BARK 2027年第二季度財報電話會議記錄

BARK公司於周四公佈了第二季度的財務業績。公司第二季度財報電話會議的錄音內容如下： 本錄音由Benzinga APIs提供。如需實時查看我們的全部數據，請訪問https://www.benzinga.com/apis/進行查詢。 可以訪問https://events.q4inc.com/attendee/829576715觀看網絡直播。 BARK公司在第二季度的總收入為8760萬美元，超出了預期範圍，其中商業領域的表現非常出色。 調整后的EBITDA為200萬美元，仍在預期範圍內。公司重申了全年收入將在3.25億至3.4億美元之間的目標，而調整后的EBITDA則將在700萬至1000萬美元之間。 Licksters這一新系列增值玩具的推出是一個重要進展，預計會推動公司的未來增長，因為其具有循環收入模式的特點。 公司與Liquid Death和Crocs等品牌的合作，以及即將與女童子軍和哈利·波特的合作，都正在擴大BARK的市場覆蓋範圍。 公司決定退出BARK Air業務，以專注於商業領域、合作伙伴關係以及創新產品等回報更高的領域。 由於直接銷售業務的利潤率提高以及產品組合更加合理，毛利率提升到了58.9%。不過，由於收入下降，總毛利潤有所減少。 本季度的淨虧損降至380萬美元，而去年同期為1070萬美元，這主要得益於管理費用和營銷費用的降低。 BARK公司繼續致力於高效增長，其客户保留率達到了94%，平均訂單價值也有所上升。 公司的現金儲備增加到1900萬美元，沒有債務負擔，同時公司正在積極管理庫存並回購股票。 **運營負責人** 現在，請讓Christina Donnelly上臺發言，她擔任公司的法律顧問。請開始吧。 **Christina Donnelly（法律顧問）** 大家好，歡迎參加BARK公司2027財年第二季度的財報電話會議。今天與大家一起發言的是Matt Meeker，他是公司的聯合創始人兼首席執行官，以及Anna Hamill，她的職位是首席財務官。今天的電話會議將在我們的網站上全程進行網絡直播，會議結束后還會提供回放。此外，關於公司財務業績的新聞稿也已發佈，可以在我們的投資者關係網站上找到。 在轉交給Matt之前，我想提醒大家關於前瞻性陳述的一些信息。今天會議上的陳述基於管理層的當前預期，但也可能面臨各種風險和不確定性，這些風險和不確定性可能導致實際結果與預期有所不同。如需瞭解可能影響我們未來結果的更多因素，請參考我們在SEC的備案文件。今天會議中還將討論一些非GAF的財務指標。 關於這些非GAF財務指標的核對結果，請參閱今天下午發佈的新聞稿。那麼，現在讓Matt來發言吧。 **Matt Meeker（執行主席）** 謝謝Christina，大家好。我們第二個財政季度的情況表明，過去兩個季度我們所制定的戰略已經初見成效——無論是在總收入、產品供應方面，還是在我們關於公司未來投資方向的決定上，都體現了這一戰略的效果。總收入達到了8760萬美元，超出了我們預期的8300萬至8500萬美元的範圍。商業領域的表現非常出色，本季度總收入佔比達到了29%。正如預期的那樣，與去年相比，2027財年的收入有所減少，這是因為我們在營銷支出上進行了削減。調整后的息税折舊攤銷前利潤達到了200萬美元，處於我們預測的100萬到300萬美元之間。本季度我們有機會逐步增加營銷投入，因為客户留存率和盈利能力都在不斷提高。我們這樣做時仍然保持了正調整后的息税折舊攤銷前利潤，同時確保了企業的盈利能力——這正是我們在業務加速發展時所需要的謹慎權衡。 我們再次重申全年收入目標為3.25億至3.4億美元，調整后的息税折舊攤銷前利潤為700萬至1000萬美元。考慮到上半年的進展情況，我們對我們的目標位置感到滿意。在資產負債表方面，本季度我們的現金余額為1900萬美元，環比增加了290萬美元，儘管我們繼續通過回購計劃來補充資金。庫存金額為7240萬美元，與上一季度持平，我們預計在未來兩個季度內，隨着庫存轉化為現金，這一數字將會顯著下降，從而讓我們在剩余時間內以及2028財年擁有更多的靈活性。重要的是，對業務經濟效益的嚴格管理並不意味着要停止增長——這意味着我們要更加有選擇地推進增長計劃。 我想花一些時間討論一下我認為本季度最重要的進展：我們推出了新的寵物玩具系列——Licksters。寵物玩具領域中最具增長潛力的細分市場就是豐富型玩具，我們認為我們剛剛推出了一款真正成功的產品。Licksters的研發工作已經持續了兩年多，其基礎是一個簡單但重要的理念：BARK能夠每月與數百萬直接面向消費者的客户進行產品和體驗的測試。 在這個領域，很少有公司能夠在產品大規模上市之前獲得如此實時的反饋，這讓我們在開發能夠引起狗狗及其主人共鳴的產品方面具有明顯優勢。這款產品確實實現了預期效果：Licksters讓狗狗可以享受超過40分鍾的專注、不間斷的遊戲時光。對於主人來説，給Licksters裝上零食非常簡單，而且易於清潔——這種組合使得Licksters成為一種日常習慣，而不僅僅是一次性的購買行為。 由於Licksters採用的是回收式商業模式，因此我們可以期待它成為未來幾年的重要增長引擎，而不僅僅是在一個季度內取得巨大成功。此外，該領域的第二大競爭對手剛剛被收購，其收入約為1億美元，利潤率也很高。這次交易為我們提供了關於這個市場規模的重要數據，我們相信我們有更好的產品來競爭這個市場。 除了Licksters之外，本季度我們還取得了許多合作伙伴關係的成果，這些合作進一步證明了BARK品牌的強大影響力和廣泛的分銷網絡。我們與Liquid Death和Crocs合作，推出了新的Crocs寵物鞋系列；還與Dunkin合作開展了一項非常成功的活動。展望未來，我們將在第三季度開始銷售我們的女童子軍餅乾系列，以及面向Costco的哈利·波特主題系列產品，這兩個訂單都是BARK歷史上最大的零售訂單。

