QQQ與TQQQ：這三隻納斯達克交易型開放式指數基金正讓投資者陷入不斷增值的陷阱，這給投資者帶來了巨大損失。

納斯達克100指數最近的市場波動讓那些投資槓桿型ETF的投資者面臨了不愉快的現實。ProShares UltraPro QQQ基金的目標收益是納斯達克100指數的三倍，但它在與無槓桿的Invesco QQQ信託基金競爭時遇到了困難。

在2026年，這種差距變得更加明顯。截至周四，TQQQ基金今年以來已下跌約3.71%，而QQQ基金則上漲了5.69%。與此同時，納斯達克100指數也有所增長。

這意味着，如果年初時投資10,000美元購買TQQQ基金，那麼這筆資金到今年年底時只會減少至約9,629美元。而如果投資同樣金額購買QQQ基金，那麼投資金額將會增加到約10,569美元，前提是將分紅再投資。

• Invesco QQQ信託基金系列1股票正在取得積極表現。為什麼QQQ基金的股價在上漲呢？

答案在於槓桿型ETF的工作原理。

TQQQ基金並不承諾在幾周、幾個月或幾年內實現納斯達克100指數三倍的投資回報。相反，它目標是在每天的基礎上實現納斯達克100指數三倍的表現，並且每次交易時都會重新調整其投資策略。

這種每日重新調整的機制會產生複利效應，當市場出現反覆波動時，這對投資者來説可能是不利的。

以一個簡單的例子來説明：如果納斯達克100指數某天上漲10%，第二天又下跌10%，那麼10,000美元的投資最初會上升到11,000美元，然后跌回到9,900美元，最終損失1%。

而一個假設中的3倍基金則會在第一天獲得30%的收益，使投資金額達到13,000美元，但第二天又損失30%，最終只剩下9,100美元。這就是9%的損失。

而基礎指數僅損失了1%。

TQQQ基金長期的表現既體現了槓桿型ETF的潛力，也顯示了其侷限性。根據10月31日的數據，Invesco QQQ基金在10年內的年化回報率為20.26%，而ProShares UltraPro QQQ基金則達到了38.29%。

在截至10月31日的十年時間里，如果投資10,000美元購買QQQ基金，那麼投資金額將增長到約63,500美元；而如果投資同樣金額購買TQQQ基金，那麼投資金額將增長到近239,800美元，前提是將分紅再投資。不過，TQQQ基金38.29%的年化回報率仍然低於簡單將QQQ基金的增長率翻三倍的60.78%回報率，這進一步說明了為什麼每日的槓桿效應並不能帶來三倍於長期回報率的收益。

這種差異反映了TQQQ基金的每日重新調整機制。

該基金的目標是實現納斯達克100指數每日表現的三倍，而不是累計或年化的三倍回報。市場波動、每日的收益和損失，以及複利效應都可能對基金的長期表現產生重大影響。

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