固高科技：11月10日接受機構調研，中國銀河證券股份有限公司、深圳市金田私募證券投資基金管理有限公司等多家機構參與

證券之星消息，2026年11月11日固高科技（301510）發佈公告稱公司於2026年11月10日接受機構調研，中國銀河證券股份有限公司總監 吳少蘭、深圳市金田私募證券投資基金管理有限公司基金合夥人 汪邯鄲、SECF 投資中國區合夥人 崔乾林、景順長城基金研究院 王彬宇、深圳國金永恆私募證券投資基金管理有限公司投資總監 郭夢茹、湖南常昇私募基金管理有限公司副總 曹偉、仁毅私募基金管理(海南) 合夥企業(有限合夥)基金合夥人 潘恆亮、廣州市藍海私募證券投資基金管理有限公司副總 張俊、深圳市卡爾曼投資有限公司董事長 王文之、廣東雲杉常青證券投資基金管理有限公司基金經理 李福磊、深圳市海利祥私募證券投資基金管理有限公司副總 張俊皓參與。

具體內容如下：

1、半導體/泛半導體設備及機牀電控的競爭格局如何？
公司主要產品是控制器、驅動器等電控部件與運控系統。公司產品服務於半導體/泛半導體設備、數控機牀、工業激光、3C自動化設備等機電設備主機。
在半導體/泛半導體設備領域，設備電控傳統上主要供應商有ACSAerotech、ELMO、科爾摩根、倍福等；中高端機牀領域主要數控系統供應還是由西門子、海德漢、Fanuc、三菱這樣的國際同行主導。這兩個設備領域是比較典型的加工精度在微米、亞微米、納米精度的高端裝備領域，包括公司在內的國內同行在部分機型與市場有部署突破，但整體上仍處於追隨態勢，這部分高端裝備的電控市場空間還是較為可觀的。

2、公司在半導體、光模塊的增長速度，是否比我們預計的更快一些？
從截至到三季度的數據來看，確實比年初預期要好。
年初時公司整體預期30%的增長。從三季度數據來看，整體營收有70%+。半導體/泛半導體這個領域收入相對去年同期翻倍還多，這里面光模塊加工為代表的耦合、固晶、共晶貼片等設備領域的應用部署在今年的增長很快。

3、公司收入增長較快，但研發費用率有所下降如何理解？
公司一貫重視研發，前面三五年研發投入佔比基本保持在接近20%；公司人員結構中研發人員佔比也持續保持在40%以上。現階段研發佔比下降，主要是今年營收增長較快后分母增大導致的一個數字呈現；研發投入的絕對金額仍會保持增長。
另外公司所處行業本身有着產品研發、商業周期較長的特徵，當期的費用支出與投入獲取的營收回報之間會有較長的滯后期，這個特徵導致企業規劃支出時不能簡單地直接聯動當期營收，需要導入更多的歷史經驗。目前看到的確實是營收增長與費用支出計劃之間出現的一點表觀背離。

4、伴隨公司營收規模擴張，研發費用會持續保持高比例嗎？可能會是一個折中的狀態。一是公司作為工控企業，但重點拓展半導體、數控機牀這樣的微納機電設備，確實還會有許多的技術、產品研發迭代，需要較高的研發費用支撐。另一方面，營收規模增長上去后，研發費用佔比大概率還是會逐步下降。
所以最終可能是研發費用絕對值仍然會中長期保持增長，但在營收佔比中逐步下降。

5、公司業務是核心部件與系統，會否出現客户通過自研來跳過這個環節的情況，公司以何種機制綁定頭部客户？
真實有效的商業合作一定是基於價值基礎。在商業活動中，公司提供的價值如果高於客户自研的價值，或者説公司提供的價值高於客户自研成本，從而讓客户自身商業有更大利潤空間，那麼這個合作大概率就是穩定雙贏的。
公司基本策略就是在擅長的領域高效地創造價值。公司目前針對半導體/泛半導體設備、數控機牀等高端裝備領域微納精度控制需求提供核心部件與系統，實際上就是這個基本思路的體現。
簡單來説，就是如果公司的技術、產品與服務讓客户能更順利、更多地賺錢，那麼合作就能很好地維持。