這種勢頭對我們業務以及本財年制定的戰略至關重要，因為它表明我們的商業模式正在變得更加多元化。我們一直在努力將原本集中在直接零售和訂閲業務上的品牌和產品資源進行整合，並逐步將其商業化，通過零售渠道、市場合作等方式來拓展業務範圍——這樣就能讓更多的狗狗用户接觸到BARK服務，而不僅僅侷限於現有的訂閲用户群體。隨着商業業務的不斷發展，我們將找到更多方式來接觸狗狗主人，將BARK品牌推廣到零售市場、合作伙伴關係等領域，從而從我們已經建立的直營業務中獲得更多增長機會。我們的廣泛影響力還吸引了新的客户和合作夥伴加入BARK生態系統，進一步拓展了我們在長期內可以建立的關係。

最后，我想談談本季度我們對BARK Air做出的一個重要決定。截至本季度末，我們已經達成初步協議，將在2027年1月1日開始出售BARK Air的客户數據，並授權使用BARK Air的品牌名稱。不過，這一安排還需要進一步的確認，無法保證一定會按照這些條款完成。儘管如此，BARK Air確實證明了自己的價值：我們的利用率達到了90%左右，99%的乘客給出了五星評價。我們相信，對於一種更舒適、安全且易於使用的狗狗出行方式來説，還是有很大需求的。

我們非常高興這個問題能夠繼續得到解決。改變的是我們對這個問題的看法，以及消費者對相關服務的需求——而不是我們是否應該繼續運營BARK Air作為當前資本和精力的最佳投入方向。考慮到宏觀環境的變化，BARK Air已經不再符合我們長遠的戰略規劃，而且也沒有帶來足夠的利潤來支持持續的投入。

退出BARK Air業務意味着我們可以把資源重新投入到我們認為最具有潛力的領域，比如商業業務、合作伙伴關係的發展、供應鏈的加強，以及像Licksters這樣的創新產品。關於第三季度的預期，我們預計總收入將在8800萬到9200萬美元之間，調整后的EBITDA則在100萬到300萬美元之間。總的來説，我對我們正在構建的卓越業務感到非常滿意，我們的戰略也在取得顯著成效。我們的直營客户基礎更加穩固，商業業務也在不斷擴展，而我們的產品和合作夥伴關係也正在以更高的規模運作，為增長創造了新的機會。

雖然還有很多工作要做，但我們認為這種組合非常罕見，它為我們帶來了強大的動力和明確的方向。我對未來的發展感到非常興奮，現在我把會議交給我們的新任財務總監Anna Hamill了。

