2026年第三季度財報電話會議記錄

inTest公司於周五公佈了第三季度的財務業績。公司第三季度財報電話會議的錄音內容如下： Benzinga的API提供實時訪問財報電話會議記錄和財務數據的信息。請訪問https://www.benzinga.com/apis/以獲取更多詳情。 可以訪問https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1777455&tp_key=0ff05e9c26查看網絡直播。 2026年第三季度，inTest公司的訂單額創紀錄地達到了4940萬美元，同比增長31%。這一增長主要得益於半導體市場的強勁需求以及創紀錄的后端半導體訂單。 收入達到3510萬美元，同比增長34%，毛利率為47.7%，超出了公司的預期目標，這得益於產品組合的合理搭配。 公司目前的訂單積壓金額達5970萬美元，預計其中約60%將在2027年交付，這將為inTest公司在當年帶來良好的開端。 運營方面的亮點包括國防、航空航天和工業領域的訂單增長，其中汽車、電動汽車領域的新客户訂單也發揮了重要作用。 inTest公司正在通過管理營運資金和庫存投資來應對供應鏈中交貨時間的延長問題。 管理層對2027年的訂單增長持樂觀態度，因為半導體市場需求旺盛，同時新產品開發也在順利進行中。 公司正致力於提高運營效率並整合各業務部門，以提升盈利能力並抓住新興市場的機會。 **操作員：** 大家好，歡迎參加inTest公司2026年第三季度財報電話會議。目前所有參與者都處於僅可收聽的模式。正式演講結束后將進行問答環節。如果有人在會議過程中需要操作員的幫助，請按電話鍵盤上的星號鍵0。請注意，本次會議正在被錄製。現在我將會議交還給投資者關係部門的Sanjay Hari。 **謝謝。大家可以開始提問了。** **Sanjay Hari（投資者關係部門）** 大家早上好，感謝大家的參與。與我一起參加此次會議的有Rich Rogoff，公司總裁兼首席執行官，以及Duncan Gilmore，公司財務總監兼財務主管。我們的財報新聞稿和幻燈片已經發布在inTest.com網站的投資者關係板塊中。請查看第2張幻燈片，瞭解關於「安全港聲明」的詳細説明。在本次會議中，管理層可能會做出一些關於當前計劃、信念和期望的前瞻性陳述。這些陳述適用於未來的事件，這些事件可能存在風險、不確定性以及其他因素，這些因素可能導致實際結果與今天所述的情況有重大差異。這些風險、不確定性和其他因素在財報新聞稿以及公司向美國證券交易委員會提交的其他文件中都有詳細説明。 這些文件可以在inTest網站或sec.gov上找到。另外，如第3張幻燈片所示，管理層將使用一些非GAAP財務指標來評估公司的業績。我們認為這些指標有助於評估公司的表現。不過，不應單獨考慮這些額外的信息，也不應將其視為替代按照GAAP標準編制的結果。您可以在今天的發佈物和幻燈片附帶的表格中找到非GAAP指標與相應GAAP指標的對比信息。 那麼，現在我將會議交給第一位發言者Rich Rogoff，總裁兼首席執行官。請開始吧，Rich。 **Richard B Rogoff（總裁兼首席執行官）**謝謝您，Sanjay。大家早上好。在今天的會議上，我將回顧我們第三季度的業績情況，包括我們在10月5日之前就已預知的創紀錄訂單數量。Duncan將為大家介紹第四季度的財務結果及我們的展望。在結束會議之前，我會再討論一下我們對於2027年的規劃。首先，我們之前提到的半導體需求在第三季度已經出現。讓我從兩個方面來總結我們的業績表現。第一，市場需求確實存在，並且將持續到2027年。當季的訂單數量達到了4940萬，比去年同期增長了41%，比前一年增長了31%。這一增長的主要驅動力是后端半導體訂單的創紀錄增長，達到了2390萬，幾乎是去年同期的四倍。非半導體領域的訂單數量達到了2430萬，比第二季度增長了44%。 與去年同期相比，這些數字雖然有所下降，但仍然高於上一年的同期水平，這主要得益於汽車和電動汽車市場的需求。本季度末的未交付訂單數量也創下了歷史新高，達到了5970萬，比6月份增長了32%，其中約60%的訂單預計將在2027年交付。第二，我們的業務持續增長。當季的收入達到了3510萬，超出了我們的預期範圍，比去年的2620萬增長了34%。這是我們連續第三個季度實現超過25%的增長。毛利率達到了47.7%，高於我們的預期，這主要得益於產品結構的優化。 接下來看第五張幻燈片，總的半導體訂單數量為2510萬，約佔本季度總訂單數量的半數，是第二季度訂單數量的兩倍多。其中，后端測試訂單佔據了幾乎所有半導體訂單。混合信號、模擬和高功率設備領域的客户正在增加后端測試能力，這部分需求主要來自於電源轉換和通信設備的需求。我們的新產品在這些訂單中發揮了重要作用。 客户們告訴我們，目前的挑戰已經從製造晶圓轉移到了快速封裝和測試成品設備上。每個新增的測試設備都需要相應的操作裝置、對接硬件和接口設備。除了總訂單數量之外，本季度還顯示了我們半導體業務的廣泛發展。我們不僅與現有客户保持合作，還吸引了新的客户。我們被選為現有客户的新型測試站點，收到了一位十年未與我們合作的客户的第一個訂單，還獲得了一個服務於數據中心市場的數據存儲客户的訂單，以及一份關於高壓接口硬件的訂單。此外，還有一位客户訂購了新型碳化硅晶片的測試平臺進行評估。 客户們的訂購時間也比以往提前了很多。測試設備的交貨周期通常為18個月，因此客户往往會在設備交付之前就提前下訂單。這讓我們能夠更好地瞭解市場情況。汽車和電動汽車領域的訂單數量達到了940萬，是第二季度的兩倍多，因為隨着2024年到2025年期間電動汽車市場的恢復，新模型的發佈又回到了正常節奏。與去年同期相比，汽車和電動汽車領域的訂單數量有所下降，但在2025年第三季度卻有所上升。第三季度，一家大型汽車製造商首次向我們訂購了功能測試系統，這些系統將被用於測試電源管理系統。 我們還收到了現有功能測試客户的重複訂單，並向一位電動汽車客户交付了兩套電池測試系統。另外，航空航天領域的訂單數量增長了43%，這主要得益於我們新增的航空航天和國防領域的客户。此外，該市場對感應加熱系統的訂單數量也連續第二個季度增長。在工業領域，訂單數量環比增長了9%。有一位客户訂購了我們自加入該產品線以來最大的集成電路測試系統訂單。以下是對未來幾個季度的情況預測。首先，訂單量的增加將使我們能夠在接下來的兩到三個季度內獲得更好的業績表現。其次，即使在第三季度獲得了創紀錄的訂單后，我們的銷售流程仍然能夠持續運轉。進入第四季度時，我們的銷售狀況與第三季度初基本相當。我們的機會仍然存在，這讓我們對第四季度的訂單增長充滿信心。第三，隨着客户和新的目標市場開始探索如何設計、測試並交付高性能的產品，技術領域的創新為我們打開了新的機會之門。

