心脈醫療：11月5日接受機構調研，安聯保險資管、工銀安盛資管等多家機構參與

證券之星消息，2026年11月6日心脈醫療（688016）發佈公告稱公司於2026年11月5日接受機構調研，安聯保險資管、工銀安盛資管、建信理財、金光紫金創業投資、南方基金、諾安基金、鵬華基金、平安理財、浦銀安盛基金、前海硯博乘風資管、睿遠基金、山東神光諮詢、光大保德信基金、上海非馬投資、上海光大證券資管、上海景林資管、上海磐厚投資、上海睿量私募、上海盈懷私募、上海珠池資管、申萬證券、深圳港麗投資諮詢、深圳依脈數據、廣東民營投資、太平養老保險、泰康基金、天津易鑫安資管、西部證券、湘財基金、信達澳亞基金、興業證券、野村東方國際證券、銀河基金、銀華基金、廣發證券資管、長城基金、招商證券資管、浙商證券、徵金資本、中國國際金融股份有限公司、中加基金、中信建投、中銀基金、Enreal Asset Management Limited、MORGAN STANLEY INVESTMENT MANAGEMENT COMPANY、國海證券、SMC - P notes、UBS、國聯安基金、國泰海通、國泰基金、海富通基金、杭州匯升投資、北京國有資本、荷荷(北京)私募、湖南萬泰華瑞投資、華安基金、華寶基金、華創證券、華泰保興基金、華夏基金、匯豐晉信基金、惠升基金、建信基金、北京禹田資本、江西彼得明奇私募、開源證券、寧泉資管、磐澤資管、平安基金、平安證券、前海承勢資本、融通基金、山東國惠基金、上海沖積資管、博遠基金、上海楓葉林私募、上海虢盛私募、上海盟洋投資、上海七曜投資、上海天猊投資、上海域秀資管、申萬菱信基金、深圳安瑞置業、深圳市尚誠資管、太平洋資管、創金合信基金、太平資管、天風證券、萬和證券、熙誠金睿、新思哲投資、興業基金、幸福人壽保險、毅達股權投資基金、銀河證券、圓信永豐基金、東北證券、長江養老保險、招銀理財、浙商證券資管、正脈科技、中國人壽養老保險、中泰證券、中信建投資本、眾安在線財產保險、HBM Partners Hong Kong Limited、SCHRODER INVESTMENT MANAGEMENT (HONG KONG) LIMITED、東方證券股份有限公司、TIGER PACIFIC CAPITAL LP、Willing Capital Management Limited、北京豐譽私募、北京尚藝投資、博道基金、渤海人壽保險、德邦基金、東方阿爾法基金、東興證券、富安達基金、灃京資本、格林基金、觀富(北京)資管、光大證券、廣東正圓私募、國海富蘭克林基金、國金證券、國聯民生、國泰海通證券、國投證券資管、海通證券、富國基金、杭州長謀投資、紅思客資管、湖南醫藥發展私募、華安證券、華寶信託、華福證券、華泰證券資管、華夏理財、匯添富基金、嘉實基金參與。