Anna Hamill（財務總監）

謝謝Matt，大家下午好。今天能在這里與大家見面，作為BARK的財務總監，我感到非常榮幸。首先，我將介紹2027財年第二季度的財務業績，然后會説明第三季度和全年的財務狀況及展望。在2027財年第二季度，我們的總收入達到了8760萬美元。正如Matt剛纔提到的，這一數字超出了我們預計的8300萬到8500萬美元的範圍，而去年同期則達到了1.07億美元。同比變化主要反映了我們計劃減少營銷支出，導致直接面向消費者的用户數量減少，不過這部分影響被商業業務領域的增長所部分抵消了。

在細分領域方面，DTC的淨收入達到了6180萬美元，而去年同期為8210萬美元。這一收入佔總收入的比例達到了71%，這反映出我們在提高盈利能力以及推動更高效增長方面的努力。其中，BARK Air貢獻了350萬美元的收入。我想指出Q2期間DTC收入的構成情況：總訂單數為190萬份，平均訂單價值從30.87美元上升到了31.40美元，每單增加了0.53美元。客户留存率達到了94%，比去年同期上升了約200個基點。這些改進與我們致力於提升用户基礎質量的目標是一致的。

商業領域的收入也實現了增長，同比增長3.6%，達到2570萬美元，佔總收入的29%，而去年這一比例僅為23%。這一增長得益於零售市場業務的強勁表現、俱樂部渠道的持續擴展，以及Licksters的首次推出。第二季度的毛利潤達到了5160萬美元，而去年同期為6200萬美元。毛利率則從去年的57.9%上升到了58.9%，增加了約100個基點。本季度沒有與2026年相關的關税回收費用，因此報告的毛利率反映了實際的業務狀況。毛利率的提升主要得益於DTC業務的利潤率更高，因為產品成本更低，產品組合也更優。這些優勢足以彌補商業領域利潤較低的缺點。

廣告和營銷費用達到了1040萬美元，比去年同期減少了32.5%，佔收入的比例從去年的14.4%下降到了11.9%。環比來看，營銷費用增加了9.4%，從第一季度的950萬美元上升到了本季度的1090萬美元。正如Matt之前提到的，我們本季度有機會加大對營銷的投資，這一投資使得訂閲用户數量增加了26%。

我們將繼續保護公司的財務狀況，並在客户獲取方面保持謹慎的投資策略。一般和管理費用為4640萬美元，比去年同期減少了19%。管理費用包括運輸和配送費用2450萬美元，比去年減少了31.5萬美元，佔比從去年的29.4%下降到了28%。其他管理費用為2190萬美元，比去年同期減少了15%，這主要是由於員工工資和福利的減少，以及人員數量的減少。

此外，去年同期有80萬美元的減值損失，而本季度則沒有發生此類損失。不過，這部分損失被180萬美元的法律費用所抵消。本季度的管理費用還包括110萬美元的訴訟費用、40萬美元的倉庫重組費用，以及20萬美元的重組費用，這些費用都不計入調整后的EBITDA中。第二季度的淨虧損降至380萬美元，即每股基本稀釋股虧損0.43美元，而去年同期為1070萬美元，每股虧損1.25美元。運營方面的虧損從去年的1070萬美元減少到520萬美元，這得益於一般管理和營銷費用的降低以及毛利率的提高，不過收入有所下降。調整后的EBITDA在第二季度為正200萬美元，處於我們預期的100萬到300萬美元之間，而去年同期為負140萬美元，降幅為340萬美元。

調整后的EBITDA利潤率達到了2.3%，而去年這一數字為負1.3%。關於淨虧損與調整后EBITDA之間的詳細對比信息已包含在財報發佈文件中。與去年相比，利潤有所改善，這主要得益於管理費用和營銷支出的降低，以及毛利率的提升。這些因素在很大程度上抵消了因收入減少而導致的毛利潤下降。從資產負債表來看，第二季度末我們的現金余額為1900萬美元，比第一季度末的1610萬美元增加了290萬美元，而財年結束時這一數值為1930萬美元。我們仍然沒有債務負擔。現金的逐步增加反映了經營活動產生的470萬美元淨現金，不過這部分現金被200萬美元的股票回購和其他支出所抵消。根據我們高達4000萬美元的股票回購計劃，我們在本季度回購了約194,000股股票，價值200萬美元，目前仍有3770萬美元的回購額度可用。