6、上游電子元件漲價對成本有影響嗎？
公司產品採用備料生產方式，公司通常依據下一年的生意規模做適當的備料。截至三季度，公司產品在成本上確實受益於去年為今年的備料。
由於今年業務增長較快，去年備下的物料在三季度差不多完結，所以四季度以及明年預計，電子器件漲價會對公司產品成本有所推升具體的影響量我們也在等四季度的數據出來。

7、公司產品有考慮提價嗎？
等四季度，或者明年一、二季度營運數據出來公司再做決定。
公司各營運部門有討論，目前的基本思路是先不做大的改動，繼續緊跟市場變化邊走邊看。8、從公司前兩三年數據來看，利潤在五六千萬，今年業績與利潤挺好公司在戰略上有什麼考慮或者説變化嗎？
應該説，公司自成立以來戰略定位就是解決高端裝備的核心技術問題，這個定位至今未變。問題中提到的營收上的變化，應該説是這個戰略定位的階段性呈現。
在半導體設備、數控機牀等高端裝備領域，控制器、伺服驅動器或者系統等部件與系統產品的速度、精度、可靠性等功能性能指標達到國際同行的水平只是及格線，這並不意味着商業就能落地。這個領域真正的門檻實際上是國際領先同行數十年甚至是百年間一點點在業界構建起來的長期穩定高質量的信任度。這個生態門檻只能在較長時間內一點點地用實際部署案例來磨平。所以這個領域一直就有着進入周期長、入圈后商業生命周期也長的特點。
公司前面十多年間分別在LED芯片封裝設備、消費電子雕銑加工中心等抓住機遇切入，逐步在圈里獲得認可。所以這次光模塊耦合、共晶、貼片等加工裝備機會釋放時，就有了比較好的承接。實際這是公司持續針對高端裝備提供電控部件與系統解決方案這個戰略的階段性商業呈現。

9、光模塊加工裝備需求的持續性公司怎麼看，能持續多久？
這次伴隨AI基建需求，光模塊加工需求快速釋放，從企業這里來看這個細分領域自25年四季度開始批量應用；截至26年三季度，這個領域保持了較好的增長。從一線業務人員的反饋來看，對27年的預期較為飽滿；但更遠的28年及以后業界在產品形態、技術路線上有多種討論。
另外從公司角度來看，耦合機、固晶機等光模塊加工設備應該是半導體/泛半導體裝備的細分子領域，對這個持續性的討論放在整個半導體/泛半導體裝備框架下，會有更好的支撐。從企業這里來看，光模塊相關裝備應該是近2年的商業落地的業務；對增量期望更多會放在前道加工裝備、量測設備以及先進封裝設備上。當然這些預期需要在接下來逐個季度跟進，各位投資者請謹慎評估。10、公司考慮通過併購實現擴張嗎？
高端裝備核心部件與系統涉及門類很多，公司不排除通過併購方式補全技術、產品、渠道與服務等環節，為客户提供更好更完整的服務。
但就目前而言，管理層尚未獲知或形成有併購動作的計劃與時間節點，管理層精力目前仍集中在內生業務的成長上。

固高科技（301510）主營業務：運動控制核心部件、運動控制系統及解決方案、運動控制整機、人才培養與輸出。

固高科技2026年三季報顯示，前三季度公司主營收入6.45億元，同比上升72.73%；歸母淨利潤1.5億元，同比上升237.19%；扣非淨利潤1.4億元，同比上升255.9%；其中2026年第三季度，公司單季度主營收入2.54億元，同比上升97.36%；單季度歸母淨利潤6670.57萬元，同比上升386.39%；單季度扣非淨利潤6393.82萬元，同比上升454.7%；負債率17.86%，投資收益-64.37萬元，財務費用-78.95萬元，毛利率50.64%。

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入4642.24萬，融資余額增加；融券淨流入177.68萬，融券余額增加。

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