一周的想法：油滴，IPO流行音乐

企业内容管理服务台欢欣鼓舞。

中流薪酬审核。

更改控制审查。

石油和能源类股本周表现不佳，但中游类股表现并不糟糕。MLP(-1.1%)本周与标准普尔500指数(S&P500)同步下跌，相对于更广泛的能源类股(XOP-8%，XLE-3%)，这是一个巨大的胜利。在美国10年期利率触及YTD低点的推动下，公用事业表现强劲。

周四，西德克萨斯中质原油(WTI)价格创下今年最大单日跌幅(-5.7%)，当日收于每桶58美元以下。疲软来自于对经济增长的担忧和“避险”交易。周四，MLP下跌了2.1%，这引发了中游投资者的一些回忆，他们记得，在动荡的避险日，中游将被压垮。本周的股票资本市场活动是今年迄今最活跃的一周，这使得中游市场的相对实力更加令人印象深刻。

本周的新闻在很长一段时间内第一次被股权资本市场所主导。这是自2017年10月英国石油(BP)中游公司(BP Midstream)以来的首次中游IPO，本周定价。与Dominion Midstream在2014年10月上市时的情况类似，

RTLR

通过一条令人不快的能源胶带交易，最终以近10%的大幅IPO涨幅结束。同样在售后市场交易良好的是AM持有者的大宗交易。

这些是小但积极的数据点。这种愤世嫉俗的观点将是担心下一步谁可能发行股票，以及哪家公司可能会吸收资金流入中游部门，从而抵消任何新的资金流动。鉴于整个行业的管理团队做出的承诺，加快股票发行似乎不太可能。但重建正常运转的股权资本市场应该是一个先决条件，如果该行业要实现持续复苏，就需要在某个时候检查这个方框。

长周末似乎是共享我最近汇编的中流薪酬数据的好时机。许多受担保的MLP是由其财务担保人支付的，而不是直接由MLP支付的。这就是

MPLX

Hesm

、

和其他几个项目的情况。

在已指定由MLP支付薪酬的高管的MLP中，薪资最高和薪酬最低的前10位CEO列表如下。我在两份名单中都包括了ET，因为Mackie总统的数字太高了，而首席执行官Kelcy Warren的数字太低了。值得注意的是，许多中游CEO(如沃伦)拥有大量的单位或股票，并在这些单位或股票上获得季度分配。理查德·金德(RichardKinder)是低薪酬、高内部人持股制度的先驱。

在最高基本工资的中游CEO中，大多数都如你所料。它们是该行业最大、最知名的公司。唯一的例外是Global Partners(纽约证券交易所代码：

GLP

)首席执行官埃里克·斯利夫卡(Eric Slifka)，他的基本工资高于

MMP

的迈克·米尔斯(Mike Mears)，与Oke的特里·斯宾塞(Terry Spencer)相同，尽管他的MLP规模只有本榜单上其他公司的一小部分。

最后，我认为列出控制权支付变动最大的CEO会很有趣。下表列出了控制条款变动超过1000万美元的7名中游高管。

GEL

本周的表现优于所有其他MLP，得到了MEI会议的反弹，或许还因为加拿大的差异更大，支持了原油-铁路经济。前5名中的其他人是受担保的MLP，可能受益于MLP发行者似乎正在改善的股权资本市场。

下跌方面，受大宗商品价格或对大宗商品价格敏感的交易量影响较高的贝塔指数表现不佳。

SMLP在后5位重复，

BPMP

和

SHLX

本周再次跻身前5名。在YTD排行榜上，SHLX跻身前5名。不利方面，

SMLP

正在与

缩小差距，争取成为本年度表现最差的MLP。

RTLR是本周所有纳税和不纳税中游公司中表现最好的。然而，作为一个整体，美国企业本周的表现不及MLP。TGE和KMI有相对较强的周，而

Altm

ENLC和TGE表现不佳。

液化天然气

本周再次出现在倒数5位，在Sempra宣布与沙特石油公司达成液化天然气采运协议后，它的交易似乎很糟糕。在YTD排行榜上，本周所有人都下跌了，但ENLC的巨大弱点使其排名下降了两位，至第五位。

本周，以跨国激进党为首的最大的加拿大公司表现出色。较小，一般较高的商品价格敏感的名称表现不佳。

KML和IPL连续第二周表现不佳。

ENB

通过GEI并继续爬上YTD排行榜。

在资本市场之外，有几个小股MLP中有消息称：其私人股本发起人接管了航运MLP，而公司转换则获得了MARC和MLP的批准。小型MLP的长尾继续缩小，这对那些留下来的人来说是健康的。

资本市场

增长项目/并购

其他

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