這意味着我們將有機會解決客户面臨的最棘手的問題。我們很高興看到，在處理熱管理方面的技術和專業知識在越來越多的新應用中得到了重視。今天客户面臨的挑戰，將來可能會成為我們的業務機會，最終轉化為實際的訂單。這些因素共同讓我們有望在2026年實現高於預期的收入目標，併爲2027年打下堅實的基礎。關於供應鏈方面，正如我們在公告中所述，交貨時間有所延長。我們的供應鏈和工程團隊正在積極應對這一情況。接下來，我將把話筒交給鄧肯。

鄧肯·吉爾莫爾（首席財務官）

謝謝瑞奇。從第六張幻燈片開始，第三季度收入基本持平，比第二季度的3530萬下降了20萬，降至3510萬。國防航空、半工業及其他領域的收入有所增加，從而部分抵消了汽車和電動汽車領域收入下降680萬的影響。國防航空領域的收入增加了360萬，半工業領域增加了250萬，工業領域增加了80萬，其他領域增加了70萬。

除了汽車和電動汽車領域的收入下降外，生命科學領域的收入減少了80萬。與2025年第三季度相比，收入增加了880萬，即34%。這一增長主要得益於國防航空領域的強勁表現，以及汽車和電動汽車、半工業及工業領域的增長。這四個領域的增長合計達到了990萬，從而彌補了生命科學和安全保障領域的減少。

