PHK：高收入面臨高風險

自發行削減對股價造成嚴重破壞以來，PHK已趨於穩定。該基金的交易價格繼續相對於資產淨值有很大的溢價，按照這一標準，是太平洋投資管理公司第四昂貴的CEF。PHK受益於垃圾債券購買激增，這表明投資者願意為高收益付費。本文的目的是評估太平洋投資管理公司高收益基金（PHK）作為當前市場價格的投資選擇。在削減分配導致股價螺旋式下跌的背景下，PHK經歷了一個動盪的春天。雖然自那時以來該基金已經有所復甦，但它再次清楚地提醒人們投資高溢價基金的風險有多大。考慮到這一點，我仍然認為PHK是一種只適合那些原則上能夠承受大幅損失（通常是長期損失）的投資。從積極的方面來看，PHK自4月份以來一直保持着目前的分配率，並且收益率仍然相當高。短期收益指標有所改善，這意味着尋找收益率的投資者很可能在其投資組合中找到PHK的位置。該基金受益於垃圾債券需求的激增，而鴿派的美聯儲應該會延長這種情緒。此外，儘管根據其相對於資產淨值的溢價，該基金的持有成本很高，但自4月份以來已下跌了幾個百分點。此外，PHK有着高估值交易的歷史，因此僅這一點並不意味着另一次回調即將到來。因此，雖然PHK不適合我個人，但它確實具有一些積極的屬性，使其非常適合尋求風險的投資者。首先，瞭解一下PHK。它是一隻封閉式基金，其投資目標是「以追求高當前收益為主要重點，以資本增值為次要目標」。「它將很大一部分資產投資於各種抵押貸款相關證券以及高收益信貸。目前，該基金的交易價格為8.07美元/股，每月支付0.061331美元/股，即年收益率為9.12%。我在四月初發現了PHK，當時該基金的發行量被削減了近25%。人們的反應很快就變得負面，我警告説，當時買入是一個有風險的提議。然而，自那時以來，PHK的正回報率已超過3%，儘管在降息后的幾天內確實繼續下跌。鑑於該基金最近表現出的穩定性，我想寫一篇更新的評論，看看現在購買是否有意義，或者我的「遠離」建議是否仍然有效。經過審查，我仍然相信這項投資只適合那些想要高收入並且能夠承受極端波動的人。首先，我想看看盡管在分銷削減的背景下，PHK在過去幾個月仍表現出如此韌性的關鍵原因之一。看看高收益信貸市場有助於説明這個故事，因為這是PHK投資組合中權重最大的行業，佔總資產的四分之一以上，如下所示：