Aebi Schmidt Holding 2026年第三季度財報電話會議記錄

Aebi Schmidt Holding公司於周三發佈了第三季度的財務業績報告。公司第三季度財報電話會議的錄音內容如下： 本錄音由Benzinga APIs提供。如需實時查看我們的全部數據，請訪問https://www.benzinga.com/apis/進行諮詢。 您可以訪問https://edge.media-server.com/mmc/p/gjezupnm觀看視頻會議錄像。 Aebi Schmidt Holding公司實現了穩健的增長，淨銷售額和調整后EBITDA均增長了5%，淨利潤則同比增長了1000萬美元。 公司獲得了5.28億美元的訂單，應收賬款仍保持在13億美元的高水平，這一增長主要得益於廂式貨車市場的需求。 儘管面臨供應鏈方面的挑戰，公司通過嚴格的管理和去槓桿化措施，使資產負債表得到改善，淨債務降至4.46億美元。 Aebi Schmidt Holding公司宣佈收購O.J. Watson公司，預計在2026年底完成交易，這將進一步擴展公司在落基山脈地區的業務佈局，並有望在第一年提升每股收益。 公司對2026年的預測略有調整，預計淨銷售額將在19億至20億美元之間，調整后EBITDA則在1.7億至1.8億美元之間。不過，公司對長期目標仍然保持信心。 **主持人：** 大家好，感謝大家繼續收聽今天的報道。歡迎參加Aebi Schmidt Holding公司2026年第三季度的財報電話會議。目前所有參與者都處於僅可收聽的模式。演講結束后將會有問答環節。如果您有疑問，請按電話上的1-1鍵。聽到提示后，您的舉手動作將被識別。若想撤回問題，請再次按1-1鍵。 請注意，今天的會議已被錄製。現在我將會議交給今天的第一位發言人——投資者關係總監Simone Grantini。請開始吧。 **Simone Grantini（投資者關係總監）：** 謝謝Sharon的邀請。大家好，歡迎參加Aebi Schmidt Holding公司2026年第三季度的財報電話會議。今天與我會面的還有董事長兼集團首席執行官Barend Gerrit Fruithof，他將介紹第三季度的業績、展望以及結束語；北美地區的首席執行官Steffen Schewerda；歐洲及其他地區的首席執行官Henning Schroeder，他將詳細説明各自區域的業績情況；還有集團財務總監Marco Portmann，他將提供財務方面的概述。 今天的報告包含一些前瞻性陳述，這些陳述符合新聞稿中規定的安全港條款，同時也符合Aebi Schmidt Holding公司在美國證券交易委員會提交的文件中規定的條款。提醒一下，所有在2025年7月1日之前的數據都是基於Aebi Schmidt Holding公司和被收購的Shift集團的合併數據。現在，我把會議交給Barend。 **Barend Gerrit Fruithof（首席執行官）：** 大家好。在開始之前，由於今天是美國的退伍軍人節，我想借此機會向美國各地的退伍軍人表示敬意和感謝，感謝他們的服務。接下來，讓我們來看看公司的業績。第三季度的數據顯示，公司實現了穩健的增長，盈利能力有所提高，同時也在戰略上取得了顯著進展。雖然過程中遇到了一些挑戰，但正如幻燈片5所示，我們的訂單數量保持穩定，淨銷售額和調整后EBITDA增長了5%，而淨利潤則同比增長了1000萬美元。回顧過去九個月來的業績，我們明顯看到了在收購Shift集團后公司的優勢。訂單數量大幅增加，應收賬款也顯著增長，這使得調整后的EBITDA實現了兩位數的增長。在第六張幻燈片中，我們可以更詳細地瞭解第三季度的業績：在商業領域，我們獲得了5.28億的訂單，同時應收賬款也達到了13億，這一數字創下了歷史新高。這些成績幫助我們克服了北美某些終端市場的疲軟情況。我們在多個業務領域繼續取得進展，獲得了數項價值數百萬美元的合同。此外，我們在不斷增長的維修服務市場中佔據了重要地位，已經成為該領域的市場領導者，我們的應收賬款預計可以持續到2027年。