接下來是第七張幻燈片，第三季度的毛利潤達到了1670萬，同比增長52%，毛利率為47.7%。環比來看，毛利率上升了720個基點，從40.5%上升到47.7%。這表明產品結構的轉變帶來了積極的效果。毛利率從41.9%上升到了47.7%，同樣反映了產品結構的積極變化。到了第八張幻燈片，第三季度的運營費用達到了1400萬，環比上升了10萬，因為一般和管理費用的上升被無形資產的攤銷減少所抵消。從年度角度來看，我們增加了880萬的收入，而運營費用僅增加了180萬。這使得運營費用佔收入的百分比從上一季度的46.4%下降到了39.9%。

這180萬或14.8%的增長反映了銷售、一般和管理費用以及工程費用的上升——主要是工資和相關成本的上升，以及與業務量增加相關的佣金增加——但這一增長又被無形資產攤銷和重組成本的減少所抵消。第九和第十張幻燈片共同展示了我們的盈利能力。在第九張幻燈片上，淨利潤環比上升了400個基點，年度上升了890個基點，達到了5.3%。調整后的EBITDA利潤率環比上升了640個基點，年度上升了1000個基點，達到了12.6%。第三季度的淨利潤為190萬，而第二季度為50萬，2025年第三季度的淨虧損為90萬。調整后的EBITDA為440萬，高於第二季度的220萬和2025年第三季度的40萬。

在第10張幻燈片中，每股稀釋收益的淨收益為0.15美元，而去年同期為每股淨虧損0.08美元。調整后的每股收益為0.18美元，這包括了因税收影響而產生的無形資產攤銷和重組費用。與2025年第三季度的調整后淨虧損0.02美元相比，情況有所改善。需要注意的是，本季度的每股收益結果受到了税收因素的影響。第三季度的實際税率約為30%。這使得本年度的整體税率預計將達到約20%，其中包括第二季度取得的税收優惠。較高的税率主要是由於我們在高税收地區獲得的盈利能力更強所導致的。 第11張幻燈片展示了我們的資本結構和現金流情況。第三季度末，我們的現金及現金等價物總額為2090萬美元，比第二季度末減少了120萬美元。經營活動期間使用了30萬美元的現金。淨收益和非現金支出合計約440萬美元，但應收賬款增加了360萬美元，而客户存款和遞延收入則減少了100萬美元。在進行了400萬美元的資本支出之后，自由現金流為負60萬美元。 此外，本季度我們還減少了100萬美元的長期債務。截至2026年9月30日，我們的總流動性約為6100萬美元，其中包括2090萬美元的現金及現金等價物，以及4000萬美元的可借入資金，其中3000萬美元來自我們延期的定期貸款設施，其余1000萬美元來自未使用的循環信貸設施。8月14日，我們修改了該設施條款，將我們可以繼續使用該定期貸款的時間延長至2028年8月28日。 我們的總債務為550萬美元，槓桿比率僅為過去十二個月的調整后EBITDA的0.5倍。截至季度末，我們已遵守所有相關條款。接下來看第12張幻燈片，關於我們的財務預期，第三季度的業績達到了或超過了我們八月份的預期，包括收入、毛利率和運營費用等方面。第四季度的預期保持穩步增長，有兩個因素需要注意：首先，第三季度的產品組合特別有利；其次，我們預計第四季度會有一些適度的費用增加，因為我們需要填補一些空缺的領導職位，並開始規劃2027年的業務計劃。展望未來，我們預計2027年將有一個良好的開端。 我們的大量訂單中，大約有60%將在2027年交付，再加上第三季度半導體訂單主要在上半年完成，這些都支持了我們的這一預測。我們將在第四季度的結果中公佈2027年的全年預期數據。正如我們在第四季度所做的那樣，我們預計收入將在3400萬到3600萬美元之間，毛利率約為45%，運營費用將在1420萬到1470萬美元之間，而在運營費用中，無形資產攤銷為50萬美元。這一預測不包括任何潛在的收購和重組相關成本，並假設我們對宏觀經濟狀況的看法在整個年度內保持不變。 最后一點需要説明：在今天市場收盤后，我們打算提交我們的10-Q表格。同時，我們還將提交一份S-3表格，以更新現有的註冊信息，使其不會過期。現在，請轉向第13張幻燈片，我將把電話轉給Rich。 Richard B Rogoff（總裁兼首席執行官） 謝謝Duncan。在我們開始回答問題之前，我想向您介紹一下電子化如何連接我們的終端市場，它如何影響我們的研發和新產品規劃，以及它如何為inTest創造新的機會。電子化使得客户測試變得更加複雜和重要，這也增加了對我們解決方案的需求。我們的產品組合已經做好了滿足這些變化的需要的準備。在半導體領域，我們的先進操作器和高功率冷卻器能夠滿足客户日益增長的功率和熱測試需求。

