跟蹤Alex Roepers的大西洋投資管理投資組合-2019年第一季度更新

Atlantic Investment Management的13 F投資組合價值從3.81億美元增加至3.91億美元。職位數量從22個減少到18個。

Alex Roepers放棄康普控股，同時增持伊士曼化學和鐵姆肯公司。

前三名是歐文斯-伊利諾伊州、伊士曼化學公司和亨斯邁公司，它們加起來佔投資組合的約49%。

本文是該系列的一部分，該系列對Alex Roepers的13 F投資組合的變化進行了每季度的持續分析。它基於Roepers的監管

13 F表格

於2019年5月15日提交。請訪問我們

跟蹤Alex Roepers的大西洋投資管理投資組合

文章瞭解他的投資理念和我們的投資理念

最后更新

該基金在2018年第四季度的走勢。

本季度，Roepers的13 F投資組合價值增長了約3%，從3.81億美元增至3.91億美元。持股數量從22家減少到18家。前三名持股比例約為13 F資產的49%，前五名持股比例約為73%：Owens-Illinois（紐約證券交易所：

OI

）、伊士曼化學（紐約證券交易所：

EMN

）、亨斯邁公司（紐約證券交易所代碼：

魂

），Avnet Inc.（納斯達克：

AVT

）和DXC Technology（紐約證券交易所：

DXC

).

大西洋投資管理公司自1992年旗艦基金成立以來，到2017年的年化回報率令人印象深刻，約為16%。過去兩年，該基金的表現落后於標準普爾500指數。在2018年5月接受CNBC採訪時，Roepers提到，他們對董事會之爭不感興趣，因為他們重視保持流動性：約20%的歷史回報可以追溯到圍繞核心股份的積極頭寸規模。要了解更多有關激進投資的信息，請查看

深層價值：為什麼激進投資者和其他國會議員爭奪虧損公司的控制權

.

康普控股（

Comm

):

COMM股份於2016年第二季度首次購買。2016年第四季度，前三名投資組合股份大幅增加，價格在30美元至37.50美元之間。2017年第一季度再次上漲約20%，價格在35美元至42美元之間。此后，立場發生了動搖。2018年第一季度，銷售量約為45%，價格在36.50美元至41美元之間，而下一季度的銷售量也出現類似增長，價格在27.50美元至41美元之間。2018年第三季度，售價在29美元至32美元之間，銷售量約為18%，而上季度售價在15美元至31美元之間也出現了類似的增長。該股目前為16.64美元。本季度約13%的投資組合股份以16.25美元至24美元之間的價格出售。

凱旋集團公司(

TGI

):

TGI頭寸於2013年第四季度成立，並在接下來的兩個季度以61.50美元至79美元之間的價格增持了大量股份。該頭寸已經動搖，但在2016年第三季度，它仍然是非常大的投資組合股份，約為11%。截至2017年第三季度的四個季度里，該頭寸幾乎以20美元至34.50美元的價格售罄。該股目前的交易價格為20.43美元。本季度剩余0.54%的投資組合頭寸以11.50美元至23.50美元之間的價格出售。

美國軸製造商(

Axl

）、皇冠控股（

CCK

）、固特異輪胎橡膠公司（

GT

）、蒂芙尼公司（

TIF

）、加德納丹佛控股（

GDI

）、圖文包裝（

GPK

）和Venator材料（

VNTR

):

這些頭寸非常小（每個頭寸不到投資組合的~0.70%），本季度消除。

注：GT之前曾成功進行過往返旅行。2013年第一季度建立的大額頭寸於2017年上半年被處置，實現了鉅額利潤。

Acuity Brands（

阿姨

）、康尼格拉品牌（

CAG

）、Westrock Co（

WRK

）、起重機公司（

CR

），和Anixter Intl（

斧

):