在歐洲及其他地區，我們取得了一些顯著的成果，同時我們也發現客户對最近推出的產品非常滿意。儘管供應鏈面臨挑戰，如OEM底盤和發動機的限制以及歐洲的供應中斷問題，但我們的淨銷售額仍然增長了近5%。我的同事會在各自的部分中詳細介紹這些細節。在盈利能力方面，我們繼續優化成本結構，從而彌補了因高通脹導致的毛利率下降的問題。最終，我們的調整后EBITDA增加了5%，同時保持了穩定的利潤率。通過嚴格的管理和持續的去槓桿化措施，我們的資產負債表也得到了加強。

現在讓我們看看第七張幻燈片，它展示了自2025年7月收購Shift集團以來Aebi Schmidt Holding所取得的顯著成就。如您所見，我們已經大幅優化了製造網絡，提高了運營效率。我們還調整了製造和供應鏈的佈局，以降低運輸成本並提高企業的韌性。我們在夏洛特設立了倉儲中心，以進一步提高效率並加速售后服務的增長。

除了優化業務佈局之外，我們還擴大了生產中心網絡，以便更接近客户。此外，我們加快了協同效應的實現，預計到年底時，我們的業務規模將達到3700萬，明年還將再增加500萬。總的來説，這些舉措為建立一個更加強大、更高效且可擴展的企業奠定了基礎。接下來看第八張幻燈片，雖然我們目前的重點是實現短期目標，但我們同樣致力於為2027年及2030年的中期目標打下基礎。我們將繼續加強我們的競爭優勢，提高市場份額，比如在維修服務領域的份額。我們還推出了適用於區域和通用航空機場的新產品，從而擴大了我們的總可銷售市場。最近，我們還任命了三位業務部門負責人，以加速在北美地區的業務發展。

我們還新設立了全球生產卓越主管職位，以提高運營效率；同時任命了新的供應鏈主管，以在充滿挑戰的環境中加強供應鏈能力。最后，我們於周一宣佈了收購O.J. Watson公司的計劃。這家公司是一家市政和商業運營商，每年的淨銷售額約為2800萬美元。這是我們在收購Shift之后的首次收購，這將使我們能夠在落基山脈地區擁有直接影響力，填補了一個空白。我們預計這項交易將在2026年底前完成，並且會在交易完成后的第一年內對每股收益產生積極影響。通過這些舉措，我們有望在2026年之后持續提高業績。

最后，我把會議交給Steffen，讓他介紹北美的進展情況。

Steffen Schewerda（Pres Vehicle Solutions & CEO North America）

謝謝，Bart。大家早上好。我們現在正在看第10張幻燈片。在第三季度，北美地區的業務繼續取得顯著進展。在機場業務方面，我們獲得了加拿大某主要機場的900萬美元合同，並且首次成功為美國某重要機場提供設備，這為未來的發展創造了機會。在貨物運輸方面，我們已經成為步行式貨車改裝領域的市場領導者。據我們的估計，今年迄今為止，我們已經贏得了大多數關鍵客户的青睞。在商用卡車業務方面，我們繼續拓展客户關係，為Monroe Commercial公司提供了一個1500萬美元的多年項目。

最后，在市政工程業務方面，我們從某個州級交通部門獲得了一臺價值400萬美元的道路標記設備的訂單，這只是該領域持續健康需求的一個例子。總體而言，我們的客户滿意度仍然很高。我們的競爭力在各個業務領域都在不斷提高。接下來請看第11張幻燈片，我將介紹一個通過收購后實現價值創造的例子：步行式貨車業務的轉型。在收購時，這個業務表現不佳，但現在已經成為一個高效的工廠，使我們能夠成為該領域的領先企業。我特別自豪地指出，這一成功完全是由內部努力推動的。我們顯著加強了銷售策略，成功贏得了關鍵客户。

