：ESV）將於2019年7月31日更名為Valaris（紐約證券交易所代碼：VAR），於2019年4月通過Ensco Plc和Rowan Companies，Inc.合併成立。擁有11艘鑽井船、28艘浮動裝置和54艘自升式鑽井平臺，打造涵蓋所有水深和地區的領先海上鑽井平臺。下圖顯示了這兩家公司及其同行的車隊規模和車隊質量。