特斯拉股票預測：Cybercab的轉型使得338.30美元成為重要的支撐位

TradingKey – 特斯拉（NASDAQ：TSLA）本周末的業績展望主要關注工廠生產計劃的變化：德克薩斯州的Cybertruck生產將被更多的Cybercab生產所取代。周一市場重新開放時，投資者將需要權衡這一自主駕駛策略與較低的運營利潤以及不穩定的股價走勢之間的關係。

根據歷史交易數據，截至研究截止日期時，最新確認的收盤價為343.69美元。周五的交易尚未結束，因此這只是一個周末前的參考價格，並非最終的周收盤價。目前的關鍵點在於買家是否能夠守住338.30美元的價位。

據路透社報道，埃隆·馬斯克計劃在2027年中期停止德克薩斯州Cybertruck的生產，以騰出更多資源用於Cybercab的生產。不過他並未明確Cybertruck的生產是否會轉移到其他地方，或者是否會完全停止生產。

重新利用工廠產能可能會提高收益，但前提是替代計劃能夠產生足夠的付費需求。在認為這一變化能提升盈利能力之前，投資者需要更多關於利用率和運營成本的數據。

特斯拉第三季度的報告顯示，其收入達到280.5億美元，與去年基本持平。按照通用會計準則計算的每股收益下降了44%，至0.22美元，而調整后的每股收益為0.48美元。營業利潤率從5.8%下降到了2.6%。

這樣的利潤基礎相當有限，難以支持昂貴的新項目。我更傾向於關注持續的營業利潤率回升，而不是單純的生產目標。只有當產量增加能夠覆蓋製造、開發及商業成本時，較高的產量才能真正幫助股東獲利。

季度報告顯示，汽車業務的毛利率從17.0%上升到了18.5%，這得益於2.6億美元的關税返還，從而降低了汽車銷售成本。而監管相關的收入則減少了73%，因此基礎車輛的經濟性顯得尤為重要。

能源相關收入下降了16%，降至28.8億美元，不過毛利率達到了33.1%。能源成本的降低又得益於5.26億美元的關税返還。這些好處不應被預期為持續性的成本節約。

特斯拉還報告了創紀錄的能源存儲訂單數量和積壓訂單。這預示着未來的需求，但這些訂單仍需轉化為實際安裝和收款情況。良好的訂單數量與較低的收入確認之間存在差距，因此交貨時間和客户定價是評估增長潛力的重要因素。

公司的現金流報告顯示，運營現金流為62.6億美元，資本支出為47.3億美元，剩余自由現金流為15.3億美元。

路透社的財報稱，特斯拉將年度資本支出預測從250億美元下調至約200億美元，但未具體説明哪些領域投資減少。

較低的支出可能反映了效率的提升或項目的推迟。這兩種情況都能支持當前的現金流，但延迟可能會進一步影響未來的收入。接下來的業績需要證明，保持現金儲備與實現新產品計劃是相容的。

特斯拉的運營更新顯示，Cybercabs於9月3日開始為奧斯汀地區的Robotaxi提供服務。此外，FSD（受監督模式）的車型在北美新車交付中的佔比超過了75%。特斯拉明確表示，這種受監督的模式需要駕駛員的直接監控，車輛並不具備完全自主駕駛的能力。

這種區分避免了將軟件應用的成果誤認為是無人駕駛車隊的規模效應。付費乘車服務、維修費用以及監管許可等數據，比單純增加車隊數量更能反映商業進展的情況。

路透社的合併報道證實，兩家公司成立了專門委員會，但交易條款尚未確定，因此合併的可能性不大。

在沒有明確的交易條款和治理安排的情況下，潛在的好處是無法合理評估的。

Cybertruck的發佈消息為投資者提供了新的判斷依據，幫助他們決定何時進行交易。明確工廠的生產時間以及Cybercab項目的經濟可行性，將有助於區分這種實際性的產能提升與其他需要大量前期投資的計劃。

下周之后，第四季度的交付情況以及公司財報將是下一個重要的業績檢查點。在調研截止時，特斯拉並未確定下一次報告的具體日期。利潤率狀況以及現金流轉情況將非常重要，同時車輛銷量也至關重要。

特斯拉的日線圖顯示出一個三角形形態的破位走勢：價格跌破了該形態的下邊界，最終以343.69美元收盤。在下跌至338.15美元后，買盤有所回升，使得338.30美元成為下一個支撐位。

我仍然持看跌態度，如果價格繼續下跌並跌破這個支撐位，那麼進一步下跌至316.57美元是可能的，而297.32美元則可能是下一個重要支撐位。如果價格能保持在這一水平，可能會出現反彈，但單憑這一點還不足以證明形態的修復。

相對強弱指數顯示當前指數為35.81，表明市場處於弱勢狀態，但還沒有達到超賣的水平。移動平均線指標已經跌破信號線，顯示出負向直方圖，這也支持了看跌的觀點。第一個回升阻力位是373.49美元，其次是391.92美元。

TSLA價格圖表——來源：Tradingview

如果日線收盤價能突破373.49美元並重新回到三角形區間內，那麼之前的看跌預測就不成立了。周一的開盤價以及任何再次突破的情況都需根據這些條件來評估，而不是將其視為買家重新掌控市場的跡象。

公佈的計劃涉及在2027年中期停止德克薩斯州的生產活動。至於是否要進行遷移或完全停產，目前還沒有明確的消息。

如果日線收盤價能突破373.49美元並重新回到三角形區間內，那麼之前的看跌預測就不成立了。

Cybercab項目確實具有增長潛力，但持續穩定的利潤率和現金回報纔是其能否成功的關鍵。如果價格低於373.49美元，那麼下一個支撐位可能是316.57美元。