這包括通過高層管理人員的直接參與，重新贏得了一些高價值的客户。隨着疫情后的市場逐漸恢復，市場也在不斷增長。目前我們預計市場規模在5億到6億美元之間，而且還有進一步增長的潛力。重要的是，這不僅僅是一個銷售上的成功案例，更是一場運營上的轉型。在過去的15個月里，我們的首輪轉化率提高了64個百分點。

需要返工的訂單數量減少了近90%。每天的產量增加了77%，而直接勞動力人數則減少了9%。這些數據都是與2026年6月相比的，自收購以來，我們的運營情況有了進一步的改善，例如，最近幾個月我們的首輪轉化率超過了74%。這些成就證明了我們團隊的專業能力和效率。接下來請看第12張幻燈片，北美地區的業務在第三季度取得了顯著的成績，儘管受到了一些不利因素的影響，比如某些疲軟市場的挑戰、供應鏈能力的限制以及成本通脹問題。不過，我們的訂單量仍然超過10億美元，這為2027年的業務發展提供了有力的支持。淨銷售額增長了近8%，這得益於我們在市政工程業務方面的內部改進，以及現有訂單轉化為收入的成果。

正如前面提到的，步行式貨車業務的持續強勁也是成功的原因之一，調整后的EBITDA增加了8%以上，達到了3720萬美元。儘管材料成本上升，售后市場活動疲軟，尤其是在Utilimaster業務方面，但我們的盈利能力仍然有所提升。總的來説，我們繼續取得進步，同時也為企業的長期發展做好了準備。現在，我把會議交給我的同事Henning Schroeder來處理。

Henning Schroeder（歐洲及ROW地區首席執行官）

謝謝您，Steffen。大家早上好。在地緣政治不確定性的背景下，以及供應鏈中斷和持續的高通脹壓力下，歐洲及其他地區的業務依然表現出強大的韌性。如第14張幻燈片所示，我們在所有業務領域都繼續取得成功。在機場業務方面，我們僅在獲得訂單后的兩個季度內就開始為巴黎機場ADP提供服務，這充分證明了我們的運營能力。我們還為一家北歐領先的機場提供了跨品牌解決方案，將北美和歐洲的技術整合在一起，打造出一體化的客户解決方案。 在市政業務方面，我們獲得了西班牙一家領先的廢物管理供應商的100家側裝車垃圾收集企業的優先供應商資格。在農業領域，客户對Evitera卡車的熱情超出了預期，自該車型推出以來，我們已經收到了超過100份訂單。這些成就表明我們的產品組合非常強大，而且與客户的合作關係也非常緊密。從第50張幻燈片可以看出，歐洲市場一直是集團盈利能力的有力支撐，這得益於我們在市場上的領先地位、強大的售后業務以及嚴謹的執行力。在2026年前九個月里，我們的核心歐洲市場的表現優於去年同期，訂單量增長了13%。這也意味着淨銷售額同比增長了13%。 與此同時，售后業務的淨銷售額也比上一年度增長了11%，這反映了我們在歐洲範圍內廣泛的安裝基礎以及龐大的售后網絡。到目前為止，我們的售后收入佔比已經達到了近25%。正如我剛纔提到的，我們未來增長的基礎來自於新產品的成功推出，比如Terra卡車、Klingo及其電動版本。隨着更多產品的推出，我們預計能夠在覈心歐洲市場繼續保持這種增長勢頭。 轉到第16張幻燈片，雖然我們詳細介紹了核心歐洲市場的強勁增長，但我們也必須注意到中國和中東地區的需求疲軟，這對整體業績產生了影響。在中國，公共投資減少、本地化要求嚴格以及招標活動的延迟等因素繼續影響着市場需求。爲了應對這些挑戰，我們通過在中國建立合資企業來加強我們的市場地位，從而擴大我們的產品範圍和服務種類。 在中東地區，持續的地緣政治衝突開始影響訂單需求，限制了增長機會。不幸的是，在第三季度，我們還有兩家規模較小但重要的歐洲供應商破產，這導致供應鏈暫時出現中斷，儘管我們的運營表現仍然不錯。最終，第三季度的淨銷售額比上一年下降了3.6%，而今年前九個月的淨銷售額則增長了5.4%。 從盈利能力來看，調整后的EBITDA因通貨膨脹、材料成本壓力以及運費大幅增加而受到影響。因此，第三季度的調整后EBITDA有所下降，但今年整體而言仍有顯著改善。展望未來，我們的重點是在其他地區，尤其是中國，恢復增長。我們有能力提供定製化的本地解決方案，並在市場條件改善時抓住增長機會。 我的發言就到這里，現在我把會議交給Marco。 Marco Portmann（財務總監）