具體內容如下：
問：請公司綜合解讀2026年第三季度總體經營情況？
答：報告期內，公司實現營業總收入32,498.63萬元，比上年同期增長8.20%；歸屬於上市公司股東的淨利潤12,620.36萬元，比上年同期增長10.31%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤11,860.95萬元，比上年同期增長16.79%。
截至目前，Hector?/通天戟?胸主動脈多分支覆膜支架系統順利開展國內上市前臨牀試驗，其定製產品在歐洲、非洲、東南亞、拉美地區多國開展臨牀應用，獲加拿大衞生部批准用於臨牀使用；Cratos?/通天鐮?分支型主動脈覆膜支架系統順利開展國內上市后臨牀應用，歐盟CE MDR認證處於註冊審評階段,其定製產品在歐洲、亞洲、非洲多國開展臨牀應用，獲加拿大衞生部批准用於臨牀使用；orfix?腹主動脈覆膜支架系統獲批進入國家創新醫療器械審批「綠色通道」,並在澳門實現國內首例臨牀應用；HawkMaster?/龍鳶?可解脱帶纖維毛栓塞彈簧圈順利推進國內掛網入院；SeaNet?/海神網?血栓保護裝置處於國內註冊審評階段；FinderSphere?/夜明珠?聚乙烯醇栓塞微球順利開展國內上市后臨牀應用。
公司在全球範圍內共有35款已上市產品（含代理），已上市及在研產品中有11款國家創新醫療器械產品，1款獲美國FD突破性醫療器械認定。公司產品累計進入國內超3,000家醫院，覆蓋全國31個省、自治區、直轄市及港澳地區。
二、問近兩年上市的外周介入類產品和腫瘤介入類產品在終端的放量情況如何？
1-9月外周產品整體增速為30%以上，其中藥物球囊是近兩年集採的產品，同比增長30%左右；除藥物球囊外，其他產品同比增長約40%。
三、問Lombard前三季度的運營情況如何？公司與Lombard在海外有哪些協同？
總體來看，Lombard前三季度整體運營符合公司預算指標，全年收入和利潤均保持較好增長。業務端方面，Zelus-F?/定海柱?胸腹主動脈覆膜支架系統（定製）近期已獲得歐盟定製證書，有望對未來收入和利潤增長帶來較大幫助。
雙方持續深化團隊協同，研發方面，共同開發orfix?腹主動脈覆膜支架系統第五代產品，以滿足日本等重要市場需求。供應鏈方面，orfix?腹主動脈覆膜支架系統主要生產已轉移至上海，以降低生產成本。註冊方面，后續會逐步規劃和考慮產品在歐洲市場的持證主體調整，以降低區域政策性影響。
雙方保持密切學術交流，定期邀請歐洲及其他區域醫生來華開展學術交流、手術現場觀摩、遠程手術指導等活動。此外，歐洲市場重點推廣高端定製化產品，此類手術操作複雜、專業性要求高，Lombard團隊具備獨立完成術前評估、術中跟台的能力，併爲研發端提供有價值建議。
四、問公司第三季度研發投入增長較快的主要原因是什麼？后續研發投入有何規劃？
26年三季度研發投入增長主要有兩方面原因一是海外研發項目及外周研發項目投入同比增加，同時研發投入中資本化比率有所降低。二是公司持續開展降本增效類項目，在成本控制方面取得一定成效。
海外研發投入主要用於支持優質產品拓展海外市場，包括海外市場拓展所需的臨牀數據及真實世界醫療數據支持；外周產品是公司重點發展產品線，對新產品開發和上市前期保持較大投入。公司會重點關注投入產出比較高的產品，在研發總投入上會保持穩定的投入率。
五、問Zelus-F?/定海柱?胸腹主動脈覆膜支架系統（定製）和Hector?/通天戟?胸主動脈多分支覆膜支架系統目前在國內外的研發進展情況如何？
Zelus-F?/定海柱?胸腹主動脈覆膜支架系統（定製）已獲得上海市藥品監督管理局頒發的定製式醫療器械備案證，在復旦大學附屬中山醫院成功完成國內首例臨牀應用，后續會考慮在國內選擇綜合實力較強的合適醫院增加備案申請。歐洲胸腹主定製產品市場需求量較大，Zelus-F?/定海柱?胸腹主動脈覆膜支架系統（定製）已獲得歐盟定製證書，將盡快啟動產品在歐洲市場的商業化；該產品已在阿根廷、瑞士完成多例臨牀植入，海外醫生對該產品期待度較高。
Hector?/通天戟?胸主動脈多分支覆膜支架系統在歐洲已經實現以歐盟定製證書形式銷售。同時在國內開展多中心臨牀植入，植入進度符合預期，公司嚴格按照要求篩選入組患者，以降低未來註冊風險。