同樣的趨勢正在改變我們的Flying Probe業務。這些系統最初是爲了檢查電路板的連續性以及進行基本的測試而設計的，但現在隨着客户在產品中增加各種電子設備，這些系統必須滿足更嚴格的測試要求。電池測試就是一個典型的例子，因為這項測試需要比傳統Flying Probe系統更為複雜、時間更長的測試流程。我們正在將這些系統從單一用途的測試工具擴展為更通用的測試平臺。

每個新的應用都會為系統增加新的測試內容，從而提升客户和inTest的價值。我們的功能測試系統也正在經歷類似的變革。這些系統最初是為汽車領域開發的，現在也開始服務於其他終端市場。我們的團隊也在努力與客户建立更緊密的聯繫。例如，在第三季度，一位工業客户訂購了我們的功能測試系統。針對歐洲市場的新法規，我們下周將推出一款符合新法規要求的新產品，我們相信該產品的性能至少可以與之前的產品相媲美甚至超越。

這樣的合作有助於我們增加收入，但這只是其中的一半工作。另一半則是確保這種增長能夠持續地轉化為實際收益。在我擔任CEO的第一天，我就承諾會為inTest制定一個運營計劃，並與大家分享。在二季度的會議上，我明確指出了我的工作重點，而這項工作已經開始了。在過去兩個季度里，我從五個角度審視了我們的業務：產品組合；影響盈利能力的因素，包括產品成本、產品結構以及供應鏈；如何高效地分配運營開支；如何優化製造流程；以及如何更有效地在各部門之間分配研發資源。在此期間，我還參觀了我們的工廠，與團隊成員進行了交流，並與直接下屬一起制定了詳細的行動計劃。inTest通過收購等方式不斷發展壯大，而我們的各個業務部門則分別進行管理和運營。inTest的下一階段是將各個業務作為一個協調的平臺來運作，以抓住商業機會、降低成本，並共享創意。

爲了執行這個計劃，Scott Taylor於10月1日加入inTest，擔任副總裁兼總經理，直接向我匯報。Scott擁有超過20年的多地點經營經驗，包括領導一家熱管理製造商在北美地區的運營工作，同時他在精益生產和運營效率方面也有深厚的背景。他將幫助我們確保計劃的實施。這個計劃不僅涉及資金的投向，還涉及資金的回收方式。

在規劃2027年時，我們會將資金投入到最能帶來最佳回報的領域。這意味着我們在產品上的效率將繼續提高。同時，我們還需要嚴格控制工程支出，因為客户的需求，比如我剛纔提到的測試應用，纔是inTest所能做出的最佳投資。總結來説，目前看來，我們正朝着2027年邁進，我們的運營計劃旨在實現盈利、效率和inTest的長期成功。現在，請操作員打開通話窗口，準備提問。

操作員

謝謝。如果您有疑問，請按電話鍵盤上的星號鍵。聽到確認音后，您的電話將進入提問隊列。如果您想將問題從隊列中移除，可以按星號鍵兩次。對於使用揚聲器設備的參與者來説，可能需要拿起手機后再按星號鍵。我們的第一個問題是來自Lake Street Capital Markets的Max Michaelis。請繼續。

Max Michaelis（分析師）

嘿，大家，恭喜你們完成本季度的工作，也感謝你們回答我的問題。首先，關於第三季度的情況：顯然，訂單量相當可觀，看來第四季度的訂單量也會保持同樣的水平。我認為是Semi公司在其中起到了重要作用，不過這個問題就留給你們來回答了。那麼，第四季度的訂單結構是否會和第三季度類似呢？