感謝您，Henning。大家早上好。現在請看第18張幻燈片，詳細瞭解我們第三季度的合併財務數據。訂單數量同比增長2%，達到5.28億件。這一增長主要得益於北美市場的需求回升，而北美市場內的增長則主要源於步行式貨車需求的持續增加。我們的市政業務在兩個領域都表現出良好的需求狀況，機場業務也是如此，不過全球其他地區的情況則較為疲軟。

我們第三季度的訂單積壓量達到了13億件，比去年同期增加了16%，這一增長主要得益於北美的步行式貨車需求。接下來請看第19張幻燈片，關於淨銷售額，淨銷售額同比增長4.6%，達到4.93億美元。這一增長主要源於北美市場的需求，而歐洲和全球其他地區的淨銷售額則略有下降，正如Henning所提到的那樣。5%的增長幅度表明，儘管本季度面臨一些供應鏈方面的挑戰，我們的業務仍然具有強大的韌性。我們繼續應對歐洲供應商的破產問題、美國OEM底盤供應的限制以及暫時的生產中斷等問題。

雖然這些因素影響了本季度的銷售數量，但我們的團隊已經解決了這些問題。在最近幾個月的改進之后，我們的工廠生產能力得到了提升。現在請看第20張幻燈片，瞭解更多關於我們毛利率發展的詳細信息。在2026年第三季度，我們的毛利率為19.2%，比去年同期下降了80個基點，也低於我們設定的目標水平約130個基點。這反映了外部因素的負面影響，包括持續的地緣政治不確定性、不利的宏觀經濟環境，以及明顯的成本通脹問題。在這種情況下，我們的首要任務是保護當前的盈利能力。

我們加快了成本削減措施，保持嚴格的紀律以減輕對毛利率的影響，併成功地在調整后的EBITDA水平上彌補了較低的毛利率。我們的第二個目標是在未來幾個季度恢復毛利率。我們已經採取了實質性的定價措施，以應對實際發生的和預期的成本上漲。不過，由於多個業務領域的訂單積壓，這些價格需要一段時間才能完全實現。

我們還推進了運營方面的改革，包括進一步優化產能，看到這些措施的成效令人鼓舞。今年末，毛利率的下降幅度從第二季度的100個基點縮小到了第三季度的80個基點，這表明我們所採取的措施已經開始產生效果。雖然外部環境仍然充滿挑戰，但我們相信，這些措施最終會進一步改善我們的業績，而這種暫時的毛利率壓力並不會影響我們的商業模式或長期前景。

我們再次確認了我們在2030年的目標，即調整后的EBITDA至少達到13%。現在請看第21張幻燈片，瞭解調整后的EBITDA情況。正如之前所解釋的，我們通過果斷的措施和運營上的改進來彌補臨時性的低毛利率問題。最終，第三季度的調整后EBITDA同比增長了4.9%，達到4442萬美元，而毛利率則保持在9.0%的水平，這與銷售增長趨勢一致。