我們依然致力於在持續投資業務的同時，向股東返還資本。庫存金額為7240萬美元，與第一季度持平，但低於財年結束時的7550萬美元。我們將繼續優化庫存管理，提高庫存周轉率。預計在未來兩個季度內，庫存將顯著減少，從而為我們提供更多的靈活性，為2028財年做好準備。應收賬款為2030萬美元，與上一季度基本持平，但高於財年結束時的1230萬美元，這可能是由於第二季度商業部門發貨時間較晚所致。

截至資產負債表日期，我們收到了1440萬美元的IPA關税退款，剩余的110萬美元也在隨后收到。現在來談談2027財年的整體預測情況。我們重申對總收入的預期為3.25億至3.4億美元，調整后的EBITDA為700萬至1000萬美元。基於2027財年上半年BARK的表現，我們相信能夠達成這些目標。對於第三季度，我們預計總淨收入為8800萬至9200萬美元，調整后的EBITDA為100萬至300萬美元。

總結一下，第二季度的淨收入為8760萬美元，超出了我們的預期範圍的上限。調整后的EBITDA也在預期範圍內，為200萬美元。我們的毛利率提高了約100個基點，產生了470萬美元的正向運營現金流。同時，我們的現金余額也逐步增加，同時我們仍然沒有債務負擔，並且繼續回購股票。退出BARK Air業務后，我們可以將資金集中在那些我們認為最具回報能力的業務領域。我們預計隨着庫存的持續減少，全年剩余時間的現金流將會更加充裕。

我們現在進入下半年的工作階段。商業部門已經恢復增長，盈利能力有所提高，我們清楚地知道如何將資金用於關鍵領域。下半年我們的重點是在此基礎上進一步推進，確保持續產生現金，並實現我們今天重申的全年度目標。接下來，我將把會議交給操作員進行問答環節。

操作員

現在開始問答環節。請儘量只提出一個問題或后續問題。如果您想提問，請按1鍵；如果想撤回問題，請再次按1鍵。提問時請拿起手機以獲得最佳音質效果。如果您本地禁言了，請記得解除禁令。請稍候，我們會整理好問答名單。您的第一個問題來自Lake Street Capital Markets的Ryan Myers。請開始提問吧。

Ryan Myers（Lake Street Capital Markets分析師）

嘿，感謝您回答我的問題。第一個問題：考慮到您在上半年取得的進展，您是否對重返增長市場更有信心了呢？

馬特·米克（執行主席）

嗨，瑞安，感謝你的提問。我認為我們對上半年的進展相當滿意。無論是直接面向消費者業務還是商業領域，我們都對目前的進展感到滿意。我們相信自己仍然按照計劃前進，將以一如既往的速度實現增長。正如我在電話中提到的，隨着8月初Licksters的推出，我們的處境有所改善，這給了我們兩個月的時間來取得進步。在直接面向消費者業務方面，情況良好，而且也開始滲透到商業領域。這讓我們非常鼓舞，有望在一年中帶來一些提升。

瑞安·邁爾斯（Lake Street Capital Markets分析師）

明白了。那麼，關於今年所重申的業績目標——儘管年初的目標已經設定，但你們是否只是在后半段保持保守態度呢？或者，鑑於本季度的實際情況以及目標保持不變的情況，我們是否應該考慮一些調整呢？

馬特·米克（執行主席）

不，我不會説保持保守態度。年初時，我們的目標範圍大約在325到340美元之間。現在看來，我們的目標確實更接近那個範圍的上限。另外，BARK Air的一個季度收入如果一切按計劃進行的話，可能還不會達到這個目標，但我們仍然對這個範圍很有信心，甚至可能接近上限。

瑞安·邁爾斯（Lake Street Capital Markets分析師）

好的，謝謝。感謝您回答我的問題。

馬特·米克（執行主席）

謝謝，瑞安。

操作員

我們的問答環節到此結束。今天的會議也到此結束。感謝大家的參與。現在可以斷開連接了。

免責聲明：此文本僅用於提供信息目的。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄過程中仍可能存在錯誤或遺漏。對於公司的官方聲明和財務信息，請參考公司提交給SEC的文件以及官方新聞稿。企業參與者和分析師的言論僅代表他們在本次會議當天的觀點，可能會隨時發生變化。