兩款產品均採用定製或特殊路徑，一年左右時間已快速進入15個國家並完成商業化植入；2026年公司正在陸續增加海外銷售和技術跟台人員，以滿足複雜手術的臨牀評估與跟台需求。兩款產品是公司未來定位高端的核心產品，需投入大量資源，對公司樹立品牌形象具有重要作用。
六、問orfix?腹主動脈覆膜支架系統在國內的註冊進展如何？相較於Minos?/定海塔?腹主動脈覆膜支架及輸送系統等腹主動脈產品有哪些差異化特點，可滿足哪些差異化臨牀需求？
orfix?腹主動脈覆膜支架系統目前處於型檢過程中，預計27年底-28年初國內獲批，此前已在澳門完成首例植入，具備在大灣區先行先試區域數十家醫院進行商業化臨牀應用的條件，目前正按不同優先級篩選合適醫院推廣。
orfix?腹主動脈覆膜支架系統與Minos?/定海塔?腹主動脈覆膜支架及輸送系統有兩大差異一是適應症覆蓋範圍不同，Minos?/定海塔?腹主動脈覆膜支架及輸送系統適配瘤頸角度小於等於60度，orfix?腹主動脈覆膜支架系統可適配至90度，國內目前尚無同類產品；二是結構設計不同，Minos?/定海塔?腹主動脈覆膜支架及輸送系統帶有裸段，釋放時需跨腎動脈，orfix?腹主動脈覆膜支架系統為無裸段設計，支架全部置於腎動脈以下，醫生可針對不同彎曲角度、扭曲程度的患者選擇對應產品。
此外，egis?II/定海錨?腹主動脈覆膜支架系統預計於27年上市，該產品適合分叉狹窄、血管直徑較細的患者以及主髂動脈閉塞患者，屆時公司將擁有Minos?/定海塔?腹主動脈覆膜支架及輸送系統、orfix?腹主動脈覆膜支架系統、egis?II/定海錨?腹主動脈覆膜支架系統三款腹主動脈產品，可豐富醫生針對不同患者的產品選擇。
七、問外周產品的出海進展如何？對應市場空間有多大？公司外周產品具備哪些競爭優勢？
外周不同產品在海外不同市場的競爭差異較大，公司已開展有針對性的分析。公司已啟動部分產品的歐盟CE註冊，優先選擇市場規模較大、利潤空間較好的產品進入歐洲市場。拉美、亞太重點國家註冊也在持續推進，預計陸續於2027年至2028年獲批上市。
公司產品線佈局全面，是國內為數不多同時覆蓋外周動脈、外周靜脈、腫瘤介入三條產品線且產品儲備豐富的企業。公司深耕三類高風險醫療器械多年，在成本控制、質量管控、生產供應能力方面具備良好基礎，相較進口企業存在一定優勢；並且公司產品具備差異化創新能力，Vflower?/海橋?靜脈支架系統、Fishhawk?/魚鷹?機械血栓切除導管等均已進入國家創新「綠色通道」，公司將以這類創新產品為主打切入市場，帶動其他需求量較大的常規產品完成入院及市場推廣。
八、問Q3公司毛利率提高的原因是什麼，產品結構有何影響？
26年Q3毛利率主要受兩方面因素影響一是Q3海外收入佔比有所提升，且海外毛利提升明顯，帶動整體毛利提升；二是公司持續推進降本工作，在供應鏈原材料、加工成本及生產精細化管理方面均有提升，生產成本實現一定比例下降。產品銷售結構方面，Q3主動脈產品銷量佔比有所提高，也拉動了當季毛利率水平提升。

心脈醫療（688016）主營業務：主動脈及外周血管介入醫療器械的研發、生產和銷售。

心脈醫療2026年三季報顯示，前三季度公司主營收入11.19億元，同比上升10.26%；歸母淨利潤4.49億元，同比上升4.55%；扣非淨利潤4.18億元，同比上升12.18%；其中2026年第三季度，公司單季度主營收入3.25億元，同比上升8.2%；單季度歸母淨利潤1.26億元，同比上升10.31%；單季度扣非淨利潤1.19億元，同比上升16.79%；負債率15.97%，投資收益1126.5萬元，財務費用1189.43萬元，毛利率73.91%。

該股最近90天內共有5家機構給出評級，買入評級4家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為150.0。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出3017.75萬，融資余額減少；融券淨流出11.52萬，融券余額減少。

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