最后來看第22張幻燈片，本季度末的流動資本為4.65億，與上一季度相比基本保持穩定，也就是説，沒有進行那些爲了緩解材料成本壓力而進行的臨時投資。實際上的流動資本增長為3%，而淨銷售額則增長了近5%，這表明我們的運營效率持續提高。淨債務降至4.46億，槓桿率降至2.66倍，比去年同期減少了超過一半。

預計在第四季度，由於預期強勁的運營現金流，我們還將繼續減少債務。這符合我們的年度季節性規律，即從9月到12月中旬會有一次強勁的增長。我們預計到2026年底時，槓桿率將低於2.5倍。因此，從收購SHIFT開始，到2026年底的18個月內，我們的債務將減少至少四分之三。這將增強我們的財務實力，並支持我們長期的資本分配計劃，包括進一步收購的能力。

我的演講就到這里了，現在由Barend來作最后的總結。

Barend Gerrit Fruithof（首席執行官）

謝謝Marco。讓我在第24張幻燈片上總結幾個關鍵信息。首先，我們正在加強我們在大多數市場的地位。我們贏得了多項戰略客户獎項，擴大了合作伙伴關係，並且發現了越來越多的交叉銷售機會。這表明我們的銷售策略非常有效，我們的產品解決方案也受到了高度評價。其次，儘管環境充滿挑戰，但我們仍然能夠實現近5%的有機增長，而且我們有足夠的訂單來支持未來的增長。第三，只要我們的毛利率面臨暫時的壓力，我們就會繼續嚴格管理成本以彌補這一影響。相應的銷售價格提升已經在實施中，預計將在接下來的幾個季度內實現，我們期望看到毛利率的回升。

當然，我們的首要任務是加快提高生產效率的措施，執行銷售定價策略，並實現預期的毛利率回升。正如我們在Walk-in Van業務上的成功所證明的那樣，我們是一個有能力的企業，能夠執行並交付成果。雖然這些行動需要時間才能完全見效，但它們將進一步提升我們業務的品質、韌性和盈利能力。

鑑於這些市場挑戰和干擾，我們稍微調整了我們的預測。對於2026年全年，我們預計淨銷售額在1.95億到2億之間，調整后的EBITDA在1.7億到1.8億之間，槓桿率低於2.5倍。我們對我們的長期目標、我們所採取的行動以及創造可持續股東價值的能力充滿信心。這就是我們的演講結束。現在請我們的主持人開始回答問題。

主持人

謝謝。如果您有疑問，請按電話上的1和1鍵，然后等待您的名字被叫出。請每次只提出一個問題或一個后續問題。如果您想撤回問題，請再次按1和1鍵。現在我們來回答第一個問題。請稍等片刻。今天的第一個問題來自DA Davidson公司的Michael Schlitzky。請繼續提問。

Michael Schlitzky（分析師）

是的，您好。感謝您接受我今天的問題。也許我可以先詢問一下歐洲的情況。您提到有幾個歐洲供應商在本季度面臨破產問題。我想知道，到現在為止，您是否已經找到了新的供應商？一切是否恢復正常，還是還需要一些努力？

Henning Schroeder（歐洲和ROW地區首席執行官）

是的，感謝您提出這個問題。這個問題已經得到了解決，我們現在已經恢復正常的運營了。

邁克爾·施利茨基（分析師）

很好，非常感謝。謝謝。亨寧，我還想單獨問一下關於2027年進廠貨車業務的趨勢情況。我認為，福特可能會減少部分或全部產能。之后，新的供應商將會重新增加供應。我想，最初出現這種問題是因為你們提到的底盤供應問題，他們可能已經開始減少生產量了。

我也很好奇，你和客户們將如何度過2027年。如果有一個供應商在減少產量，另一個供應商也在減少產量，那該怎麼辦呢？是提前購買產品呢？還是與客户協商了生產和交付時間表呢？