理查德·B·羅戈夫（總裁兼首席執行官）

是的，謝謝馬克斯。很高興能和你交談。當然，Semi公司的業務仍然很強勁，但正如你所説，我們對其他市場如汽車、電動汽車以及軍用航空領域的業務也持樂觀態度。好了，繼續吧。

鄧肯·吉爾莫爾（首席財務官）

馬克斯，我想補充一點，關於訂單結構，應該是類似的。我們的毛利率確實有所下降，不過我們還是認為整體情況相對積極，與二季度的狀況相比有所改善。

馬克斯·米凱利斯（分析師）

是的，關於第四季度的毛利率，這很合理。也就是説，根據你對第三季度的分析，Semi公司的訂單在2027年上半年基本都得到了處理。不過我很好奇：很多客户都是提前下訂單的嗎？也就是説，你在與2027年客户進行的交付計劃討論中，是否也發現了類似的情況，或者你預計在2027年的前幾個季度，訂單量會繼續保持強勁？

理查德·B·羅戈夫（總裁兼首席執行官）

當然，我們會稍后公佈2027年的數據，不過目前來看，市場的勢頭相當強勁。我認為Semi公司的業務確實會保持強勁，至少在2027年初是這樣。

馬克斯·米凱利斯（分析師）

好了，謝謝大家回答我的問題。

操作員

下一個問題是來自Northland Securities的泰德·傑克遜。請繼續。

泰德·傑克遜（分析師）

嗨，再次祝賀你們完成本季度的工作。看到一切都在順利進行，真是令人欣慰。所以我想

道格

我想談談供應鏈方面的問題。你知道，你提到了交貨時間延長的問題。這不是我第一次聽到這樣的説法了。我想了解的是，那些關鍵的節點在哪里？是不是因為某些材料的原因？我們應該如何考慮這些問題，以便在管理營運資金時做出相應的安排？

嗯，可以説，從現在開始6到12個月之內，很多公司都會增加庫存，因為面臨這些挑戰，所以公司會建立更多的緩衝庫存。這種努力是否也是由客户的需求驅動的呢？這是我第一個想討論的話題。

理查德·B·羅戈夫（總裁兼首席執行官）

是的，泰德，我們可以説並沒有遇到任何異常的供應鏈問題。雖然我們確實看到了一些需求上的波動，但這些都是正常的現象。不過，我們確實會採取措施來應對這些挑戰，比如增加營運資金和庫存的投資，具體取決於具體情況。

不過，並沒有什麼特別不尋常的事情發生。每天都會有各種挑戰，但並沒有什麼特別值得關注的異常情況。

道格

好的。現在在我的腦海中，我再次回到了這個話題上。讓我們來談談自動化技術吧。之前你曾經提到過，隨着汽車製造行業的重組，以及向電動汽車的轉變，相關企業需要重新定位自己。你現在開始看到一些積極的變化了。你還提到了你在拓展市場方面的努力，以及一些解決方案的應用範圍已經超出了汽車和電動汽車領域。

當你審視眼前的發展機會時，或許還可以看看第三季度所收到的訂單情況，你能提供一些關於汽車、電動汽車以及其他市場之間的比例變化的信息嗎？這些變化在過去12個月里發生了哪些變化？

理查德·B·羅戈夫（總裁兼首席執行官）

是的，總體來説，大部分業務仍然集中在汽車和電動汽車領域。這當然也是我們的強項。隨着該市場逐漸回到正常的周期中，我們繼續保持着強勁的勢頭。不過，正如我們提到的，還有一些工業客户和其他領域的客户也在使用我們的功能測試系統。因此，我們取得了一些持續的成功。可以説，這個市場還處於發展的早期階段。我們正在逐步樹立自己的品牌，並在這些領域取得一些勝利，這將推動未來在這些領域的增長。

道格

最后一個問題，我想談談半掛車前端市場的情況。后端市場已經穩定下來，你對目前的狀況感到滿意。本季度你收到了不少訂單，你認為這種情況會持續至少到2017年上半年。這些周期可能長達12到18個月。所以，你有很長的發展時間。那麼，前端市場的情況如何呢？你在活動、訂單、機會等方面看到了什麼？這些可能會推動這一領域的進一步發展。