這五個是本季度設立的新職位。作為投資組合的百分比，賭注非常小，每個賭注不到投資組合的~1%。

歐文斯-伊利諾伊州：

ONE是Roepers最大的頭寸，佔13 F投資組合的近21%。這是一個非常長期的賭注。2008年，該頭寸非常小，到2012年通過持續買入已增至1，120萬股。第二年，該公司被拋售了約40%，但在2014年以24至35美元之間的價格重新增加至1，220萬股。最近的活動如下：2017年第一季度，價格在18美元至20.50美元之間上漲了約17%，隨后在接下來的兩個季度，價格在20美元至25美元之間上漲了約40%。2018年第一季度，價格在21美元至23美元之間上漲了約22%，隨后2018年第二季度，價格在16.50美元至22美元之間上漲了約20%。該股目前的交易價格為16.54美元。上季度，約23%的銷售價格在15.75美元至19.25美元之間，隨后本季度約41%的銷售價格在17美元至20.50美元之間。其成本基礎為每股約20美元。

去年9月，Roepers敦促該公司出售其歐洲業務。他們的估值在32億至38億美元之間。部分總和估值將產生比目前PPS高得多的數字。

亨茨曼公司：

HUN是2017年第二季度成立的投資組合股份的一大部分（前三名）約14%，價格在23美元至27美元之間。下一季度有約20%的人以25美元至29美元的價格出售。該股目前的交易價格為18.20美元。過去四個季度，總成交量約為27%，價格在18.25美元至35.30美元之間。

Avnet Inc.：

AVT的頭寸在2018年第二季度增加了約600%的股份，價格在38美元至43.50美元之間。隨后，該公司的股價在下個季度翻了一番，價格在43美元至49美元之間。上個季度出現了一個轉折：約30%的售價在34美元至45美元之間。該股目前的交易價格為41.96美元，是前五名，佔投資組合的約12%。本季度裁員約9%。

DXC技術：

DXC占上季度成立的投資組合股份的12%，價格在50至94美元之間，目前股價為49.70美元。對於試圖追隨的投資者來説，DXC是考慮進行進一步研究的好選擇。本季度削減了約7%。

迪博爾德·尼克斯多夫公司(

DBD

):

DBD股份於2016年第三季度成立。接下來的一個季度，該公司以21美元至26美元的價格建立了大量股份。最近的活動如下：在2017年第四季度，價格在16.15美元至23.25美元之間的銷售量約為16%，而下一季度價格在14美元至19美元之間的銷售量也有類似的增長。上季度股價下跌約50%，至每股4美元，隨后本季度股價下跌約85%，價格在2.50美元至12美元之間。其成本基礎為每股約20美元。羅爾斯意識到了損失。該股目前為9.40美元。

注：2017年11月，一份監管文件披露了一封發給迪博爾德的信。它敦促時任首席執行官提供2018年展望並重申2020年目標。信中還建議聘請一名財務顧問來制定戰略替代方案，包括在不增加槓桿的情況下回購20%的流通股（優先轉換）。

卡伯特公司（

CBT

）和Navista International（

NAV

):

這些非常小的股份（每個股份不到投資組合的~0.65%）本季度減少了。

伊士曼化學：

EMN是2015年第四季度成立的13 F投資組合股份的14.41%，價格在65美元至74美元之間。這是前五名的股份，但在過去兩年中出現了拋售。最近的活動如下：2017年第四季度削減了約8%，隨后下一季度削減了約20%，價格在93.50美元至111美元之間。2018年第二季度還有約40%的銷售價格在102美元至109美元之間。緊隨其后的是上季度約80%的銷量，價格在68美元至97美元之間。該頭寸本季度重新建立，價格在71美元至85美元之間。該股目前為67.66美元。

奧什科什公司（

OSK

):

截至2018年第三季度，OSK的投資組合持股比例極小，約為0.65%。上個季度，該頭寸增加到約8%的股份，價格在53美元至73美元之間。該股目前的交易價格高於該區間，為75.11美元。本季度略有增長。

鐵姆肯公司（

TKR

):

TKR是2018年第三季度成立的一筆非常小的頭寸，價格在43美元至52美元之間。該股份本季度已達到9.27%的高度，價格在36.50美元至45美元之間。該股目前為44.29美元。

ADT公司(

ADT

）、國際遊戲技術（

IGT

），以及Lear Corp（

萊亞

):

這些頭寸非常小（每個頭寸不到投資組合的~1%），是在本季度增加的。

沒有。

下面的電子表格重點介紹了Roepers在2019年第一季度持有的13 F股票的變化：

我是/我們是長DBD。

這篇文章是我自己寫的，它表達了我自己的觀點。我沒有因此獲得補償（Seeking Alpha除外）。我與本文中提及其股票的任何公司都沒有業務關係。