斯特芬·舍韋爾達（Pres Vehicle Solutions北美地區首席執行官）

邁克，這里是斯特芬。感謝你的提問。有兩個要點需要説明。首先，當我們談論底盤供應的短缺問題時，這更多是針對商用車輛領域的。至於皮卡和汽車製造商所使用的進廠貨車，我們相信，通過現有的分配計劃，到2027年，供應將是充足的，而且供應將持續到第二個供應商開始增加產量為止。

巴倫德·格里特·弗魯特霍夫（首席執行官）

好了，邁克。讓我補充一點。 OEM方面也有一些挑戰。他們推迟了2027年的底盤發佈時間，這也影響了我們的銷售。因此，我們預計在2027年開始恢復銷售。説實話，我們還成功獲得了一些不錯的車隊採購合同，這些合同也會在2027年生效。

邁克爾·施利茨基（分析師）

很好，非常感謝。我會把這些信息轉交給其他人，然后繼續處理其他問題。

操作員

謝謝。今天下一個問題來自羅斯資本公司的馬特·克拉蘭達。請繼續提問吧。

馬特·克拉蘭達（分析師）

大家好，早上好。感謝大家接受提問。首先，我想了解一下關於2026年的修訂指導方針。如果我們考慮7500萬美元的收入削減和1000萬美元的EBITDA削減，那麼，我們應該把多少歸因於北美地區的商業卡車車身和底盤供應問題，而把多少歸因於歐盟以及一些供應商的問題呢？

馬可·波特曼（財務總監）

是的，馬特，這里是馬可。關於收入指導的更新，實際上，很大一部分收入來自第三季度，正如你所看到的，這與我們因供應鏈中斷而預期的數值相當接近。在歐洲，這種情況確實很嚴重，美國也是如此。這就是你在修訂中看到的主要影響因素。

馬特·克拉蘭達（分析師）

明白了。另外，關於你最近宣佈的收購O.J.沃森公司，能介紹一下該公司在收入增長方面的歷史情況嗎？我知道你們提到了最近一個財政年度的具體收入數據。你能確認一下那個收入數據的時間範圍嗎？另外，該公司的利潤率如何？最后，能否談談該業務在戰略上的重要性，以及它與你們現有的升級業務之間的關係。

巴倫德·格里特·弗魯特霍夫（首席執行官）

謝謝您提出這個問題。正如我在演講中提到的，我們的收入是2800萬。這一數字將在2026年完全實現。首先，那麼整個交易背后的戰略邏輯是什麼呢？我們一直與O.J. Watson有合作關係。我們瞭解他們以及他們的業務情況，而且我們在這一領域一直保持着良好的合作關係。此外，我們進行這次收購還有第三個原因。

您知道，丹佛的運營幾乎完全依賴於我們的設備，這有助於他們在服務和支持方面得到更好的保障。從戰略角度來看，這非常有意義。至於利潤率問題，就像我們在北美地區的Aebi Schmidt Holding一樣，我們的利潤率狀況也相當不錯。謝謝。

馬特·克拉蘭達（分析師）

是的，非常有幫助，巴倫。謝謝。另外，關於歷史收入數據，包括增長情況，以及如何規劃未來的發展，這些都是很有價值的信息。當然了。

馬爾科·波特曼（財務總監）

是的。從歷史來看，他們的業務增長一直很穩定。對我們來説，更重要的是，我們預計他們的業務將繼續保持這樣的增長速度，甚至超過其他北美地區的業務。如您所知，我們通常預計他們的年度增長率為6%。而他們的增長率將會略高於這個數值。

馬特·克拉蘭達（分析師）

好的，謝謝各位，我會把問題轉交給下一個人。

操作員

謝謝。下一個提問來自Stonegate公司的戴夫·斯托姆斯。請繼續吧。

戴夫·斯托姆斯（分析師）

早上好，感謝您回答我的問題。關於您對步行式貨車的一些改進措施，我想第11張幻燈片已經提到了這一點。您是如何考慮容量的問題的？如果能在其他現有設施中複製這種模式，那麼是否有可能增加更多的容量呢？另外，您能否將這種模式應用到北美地區，以應對不斷增加的訂單需求？