這就是我的最后一個問題。

理查德·B·羅戈夫（總裁兼首席執行官）

是的，就像我們之前提到的，這個領域有一些積極的跡象，活動量在增加。可以説，現在的活躍程度比一個月前預宣佈訂單時還要高一些。但我認為這仍然處於早期階段。我們相信，這個市場會再次恢復繁榮。不過，我不認為它會恢復到三四年前那樣的水平。不過，產能似乎已經被充分利用了，這是一個好跡象。

活動水平確實在上升，我們會繼續關注這一情況。

道格

那麼，這種利潤結構是否與后端市場類似呢？或者如何進行比較呢？

理查德·B·羅戈夫（總裁兼首席執行官）

從利潤角度來看，通常來説並不那麼理想。這些產品線往往是我們銷售給其他設備的製造商的，所以利潤率通常不如后端半掛車領域那麼高，后者通常是我們利潤最高的產品線。

道格

好的，謝謝你的解答。恭喜你。

理查德·B·羅戈夫（總裁兼首席執行官）

謝謝，道格。

操作員

提醒一下，如果你有疑問，請按電話鍵盤上的1鍵提問。下一個提問者是橡樹嶺金融公司的迪克·瑞安。請繼續。

迪克·瑞安（分析師）

謝謝。Rich，關於國防領域的提問。在幻燈片中，你説感應加熱業務已經有兩個季度的業務了。你們的部門是如何應對國防領域的需求的呢？看到這個領域也有參與，那你們還有其他方式應對國防領域的需求嗎？

理查德·B·羅戈夫（總裁兼首席執行官）

這是個好問題，迪克。謝謝。可以説，我們幾乎所有的業務都參與了國防領域的項目，除了可能只有部分業務例外——比如我們的應急服務業務，它幾乎完全以半獨立模式運作。我們通常通過大型承包商來與政府打交道，而不是直接與政府進行合作。

鄧肯·吉爾莫爾（財務總監）

是的，我也可以補充一些信息。我們在不同業務單元之間也有銷售活動，迪克。例如，那些用於PCB檢測的飛行探針測試設備，就被廣泛應用於多個承包商的項目中。我們在製造過程中使用的感應加熱設備也是如此。至於環境相關業務，比如製冷設備，我們也主要與一些大型承包商合作。另外，我們的視頻技術產品，也有一些小型生產線，也面向該領域提供產品和服務。

所以，這些業務其實是相互關聯的。

迪克·瑞安（分析師）

看到這樣的數據真是令人欣慰。顯然，其中一個目標是……鄧肯，關於服務方面的收入情況，我不知道是否講清楚了。你對這方面有什麼看法？

鄧肯·吉爾莫爾（財務總監）

是的，服務業務的收入佔比略高於14%，這在我們公司來説是比較常見的比例。不過，隨着收入的增加，這一比例有時會有所下降。不過，我們的服務業務收入一直保持相對穩定。

迪克·瑞安（分析師）

謝謝，祝賀你們這個季度的業績。

操作員

目前沒有更多的問題了。接下來，讓我們將會議交給里奇，讓他發表最后的講話。

理查德·B·羅戈夫（總裁兼首席執行官）

謝謝操作員，也感謝大家參與今天的會議。我們的訂單量已經增加了，我們正在按照計劃逐步完成這些訂單。請聯繫我們的投資者關係團隊，以便繼續保持良好的溝通。在第十四張幻燈片中，您可以瞭解到有關此次電話會議的回放信息，以及我們即將舉行的投資者活動安排。希望能在我們參加的一些會議上與大家見面。再次感謝大家的參與，祝大家今天過得愉快。

操作員

謝謝。今天的會議到此結束。大家可以現在斷開連接了。感謝大家的參與。謝謝。

免責聲明：此文字記錄僅供參考之用。雖然我們盡力確保準確性，但自動轉錄過程中仍可能存在錯誤或遺漏。如需獲取公司的官方聲明和財務信息，請參考公司的SEC備案文件和官方新聞稿。企業代表和分析師的言論僅代表他們在本次通話時的觀點，可能會隨時發生變化。