斯特芬·舍韋爾達（Pres Vehicle Solutions公司北美區首席執行官）

早上好，我是斯特芬。感謝您的提問。關於步行式貨車，目前我們在市政和機場領域的產能已經接近極限了。在商業領域，我們的產能則稍微低一些。雖然可以實行兩班制，但人手不足的問題仍然存在。不過，我們對2027年的前景持樂觀態度，相信我們能夠平衡產量和市場需求。

戴夫·斯托姆斯（分析師）

明白了，非常感謝。另外，我想再提一下之前提到的內容。在巴黎，您可以在大約兩個季度內開始交付。這在北美地區是否也適用呢？比如加拿大或其他地方簽訂的合同。

亨寧·施羅德（歐洲及ROW地區首席執行官）

是的，謝謝。我們在巴黎機場的交付項目中取得了很好的成績，因為通常機場項目的交付周期需要九個月以上。不過，由於我們的訂單積壓較多，我們可以為客户提供更快速的交付服務，同時價格也會相應降低。

這確實是一個很好的例子，體現了歐洲的運營實力。雖然這個模式不能直接適用於美國，但顯然，我們也會從歐洲同事那里引入許多美國的專業知識，這反映出我們在生產方式上的改進措施都是相同的。另外，由於關税問題，我們還能將一些產品從歐洲運往加拿大，目前我們已經收到了一些來自加拿大的訂單，因為他們希望避免承擔這些關税成本。

所以，説實話，我們的模式非常靈活。

戴夫·斯托姆斯（分析師）

明白了。感謝您解答我的疑問，祝下一個季度一切順利。

操作員

謝謝。今天您的下一個問題來自BTIG的格雷格·劉易斯。請繼續吧。

格雷格·劉易斯（分析師）

嗨，謝謝，祝下午好。感謝您回答我的問題。我很好奇關於利潤率提升以及成本潛力方面的可能性。我想説的是，既然選舉結束后，人們都在談論美國關税的取消，那麼這種好處要多久才能體現在數據上呢？是一季度還是兩個季度呢？

我們覺得這種好處要多久才能體現在利潤率上呢？

巴倫德·格里特·弗魯特霍夫（首席執行官）

首先，從整體情況來看，您再次提到了關税問題。對我們來説，關税並不是大問題，真正影響我們的是能源價格。一些鋼材的價格甚至上漲了近100%。可以想象，在市政領域，鋼材的使用比例很高，這確實影響了我們的毛利率。正如我在報告中提到的，我們預計毛利率會提高90到160個基點。我們已經開始提高價格，但由於積壓訂單的原因，這需要一些時間。

這就是為什麼我們非常重視實現協同效應和成本控制，可能還需要馬科提供更多的細節來進一步瞭解利潤率的情況。

馬科·波特曼（財務總監）

是的，正如您所説，關税本身並不是什麼大問題，因此不會帶來顯著的增長。但如果這個問題能夠得到解決，我們會非常高興，因為至少間接的影響也是存在的。沒有人喜歡這種情況，尤其是這種波動性的問題。不過，總的來説，從供應鏈的角度來看，無論是原材料、能源價格還是關税問題，都需要兩到三個季度的時間才能看到實際的效果。

格雷格·劉易斯（分析師）

好的。然后，既然我們要整合O.J. Watson的業務，顯然您對這個業務很熟悉。您提到這是自我們收購Shift以來的第一次收購。這是一次性的行為嗎？還是説，在未來12到18個月內，這可能會成為我們進一步擴展北美市場的機會？

我認為，巴倫德，您提到在落基山地區有一些空白或機會。看起來，未來12到18個月內，可能會有更多這樣的機會。這樣的機會是否值得期待呢？

巴倫德·格里特·弗魯特霍夫（首席執行官）

當然了。爲了更全面地理解這個問題，正如我們在2030年戰略中提到的那樣，我們需要通過收購的方式增加大約4億的收入。我們一直強調，我們也希望進行一些併購交易，就像之前對O.J. Watson的收購那樣。目前我們還有一些類似的交易在考慮之中。正如您所看到的，這些交易通常都有家族背景支持，而且都是關於繼承問題。而建立信任則是確保企業能夠成為上市公司的關鍵。

您可以想象，這確實是一個很大的跨越。而這正是我們的核心能力之一——進行這樣的交易。您還可以與兩年前我們在歐洲完成的Lotto交易進行比較。那可能是我們做過的最成功的交易之一。同樣，這也是關於繼承問題的交易，而且還有更多的交易在計劃中。

格雷格·劉易斯（分析師）

非常有幫助，謝謝您。

操作員

謝謝。您的下一個問題是由DA Davidson的邁克爾·施利茨基提出的，請繼續吧。

邁克爾·施利茨基（分析師）

哦，謝謝您接受我的后續問題。我想回到第7張幻燈片。您提到了自2025年Shift交易以來發生的一些事情。最后一點就是您在這張幻燈片上提到的內容。您在評論中並沒有提到這一點，只是在這里寫下來了。您擴大了夏洛特市和Blue Arc生產線生產能力。聽到關於Blue Arc的消息時有點驚訝，因為我們已經有幾個季度沒有討論過這個話題了。

您真的要擴大生產規模嗎？背后的原因是什麼？請告訴我們關於Blue Arc的最新情況。

馬可·波特曼（財務總監）

是的，邁克，我來回答這個問題。馬可在這里發言。您説得很對。沒錯，Blue Arc確實沒有消亡。實際上，我們確實有需求，我們現在正在生產Blue Arc產品。這就是我們在夏洛特市所説的那條生產線。不過，這並不意味着我們會全面採用Blue Arc產品。所以我們不會投入大量資金進行大規模改造之類的操作。

我們確實在現有的生產線中生產Blue Arc產品，並且已經擴大了生產能力。我們採用了一種稍微調整過的版本，比原來的Shift解決方案更便宜，而且根據市場需求來看，這一方案在市場上受到了歡迎，有一些皮卡車型也採用了這種方案。我們期待看看這一方案能否帶來更好的效果。目前來説，這些數字還比較小，畢竟這只是初步的試驗階段而已。

亨寧·施羅德（歐洲及ROW地區首席執行官）

還有個問題，邁克，關於市政生產方面的情況。如您所知，我們的積壓訂單非常多，我們試圖利用現有的生產基地來加快生產速度，比如在夏洛特市就實施了這樣的策略。明年還會在奧克蘭市實施類似的策略，以加快生產速度並減少積壓訂單。這就是我們的做法，説實話，這種方法已經取得了不錯的成效。

邁克爾·施利茨基（分析師）

謝謝您的回答，我很感激。

亨寧·施羅德（歐洲及ROW地區首席執行官）

謝謝您，當然。

操作員

謝謝。今天的問答環節就到這里了，現在由西蒙娜·格蘭蒂尼來總結一下。

西蒙娜·格蘭蒂尼（投資者關係主管）

謝謝莎倫。感謝大家今天參加這次通話，並對Aebi Schmidt Holding表示興趣。如果還有其他問題，請隨時聯繫investor.relations@aebischmidt.com。那麼，莎倫，請結束這次通話吧。

操作員

謝謝各位。今天的電話會議到此結束。感謝大家的參與，現在可以斷開連接了。

免責聲明：此文字記錄僅用於提供信息參考之用。雖然我們盡力確保內容的準確性，但此自動轉錄可能存在錯誤或遺漏之處。對於公司的官方聲明和財務信息，請參考公司提交給SEC的文件以及官方新聞稿。各企業參與者和分析師的發言僅代表他們在本次通話時的觀點，並可能隨時發生變化。